Динаміка ринку кави: скорочення експорту Бразилії у листопаді змінює прогноз цін

Показники експорту кави Бразилії у листопаді створили обережну картину для глобальних ланцюгів постачання. За даними групи експортерів Cecafe, відвантаження зеленої кави з Бразилії у листопаді зазнали значного зниження на 27% у порівнянні з минулим роком, склавши 3,3 мільйони мішків. Це уповільнення експорту підтримало ціни на арабіку, причому контракти на березень арабіки закрилися в четвер на рівні +3.90, що на 1.05% вище за сесію. Тим часом, контракт на січень ICE на робусту закінчився на рівні -15 пунктів, або -0.26%, оскільки ринок орієнтувався на суперечливі сценарії постачання.

Тиск на постачання варіюється залежно від походження кави

Звуження експорту кави з Бразилії відображає ширші кліматичні виклики, що впливають на провідного виробника арабіки у світі. Дані про опади від Somar Meteorologia підкреслюють серйозність ситуації: регіон Мінейраш, головний район вирощування арабіки в Бразилії, отримав лише 11 міліметрів опадів за тиждень, що закінчився 5 грудня — всього 17% від його історичного середнього рівня. Такі посушливі умови зазвичай обмежують короткострокове виробництво і підтримують ціноутворення.

На відміну від обмежень постачання з Бразилії, динаміка виробництва кави у В’єтнамі демонструє інший сценарій. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила про значний стрибок експорту кави у листопаді, який зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 метричних тонн. Загальні експорти з січня по листопад зросли на 14.8% у річному вираженні до 1.398 мільйонів метричних тонн. Прогнози асоціації виробників кави та какао В’єтнаму вказують, що виробництво у 2025/26 роках може досягти 1.76 мільйонів метричних тонн, або приблизно 29.4 мільйонів мішків — потенційно найвищий показник за останні чотири роки. Ця надмірна кількість постачань робусти тисне на контракти на робусту, які раніше цього тижня досягли 2.25-місячного мінімуму.

Оновлення прогнозів виробництва та тенденції глобальних запасів

Агентство з прогнозування врожаю в Бразилії Conab нещодавно підвищило свої очікування, збільшивши оцінку виробництва кави у 2025 році на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків з попереднього вересневого прогнозу у 55.20 мільйонів мішків. На глобальному рівні USDA Foreign Agriculture Service прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178.68 мільйонів мішків, що на 2.5% більше. Прогноз включає зниження виробництва арабіки на 1.7% до 97.022 мільйонів мішків, у той час як виробництво робусти зросло на 7.9% до 81.658 мільйонів мішків.

Запаси арабіки, що контролюються ICE, демонструють волатильність. Запаси знизилися до 1.75-річного мінімуму у 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 426 523 мішків минулої п’ятниці — максимуму за місяць. Запаси робусти зменшилися до 11.5-місячного мінімуму у 4 012 лотів у середу. Незважаючи на ці тиски на запаси, світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) зареєстрував незначне зниження на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків, згідно з доповідомленням Міжнародної організації кави від 7 листопада.

Політичні та тарифні динаміки

Значущим політичним розвитком стало затвердження Європейським парламентом 26 листопада відстрочки на один рік регулювання вирубки лісів у ЄС (EUDR). Це відтермінування дозволяє країнам-членам ЄС продовжувати імпорт сільськогосподарської продукції, включаючи каву, з регіонів, що зазнають вирубки лісів у Африці, Індонезії та Південній Америці — що полегшило регуляторний тиск на окремі канали постачання.

Щодо тарифів, скасування попередніх імпортних мит США на бразильські товари почало змінювати поведінку покупців. Закупівлі кави з Бразилії у США з серпня по жовтень — коли діяли тарифи часів Трампа — знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків. Нормалізація торгових відносин може підтримати відновлення попиту США на бразильську каву, хоча внутрішні запаси США залишаються відносно обмеженими, що створює деякий баланс проти зниження тарифів.