2026 Траєкторія цін на золото та срібло: що сприяє зростанню ринку?

Сектор дорогоцінних металів налаштований на стабільний імпульс у 2026 році, з золотою, яка стає головним бенефіціаром структурних економічних викликів та політичних змін. Після зростання більш ніж на 60 відсотків до початку грудня 2025 року, питання для інвесторів полягає не в тому, чи залишиться золото в попиті, а в тому, наскільки високо воно може піднятися — і що це означає для прогнозу цін на срібло у майбутньому.

Ідеальна буря: чому 2026 рік сприяє дорогоцінним металам

Три зливаючіся макроекономічні сили створюють потужний сприятливий спрямований рух для золота та срібла у наступному році. По-перше, геополітична напруга та волатильність торгівлі продовжують руйнувати довіру до традиційних активів. По-друге, потенціал корекції сектору штучного інтелекту висить великим тягарем, оскільки оцінки стають дедалі більш відірваними від реальності прибутків. По-третє, і найголовніше, фіскальна та монетарна політика США здається готовою до кардинального повороту.

Morgan Stanley прогнозує, що золото може досягти US$4,500 за унцію до середини 2026 року, залежно від слабшого долара та зниження відсоткових ставок. Це не спекуляція — це базується на очікуванні компанії, що Федеральна резервна система зменшить ставки більш агресивно, ніж це закладено в ціни ринку. Оскільки термін керівництва Джерома Пауелла закінчується наступного року, ймовірність приходу м’якого керівництва у ФРС значно зросла.

Фіскальний тиск ФРС і його позитивний вплив на золото

Математична реальність стає незаперечною: уряд США тоне у боргових витратах. З витратами на обслуговування боргу у US$1,2 трильйона на рік — що вже перевищує витрати Пентагону — політики стоять перед екзистенційним вибором. Або вони дозволять ставкам залишатися високими і спостерігатимуть за неконтрольованим зростанням дефіциту, або ж застосують кількісне пом’якшення та зниження ставок для зменшення вартості запозичень.

Ця динаміка створює підлогу для цін на золото. Інвестори все більше враховують реальність, що інфляція знову з’явиться, коли ФРС повернеться до політики стимулювання. Жовтий метал історично процвітає в таких умовах. Центральні банки, особливо поза межами США, прискорили накопичення золотовалютних резервів, і цей тренд, ймовірно, посилиться, оскільки геополітична фрагментація триває. Вливання у ETF також побили рекорди, оскільки роздрібні інвестори визнають хеджуючі властивості золота у світі невизначеності.

Випадковий фактор сектору ШІ і прогноз цін на срібло у майбутньому

Хоча ринки акцій залишаються оптимістичними через імпульс штучного інтелекту, досвідчені інвестори готують свої портфелі до потенційної реверсії сектору. Якщо інвестиції у ШІ не дадуть значущих прибутків — ризик, який став більш правдоподібним через початок зниження світового зростання через торгові тарифи Трампа — капітал масово втече з акцій. Золото історично довело свою надійність як найкращий притулок для такої втечі.

Ця ситуація має наслідки не лише для золота. Срібло, яке часто вважають “біднішим родичем” у секторі дорогоцінних металів, може отримати непропорційний приріст, якщо знову з’являться побоювання щодо інфляції. Прогнози цін на срібло у майбутньому вказують на можливий рух до US$60-US$70 за унцію, залежно від того, чи зможе золото підтримати свій ралі і відновлення промислового попиту разом із інфляційними тисками.

Куди спрямовані прогнози аналітиків щодо золота і срібла

Загальна думка серед провідних фінансових інститутів є надзвичайно оптимістичною:

Goldman Sachs очікує, що золото досягне US$4,900 у 2026 році, завдяки стабільним накопиченням центральних банків і передбачуваному повороту ФРС. Bank of America ще більш оптимістично — прогнозує, що метал може перебити US$5,000 через зростаючі витрати США і політичну невизначеність. Metals Focus прогнозує середньорічну ціну у US$4,560, з можливістю досягнення рекордних US$4,850 у Q4 2026.

Що об’єднує ці прогнози? Вони всі базуються на одному важливому припущенні: що Федеральна резервна система зрештою надасть перевагу зростанню і зайнятості понад інфляційними ризиками, створюючи середовище з нижчими ставками і більшою грошовою масою. Це припущення стає все більш обґрунтованим у світлі фіскальних реалій.

Множинний ефект слабкості долара

Зворотній зв’язок золота з доларом США виступає як підсилювач цих зростань. Слабший валютний курс — сам по собі ймовірний наслідок зниження ставок — одночасно робить долар-залежні товари дешевшими для іноземних покупців і підвищує доходи у місцевій валюті від володіння золотом. Ця динаміка вже проявилася у 2025 році, коли міжнародні закупівлі прискорилися через ослаблення долара.

Щодо прогнозу цін на срібло у майбутньому, слабкість долара має особливе значення, оскільки промисловий попит з країн, що розвиваються, часто зростає, коли їхні місцеві валюти зміцнюються щодо долара.

Питання надлишку: чому рекорди виробництва не мають значення

Одне зауваження до бичачого сценарію: у 2026 році очікується надлишок золота у 41,9 мільйона унцій, при цьому видобуток знову досягне рекордних рівнів. Однак історичний досвід показує, що цей фактор майже не впливає на ціну дорогоцінних металів. Золото сильно фіналізоване — потоки ETF, покупки центральних банків і макроекономічні очікування визначають ціну набагато більше, ніж видобуток.

У 2025 році, незважаючи на достатню пропозицію, золото безперервно зростало через попит на безпечне притулок. Ця тенденція навряд чи зміниться у 2026 році, якщо не стануться кардинальні зміни у геополітичній та політичній ситуації. Жоден аналітик не передбачає таких змін.

Висновок: позиціонування для неминучого

Для інвесторів, що розглядають можливість вкладень у дорогоцінні метали, структурна ситуація, що складається у 2026 році, виглядає сприятливою. Текучі торгові напруженості, потенційне погіршення сектору ШІ, зростаючий фіскальний тиск у США і очікуване пом’якшення ФРС створюють кілька шляхів для значного перевищення цін на золото і срібло відносно поточних рівнів. Хоча прогноз цін на срібло у майбутньому є більш волатильним, ніж прогноз цін на золото, потенціал зростання обох металів переважує ризики втрат на горизонті 12 місяців.

Загальний цільовий рівень у US$4,500–US$5,000 для золота відображає справжню впевненість досвідчених учасників ринку у тому, що політичне середовище змінюється у бік на користь дорогоцінних металів. Для тих, хто шукає можливості для вкладень у цю динаміку, 2026 рік може стати важливим вікном можливостей, поки ці сприятливі чинники ще не закладені у ринок.