Кожен рух у макроекономіці впливає на нерви ринку криптовалют. Останні великі події на фінансових ринках минулого тижня безпосередньо вплинули на структуру ліквідності Біткоїна.

Спершу про дані з США — цифри, опубліковані Міністерством праці у вівторок, дійсно вразили. У листопаді рівень безробіття підскочив до 4.6%, що є найвищим з вересня 2021 року. Зовнішньо нові 64 000 робочих місць у нефермовому секторі виглядають непогано, але дані за перші два місяці були суттєво знижені, у жовтні було скорочено 105 000 робочих місць. Це явно сигнал про охолодження економіки.

Ринок реагував дуже швидко — очікування зниження ставки ФРС у січні наступного року зросли з 22% до 31%, трейдери також роблять ставки на ще два зниження у 2026 році. Це звучить позитивно для Біткоїна, адже зниження ставки означає послаблення ліквідності та зростання тиску на девальвацію долара. Проте проблема в тому, що передсвятковий період у грудні вже почався з скорочення ліквідності, і такі коливання очікувань посилюють вплив кожного оприлюднення даних.

У четвер сталася драматична зміна ситуації. Банк Англії пом’якшив свою позицію, Європейський центральний банк натомість послав яструбині сигнали, а індекс споживчих цін у США несподівано знизився. Долар і доходність американських облігацій впали, що одразу підвищило привабливість дорогоцінних металів і ризикових активів. Як актив, чутливий до ліквідності, Біткоїн зазвичай реагує на такі макроекономічні зміни у настроях. Але потім обвал на Nasdaq з’їв половину зростання, і ця коливання якраз і відображає нинішню вразливість ринкової довіри.

Головне — чітко розуміти базову логіку: очікування зниження ставок ФРС, політична диференціація між центральними банками світу, невизначеність щодо курсу долара — все це разом формує постійні зміни у ліквідності ринку (у тому числі й у криптовалютному). Найбільші випробування ще попереду.