Ринок на пікових оцінках? Чому цей ETF з дивідендами привертає розумні інвестиції у 2026 році

Загадка оцінки: чому сьогоднішній фондовий ринок здається іншим

Волл-стріт завершила 2025 рік вражаючими показниками у заголовках. Індекс Dow Jones Industrial Average, S&P 500 та Nasdaq Composite за підсумками року показали приріст відповідно 13%, 14% та 18%, рухаючись на хвилі ентузіазму навколо штучного інтелекту та зниження ставок Федеральної резервної системи. Але під цими святковими здобутками приховується незручна правда: ми входимо у 2026 рік з одним із найдорожчих фондових ринків у сучасній історії.

Метріка, яка найяскравіше ілюструє цю історію, — коефіцієнт Шиллера P/E — показник, що згладжує короткострокову волатильність прибутків, використовуючи 10-річні інфляційно-виправлені прибутки. З 1871 року цей коефіцієнт у середньому становив 17.32. Сьогодні він дорівнює 39.59, що є приголомшливим показником — на 129% вище за 155-річне середнє.

Що особливо тривожно? Єдиний час, коли оцінки були вищими, — це грудень 1999 року, напередодні краху дот-ком бульбашки. Розуміння того, що означає високий P/E, стає критичним: це сигналізує, що інвестори платять значно більше за кожен долар прибутку компанії, ніж історичні норми, залишаючи мало місця для розчарувань.

Історичний прецедент і обережність

За 155 років історії ринку було лише шість періодів, коли коефіцієнт Шиллера P/E перевищував 30 протягом щонайменше двох місяців поспіль. П’ять із цих шести випадків передували падінню ринку щонайменше на 20% у основних індексах. Історія майже безпомилкова — високі оцінки з часом коригуються.

Це не означає, що стає можливим точно визначити час входу або виходу з ринку, але це свідчить про те, що захисна позиція має сенс. З урахуванням кількох потенційних каталізаторів, готових потрясти Волл-стріт у 2026 році, інвесторам потрібно ретельно обдумати, куди спрямовувати капітал.

Вхід: стратегія дивідендів

Історія пропонує переконливий контрнарратив для тих, хто хвилюється щодо оцінок. Дослідження від Hartford Funds і Ned Davis Research, що охоплює період 1973-2024 років, виявило щось вражаюче: акції з виплатою дивідендів приносили середньорічну дохідність 9.2%, що більш ніж удвічі перевищує 4.31% для акцій без дивідендів. Не менш важливо, що ці компанії з фокусом на доходи були значно менш волатильними, ніж ширший ринок.

Дивідендні акції дають те, чого не мають стратегії з будь-якою ціною зростання: подушку безпеки. Коли настрої погіршуються, цей стабільний потік доходів стає дедалі ціннішим.

Чому SCHD виділяється у сьогоднішньому ринку

ETF Schwab U.S. Dividend Equity (SCHD) пропонує елегантне рішення для навігації у невизначеній ситуації. Він відстежує індекс Dow Jones U.S. Dividend 100, у якому зосереджено 103 переважно блакитних фішок із доведеним генеруванням грошового потоку.

У портфелі — назви, що нагадують про стабільність: фармацевтичні компанії, такі як Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb та AbbVie, мають захисні характеристики — у рецесії людям все ще потрібні ліки. Гіганти споживчих товарів Coca-Cola та PepsiCo пропонують подібний опір рецесії. Титан комунікаційних послуг Verizon Communications завершує список необхідних комунальних.

Порівняння доходності розповідає свою історію: S&P 500 дає скромні 1.12%, тоді як SCHD приносить приблизно 3.8%. Це значущий дохід у умовах зростання ставок.

Найвражаючіше — різниця у оцінках. У той час як S&P 500 торгується з 12-місячним P/E 25.63 — явно завищеним, компанії-учасники SCHD мають середній P/E лише 17.18. Це справжня цінність у загалом дорогому ринку.

Вартість і витрати

Комісії мають значення, особливо при виборі захисних позицій. Чистий коефіцієнт витрат SCHD становить лише 0.06% — тобто лише 0.60 доларів щорічно з кожних 1000 доларів інвестицій йде на управління. Це суттєво перевищує середній показник 0.16% для пасивних ETF, і ця різниця має значення з часом.

Низький обіг у базовому індексі зменшує витрати і мінімізує податкову неефективність, що робить цю структуру особливо привабливою для довгострокових інвесторів, які цінують стабільність.

Висновок

Оцінки знаходяться біля небезпечних максимумів, а ідеї зростання піддаються сумніву, тому фонди з фокусом на дивіденди пропонують все більш рідкісний ресурс: розумні оцінки у поєднанні з доходом. ETF Schwab U.S. Dividend Equity поєднує доступ до перевірених бізнесів, привабливу доходність і мінімальні витрати — захисну стратегію для середовища, де обережність здається виправданою.