Посушливі умови в Бразилії тримають ціни на каву високими, незважаючи на глобальний надлишок пропозиції

Ф’ючерси на арабіку та робусту сьогодні набирають обертів, причому березневий арабіка (KCH26) зростає на 1,58%, а січнева робуста (RMF26) піднімається на 1,04%. Відновлення відбувається на тлі нижчих за норму опадів у ключових регіонах вирощування в Бразилії, що підтримує ціновий настрій, хоча сприятливі прогнози глобального виробництва продовжують тиснути на ринок.

Посуха в Бразилії змінює баланс

Дощів у регіоні Мінейраш у Бразилії, важливому районі виробництва арабіки, було мало — всього 11 мм опадів за тиждень, що закінчився 5 грудня, що становить лише 17% від історичних норм. Така посуха створює підлогу для цін, особливо після різкого продажу в понеділок, що знизив арабіку до двотижневого мінімуму, а робусту — до 2,25-місячного мінімуму.

Однак одних посух недостатньо, щоб подолати ситуацію з пропозицією. Агентство з врожаю Бразилії Conab нещодавно підвищило прогноз виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про міцний урожай попри недавні погодні труднощі.

Зростання пропозиції проти обмежених запасів: ринок розділений

Ринок кави стикається з протилежними сигналами. Експорт кави з В’єтнаму зріс на 39% у порівнянні з минулим роком у листопаді і на 14,8% за період з січня по листопад, тоді як очікується, що виробництво 2025/26 зросте на 6% до 1,76 мільйона метричних тонн — найвищого рівня за 4 роки. У глобальному масштабі USDA прогнозує, що світове виробництво досягне рекордних 178,68 мільйонів мішків у 2025/26, зростання робусти становитиме 7,9%.

Проте стан запасів дає певну підтримку цінам. Запаси арабіки на ICE знизилися з недавніх мінімумів, хоча запаси робусти щойно досягли 11,5-місячного мінімуму. Тим часом американські покупці зменшили закупівлі бразильської кави — поставки знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком з серпня по жовтень, коли діяли мита — що підтримує обмеженість запасів у США.

Глобальна картина: зростання виробництва компенсує обмеженість запасів

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про уповільнення експорту, але зростання виробничих потужностей триває. Очікується, що кінцеві запаси зростуть на 4,9% до 22,819 мільйонів мішків до кінця 2025/26.

У цій ситуації ціни на каву перебувають між підтримкою через нижчі за норму опади в Бразилії та історично обмеженими короткостроковими запасами, і тиском з боку рекордного глобального виробництва та зростаючого в’єтнамського обсягу. Ця боротьба визначить короткостроковий напрямок цін на каву.