Що рідко бачить Уолл-Стріт: історичний патерн оцінки S&P 500 та прогноз на 2026 рік

Коли оцінки досягають критичних рівнів

Індекс S&P 500 досяг історичного рубежу оцінки, який трапляється приблизно раз на 75 років. Використовуючи коефіцієнт Shiller CAPE — інфляційно скориговану міру, що відстежує прибутки на акцію та цінні папери протягом десятиліття — наразі індекс становить приблизно 39. Цей рівень з’являвся лише двічі в історії ринків: під час піку дот-кому у 2000 році та сьогодні. Порівняння вражає і піднімає важливе питання: що це означає для інвесторів, які дивляться у 2026 рік?

Революція ШІ сприяє рекордним прибуткам

Поточний бичий ринок відображає справжній економічний імпульс, зумовлений здебільшого вибуховим зростанням технологій штучного інтелекту та застосувань. Техногіганти, такі як Nvidia, Alphabet, Amazon і Palantir Technologies, цього року принесли надзвичайні прибутки — зростання понад 30% до 60% у багатьох випадках. Ентузіазм зумовлений реальними бізнес-фундаменалами: компанії активно інвестують у інфраструктуру ШІ, а ці лідери технологій використовують значний попит клієнтів на послуги та платформи ШІ.

Основна історія є переконливою. Nvidia та подібні компанії справді розширюють прибутки, оскільки підприємства поспішно будують і впроваджують системи ШІ. Зниження процентних ставок, викликане зниженнями ставок Федеральної резервної системи, додатково посилило апетит інвесторів, зменшивши вартість позик і підвищивши купівельну спроможність споживачів.

Історичний паралель і її наслідки

Проте історія дає суворе урок. Щоразу, коли коефіцієнт Shiller CAPE для S&P 500 досягав високих рівнів — сигналізуючи про переоцінені акції — подальша поведінка ринку слідувала передбачуваному шаблону. Індекс послідовно відступав від цих піків оцінки, хоча час і масштаб таких знижень значно варіювалися.

Якщо історичні тенденції збережуться, 2026 рік може принести суттєвий відкат. Однак три важливі нюанси заслуговують уваги:

По-перше, історія дає рекомендації, а не гарантії. Корекції ринку можуть настати пізніше, ніж очікується, особливо коли справжній зростання прибутків продовжує підтримувати оцінки.

По-друге, потенційний спад не обов’язково триватиме весь рік. Ринки часто зазнають тимчасової слабкості з подальшим відновленням протягом кількох місяців.

По-третє, і найголовніше, кожен значний спад ринку за останні 150 років зрештою закінчувався відновленням і новими максимумами. Цей шаблон залишається непорушним.

Теза довгострокового інвестування

Для інвесторів, які турбуються про волатильність у 2026 році, історичний досвід пропонує заспокоєння. Замість намагань вгадати час ринкових коливань, перевірена стратегія полягає у придбанні якісних компаній і збереженні позицій протягом ринкових циклів. Цей підхід стабільно приносив значне збагачення протягом тривалого часу.

Можливо, у 2024 році S&P 500 зазнає труднощів, але терплячі інвестори, які залишаються в своїх позиціях, ніколи не втрачали грошей за періоди понад 15 років. Головне — розрізняти тимчасові корекції ринку і стійкі бізнес-фундаменали, а також усвідомлювати, що зниження цін часто створює можливості для довгострокових накопичувачів багатства.