Нескорений підйом AMD: чому цей гігант у сфері AI-чипів обганяє конкурентів у 2025 році

AMD цього року зробила щось надзвичайне, що здивувало Уолл-стріт. У той час як гіганти галузі Nvidia та Broadcom показали солідний приріст — відповідно 39% і 48% — аутсайдер у сфері напівпровідників абсолютно перевершив обох, з акціями, що зросли на 99% у 2025 році. Історія? AMD більше не просто конкурує у сфері AI-чипів. Вона переписує весь ігровий план.

Від аутсайдера до лідера ринку у дата-центрах

Багато років AMD існувала в тіні Nvidia та Intel у сфері процесорів для дата-центрів. Ця ера офіційно закінчилася. Проникнення серверних CPU компанії серед компаній Fortune 100 зросло більш ніж на 60% лише за цей рік. Ще більш показово: її нові перемоги з клієнтами подвоїлися за перші дев’ять місяців 2025 року, що свідчить про активний перехід великих хмарних і технологічних компаній на платформу AMD Epyc.

Цей імпульс, ймовірно, лише посилиться з запуском AMD процесорів Venice наступного покоління для серверів. Ці чипи забезпечують у 1,7 рази більшу потужність і ефективність порівняно з поточними поколіннями — значний розрив у продуктивності, що стимулює серйозні цикли впровадження. Oracle вже зобов’язалася розгортати Venice у своїх дата-центрах, що є важливим сигналом довіри галузі.

До кінця цього десятиліття AMD вірить, що зможе захопити понад 50% ринку серверних CPU — різкий стрибок від статусу аутсайдера до лідера. Можливість вражає: адресний ринок для дата-центрів може вирости до $60 мільярдів до 2030 року, порівняно з $26 мільярдами сьогодні. Частка ринку у 50% означатиме приблизно $30 мільярдів доходу лише від серверних CPU — майже у чотири рази більше, ніж компанія отримала у 2024 році.

GPU-ускорення: другий двигун зростання

Поки CPU формують один з джерел доходу, бізнес AMD з GPU для дата-центрів входить у критичну точку інфлекції. Серія прискорювачів MI450, яка з’явиться у 2026 році, обіцяє суттєвий приріст у обчислювальній продуктивності, і компанія вже отримала перемоги у дизайнах з OpenAI, Oracle, Meta Platforms та Міністерством енергетики США. Вражаюче, сім із десяти провідних AI-компаній вже використовують GPU AMD Instinct, поряд із підприємствами, як Tesla та Samsung.

Ця подвійна сила у CPU та GPU дозволяє AMD підтримувати понад 60% щорічного зростання у сегменті дата-центрів протягом наступних трьох-п’яти років. Інші підрозділи — персональні комп’ютери, ігри та вбудовані системи — прогнозують зростання на рівні 10% щороку, що забезпечить стабільний дохід.

Математика, яка може зробити AMD багатобагатим

Ось де з’являється переконлива інвестиційна теза. Керівництво під час Дня фінансових аналітиків заявило, що загальний дохід компанії має зростати на 35% у середньому щороку до 2030 року. Ще більш важливо: прибутки за non-GAAP мають перевищити $20 на акцію протягом цього періоду. Враховуючи, що у 2025 році AMD очікує прибуток близько $3.94 на акцію, досягнення $20 означатиме приблизно 38% щорічного зростання.

Ця траєкторія цілком реальна, враховуючи цілі AMD щодо розширення маржі. Компанія прогнозує, що операційна маржа за non-GAAP перевищить 35% протягом наступних трьох-п’яти років, значно зросла порівняно з 24% у 2024 році. Вищі маржі при більшому доході означають драматичне зростання прибутку.

Якщо AMD досягне $20 на акцію вже за три роки, а акції торгуватимуться за мультиплікатором 34x — приблизно відповідно до оцінки Nasdaq-100 — ціна акції може досягти $680. Це майже у 2,8 рази більше за поточний рівень. Переклад: навіть після вражаючих результатів у 2025 році AMD зберігає справжній потенціал багатобагатого активу для терплячих інвесторів, готових тримати до 2028-2030 років.