Змішане врегулювання ринку на тлі зростання економічної м'якості

Ринки акцій США завершили торгову сесію з розбіжними результатами у вівторок, оскільки інвестори стикнулися з суперечливими сигналами від економічних даних країни. Індекс S&P 500 закінчив день з падінням на 0.24%, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 0.62%. Тим часом, Nasdaq 100 зумів показати скромне зростання на 0.26%, підтримане сильними позиціями у технологічних компаніях. Ф’ючерсна торгівля вказувала на подібну змішану позицію, з контрактами E-mini S&P на грудень, що знизилися на 0.25%, тоді як ф’ючерси E-mini Nasdaq на грудень піднялися на 0.25%.

Економічні перешкоди створюють тиск на ринок

Основним джерелом тиску вниз були розчаровуючі дані щодо зайнятості та споживчих витрат. Безробіття за листопадом зросло до 4.6%, що є максимумом за 4 роки, тоді як роздрібні продажі за жовтень залишилися без змін у порівнянні з очікуваннями зростання на 0.1%. Виробнича активність також показала слабкість, оскільки PMI виробництва за грудень знизився до 51.8, що є мінімумом за 5 місяців і не досягло прогнозу у 52.1. Ці показники посилили побоювання щодо економічного імпульсу напередодні кінця року.

Додатковим чинником тиску стала різка продаж енергетичних акцій. Ціна на WTI-сирець обвалилася більш ніж на 2%, досягнувши мінімуму за 4.75 року, що спричинило значні збитки у секторі. Phillips 66 очолила падіння з зниженням більш ніж на 6%, тоді як Baker Hughes, APA Corp, Marathon Petroleum і Halliburton втратили понад 3-4% своєї вартості. Загалом енергетичний комплекс, включаючи Occidental Petroleum, ConocoPhillips, Diamondback Energy і Valero Energy, зазнав збитків понад 3%.

Технологічні акції та очікування ФРС підтримують ринок

Незважаючи на економічну слабкість, технологічна група “Велична сімка” надала суттєву підтримку ширшим індексам. Tesla зросла більш ніж на 3%, а Meta Platforms піднялася більш ніж на 1%. Nvidia, Microsoft, Apple і Amazon показали більш скромне зростання, хоча Alphabet знизився на 0.54%. Ця технологічна сила дозволила Nasdaq 100 закритися в позитивній зоні після спроби торкнутися 3-тижневого мінімуму.

Учасники ринку також черпали оптимізм із окремих економічних показників, які могли підтримати очікування подальшого пом’якшення політики Федеральної резервної системи. Номери з працевлаштування поза сільським господарством за листопадом збільшилися на 64 000 — вище за консенсус у 50 000 — тоді як зростання заробітної плати значно зменшилося. Середня погодинна оплата зросла лише на 3.5% у річному вимірі, що є найменшим зростанням за 4.5 роки і нижчим за прогноз у 3.6%. Це стримання заробітної плати, у поєднанні з падінням очікувань інфляції, свідчить про можливе послаблення інфляційного фону. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася на 2 базисні пункти до 4.15%, що відображає цю зміну настроїв.

Змішані сигнали від посадовців та окремі рухи на ринку

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік висловив обережність у вівторкових заявах, зазначивши, що стабільність цін залишається актуальним питанням, незважаючи на недавні зміни на ринку праці. Його коментарі натякали, що ризики підвищення інфляції можуть зберігатися до середини або кінця 2026 року, що є жорсткою позицією і стримувало деякий оптимізм щодо короткострокових знижень ставок.

Серед окремих акцій виділялися Booz Allen Hamilton, яка знизилася більш ніж на 7% після оголошення про відставку фінансового директора з 1 лютого. Humana впала більш ніж на 6% після прогнозу на рік нижче за очікування. Comcast, навпаки, очолила зростання у S&P 500 з підвищенням більш ніж на 5% на тлі спекуляцій щодо участі активістів-інвесторів. Cognex також підскочила більш ніж на 5% після підвищення від Goldman Sachs, тоді як Estee Lauder і Robinhood Markets зросли більш ніж на 3% кожен.

Міжнародна слабкість та розвиток ринку облігацій

Закордонні ринки акцій у середу зазнали труднощів, європейський Euro Stoxx 50 знизився на 0.60%. Азіатські ринки посилили слабкість, оскільки Shanghai Composite знизився до 2-місячного мінімуму, закрившись з падінням на 1.11%, а японський Nikkei 225 опустився до 2-тижневого мінімуму з падінням на 1.56%.

Ринки казначейських облігацій продовжували відображати змінювані очікування щодо ставок. Контракт на 10-річні казначейські облігації закрився з підвищенням на 7.5 пунктів, тоді як дохідність 10-річних знизилася до 4.145%. Європейські державні облігації показали змішану динаміку: доходність 10-річних німецьких бундів знизилася на 0.8 базисних пункту до 2.845%, тоді як британські 10-річні гільти піднялися на 2.3 базисних пункту до 4.518%. Сектор виробництва в Єврозоні несподівано скоротився до 49.2, що є найшвидшим темпом за 8 місяців.

Фокус на наступний тиждень

Учасники ринку готуються до напруженого тижня з великою кількістю даних. У четвер очікуються щотижневі первинні заявки на допомогу з безробіття, що мають знизитися на 11 000 до 225 000, а також дані щодо інфляції за листопад. У п’ятницю заплановані продажі існуючих будинків і індекс споживчого настрою університету Мічигану, обидва важливі для оцінки стану споживачів і ринку житла.

Поточне ціноутворення деривативів свідчить про лише 24% ймовірності зниження цільового діапазону по федеральних фондах на 25 базисних пунктів під час засідання FOMC 27-28 січня, що відображає продовжувальну невизначеність щодо траєкторії інфляції та відповідної політики.