Чому оптимістичні рейтинги MSTR від Уолл-Стріт можуть вас ввести в оману

Коли мова йде про вибір акцій, багато інвесторів звертаються до рекомендацій аналітиків з Уолл-стріт як до дорожньої карти. Але ось у чому підступ: ці професіонали часто демонструють тривожний упереджений підхід, який може збити вас з правильного шляху. Давайте розглянемо Стратегію (MSTR) і з’ясуємо, чому оптимістичний консенсусний рейтинг може не розповідати всієї історії.

Гра з рейтингами: чому аналітики схиляються до позитиву

Стратегія наразі має середній рекомендаційний рейтинг брокерських компаній (ABR) 1.33 за шкалою 1-5 (Сильна покупка до сильного продажу). Зокрема, з 15 брокерських фірм, що висловили свою думку щодо акції, 12 виставили рейтинг Сильна покупка, тоді як лише один — покупку. Це означає, що 80% рекомендацій належать найсильнішій бичачій категорії.

Звучить чудово, чи не так? Не обов’язково. Проблема полягає у структурних конфліктах інтересів. Дослідження показують, що на кожен “Сильний продаж”, який виставляє Уолл-стріт, аналітики видають п’ять “Сильних покупок”. Цей перекіс у співвідношенні свідчить про те, що аналітики, які працюють у брокерських фірмах — що отримують вигоду від торгівлі та інвестиційного банкінгу — постійно дають надмірно оптимістичні оцінки.

Реальний предиктор: коригування оцінок прибутку

Саме тут на сцену виходить рейтинг Zacks. На відміну від настроєвого ABR, рейтинг Zacks базується на зовсім іншому принципі. Це кількісна модель, яка працює на основі коригувань оцінок прибутку — тобто того, що аналітики фактично змінюють у своїх прогнозах прибутку, а не просто висловлюють думки про купівлю чи продаж.

Ця різниця важлива. Коли аналітики багаторазово оновлюють оцінки прибутку вгору або вниз, ця поведінка довела свою сильну кореляцію з короткостроковими рухами цін акцій. Рейтинг Zacks відображає цю динаміку у цілочисельних категоріях (1-5), і важливо, що він зберігає пропорційний баланс між усіма п’ятьма рівнями, а не зосереджує все в одному кінці.

А що щодо MSTR зокрема?

Для Стратегії ситуація є наочним прикладом. Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, поточний річний прибуток становить $78.04, і за останній місяць він залишився без змін. Ця стабільність у очікуваннях аналітиків свідчить про те, що ринок прийняв справедливу оцінку — навряд чи це стане каталізатором для перевищення очікувань. В результаті Стратегія отримала рейтинг Zacks #3 (Утримувати) на основі тенденцій коригування прибутку та відповідних показників.

Ось урок: оптимістичний рівень покупки ABR показує ентузіазм Уолл-стріт. Але рейтинг Zacks, що відповідає рівню Утримувати, відображає реальний рух прибутку. Коли ці показники так різко розходяться, слід бути обережним.

Основний висновок

Не ігноруйте рекомендації аналітиків повністю, але сприймайте їх як один із показників, а не як основний інструмент прийняття рішень. Постійний оптимізм, закладений у рекомендації Уолл-стріт, відображає інституційні інтереси, а не обов’язково інвестиційну цінність. Перевіряйте консенсус із метриками, пов’язаними з фундаментальними змінами у бізнесі — наприклад, коригуваннями прибутку — перед тим, як вкладати капітал у будь-яку акцію, включно з Стратегією.