Золото сяє, але біткоїн здається трохи розгубленим, капітал поступово змінює напрямок.

Пам’ятаєте слова голови ФРС Джерома Пауелла? "Подальше зниження відсоткових ставок у грудні — це ще не вирок." Саме цю фразу миттєво охолодила атмосферу на ринку. Нещодавно Федеральна резервна система оголосила про зниження ставки на 25 базисних пунктів, і за логікою це мало б бути позитивом для ринку, але американські акції та золото навпаки різко впали.

Ще більш боляче — у внутрішніх колах ФРС виникли розбіжності. Один з членів наполягав на зниженні ставки ще на 50 базисних пунктів, інший — наполягав зберегти ставку без змін. Ця суперечливість поставила інвесторів у ступор, і ринок почав коливатися, наче на американських гірках.

**Історія за яструбовим зниженням ставок**

У ніч з 30 жовтня (кількість часу за київським часом), ФРС підтвердила зниження цільового діапазону федеральних фондів до 3.75%—4.00%, одночасно оголосивши про припинення кількісного згортання з 1 грудня. Зовні це виглядало як комплекс заходів із пом’якшення монетарної політики, але насправді це викликало протилежну реакцію ринку.

Після виступу Пауелла три основні індекси американського ринку одразу почали падати. Доходність дволітніх облігацій США стрімко зросла приблизно на 10 базисних пунктів, індекс долара США знизився і почав зростати знову, навіть прорвав позначку 99.

Проблема в тому — ринок почав переосмислювати це зниження ставки як "яструбове зниження". По суті, ступінь пом’якшення політики не досягає тих масштабів, яких очікували інвестори, і це не дає "бенкету ліквідності", на який вони розраховували.

Дані Чиказької товарної біржі ясно показують: очікування ринку щодо подальшого зниження ставки ФРС у грудні зросли з 90% до 65%—71%. Величезна різниця між очікуваннями та реальністю миттєво порушила ритм ринку, і капітал почав переорієнтовуватися на наступні кроки.