ASX Charts масштабна реформа управління та зміцнення капіталу на тлі регуляторного нагляду

Австралійська фондова біржа представила всебічний план дій, розроблений у співпраці з фінансовим регулятором Австралії, у відповідь на критичні висновки поточного регуляторного розслідування. Рамкова структура охоплює операційну стійкість, ризикову інфраструктуру та організаційну культуру — сфери, які були визначені як необхідні для негайної уваги у попередній оцінці, а повна оцінка очікується до Q1 2026 року.

Стратегічне перезавантаження програми та трансформація управління

ASX кардинально перебудує свою ініціативу з усунення недоліків, розширюючи її мандат за межі коригувальних заходів для охоплення системного зменшення ризиків та інституційної стійкості. Ця трансформація, запланована до середини 2026 року, узгоджується з рекомендаціями регуляторів щодо покращення операційного контролю. Одночасно буде проведено масштабну реформу управління, яка змінить структури керівництва у ключових інфраструктурних організаціях ринку. Ради директорів, що контролюють служби розрахунків, операції клірингу та функції центрального депозитарію цінних паперів, перейдуть на склад незалежних директорів, виключаючи представників материнських компаній. Цей перехід буде здійснюватися поступово за підтримки спеціалізованих ресурсів для переходу та скоординованих механізмів надання послуг.

Новий регуляторний каркас та модель нагляду

Регулятори підтримали двошарову архітектуру нагляду, яка передбачає участь центрального банку разом з ASIC, що є значним зсувом у тому, як біржа Австралії функціонує під регуляторним контролем. Біржа висловила підтримку цій спільній моделі, визнаючи її важливість для структурування програми перезавантаження та визначення очікувань. Цей спільний підхід має на меті підвищити системну стабільність у ключовій інфраструктурі ринку.

Вимоги до капіталу та фінансове переоцінювання

Регулятори зобов’язали додатково мати A$150 мільйонів у капітальних резервів понад базові вимоги, що відображає підвищений операційний ризик. Цей додатковий фіксований капітал має бути накопичений до середини 2027 року і залишатися заблокованим до тих пір, поки біржа не продемонструє завершення ключових етапів програми та не отримає регуляторне схвалення для поетапного звільнення. Вимога щодо зміцнення капіталу буде фінансуватися за рахунок скоригованих дивідендних виплат акціонерам. ASX зменшує діапазон дивідендних виплат з 80%-90% до 75%-85% від чистого прибутку після оподаткування, причому виплати залишатимуться на нижчому рівні щонайменше протягом трьох періодів платежів. Програма конституційних реінвестицій буде додатково сприяти накопиченню капіталу протягом цього періоду.

Середньостроковий фінансовий вплив

Зростання вимог до капіталу створить тиск на показники доходності у майбутньому. Біржа скоригувала свої середньострокові орієнтири щодо рентабельності власного капіталу до 12.5%-14.0%, зменшивши їх з попереднього діапазону 13.0%-14.5%. Очікується, що витрати на операційну діяльність у 2026 фінансовому році зростуть на 14%-19% порівняно з попереднім роком, причому A$25-35 мільйонів будуть витрачені на витрати, пов’язані з розслідуванням. Вилучаючи ці витрати, цільовий рівень зростання базових операційних витрат становить 8%-11%. Інвестиції у технологічну інфраструктуру складуть від A$170-180 мільйонів у 2026 році, зменшившись до A$160-180 мільйонів у 2027 році, перед тим як знизитися у міру досягнення зрілості модернізаційних ініціатив.

Регуляторна дія підкреслює посилення уваги до стійкості біржі та операційних стандартів, з впровадженням, що розпочнеться негайно, у сферах управління, технологій та управління капіталом.