Інфлікційна точка розгортання розкішного ринку 2026 року: чому ці 3 акції можуть засяяти на тлі відновлення попиту

Підготовка: Чому 2025 був жорстким, але 2026 виглядає інакше

Світ предметів розкоші зазнав удару у 2025 році. Зниження довіри споживачів, зміщення моделей витрат, торговельні напруженості між США та Китаєм — сектор мав усе, що працювало проти нього. За даними Глобального звіту про розкіш від Bain & Altagamma, світові особисті витрати на розкіш майже залишилися на рівні €1,44 трлн (€1,56 трлн), ледве відновившись після скорочення 2024 року. Це ознаменувало один із наймрачніших циклів з часів фінансової кризи 2008 року.

Але ось де стає цікаво: кілька прогнозів тепер сигналізують про суттєвий поворот у 2026 році. Очікується, що сектор розкоші зросте на 3-5% у глобальному масштабі — значний стрибок порівняно з застійом 2025 року. Причина? Поєднання переоцінки брендів, оновленого попиту з нових ринків і ранніх сигналів стабілізації з Китаю, який історично є найбільшим споживачем розкішних товарів.

Для інвесторів у акції цей потенційний перелом створює можливість. Ми розглядаємо три міжнародно зареєстровані компанії у сфері розкоші — Kering (PPRUY), Compagnie Financiere Richemont (CFRUY), і Burberry Group (BURBY) — кожна з яких має потенціал скористатися наступним етапом зростання.

Знайомство з трьома: глобальні бренди з експозицією на нових ринках

Kering: Сила портфеля по всьому світу

Парижська компанія Kering керує одним із найпотужніших колекцій брендів у секторі розкоші: Gucci, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Bottega Veneta та Alexander McQueen. Портфель охоплює історичні будинки та сучасні креативні гіганти, що дає конгломерату широкий доступ до різних сегментів споживачів і географічних регіонів.

До 2025 року попит на товари Kering зазнав тиску, як і в усьому секторі. Однак його операційний масштаб і багатобрендова архітектура означають, що він отримує непропорційні переваги під час відновлення споживання — особливо в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні та на нових ринках. Очікування консенсусу щодо 2026 року відображають цю впевненість: прогнозується зростання прибутку на 35,2%, тоді як дохід зросте лише на 1,4%, що свідчить про розширення маржі під час відновлення продажів. Акції наразі мають рейтинг Zacks #2 (Купівля).

Richemont: Витривалість ювелірних виробів у період спаду розкоші

Швейцарська компанія Compagnie Financiere Richemont працює через свої ювелірні будинки (зокрема Cartier і Van Cleef & Arpels), а також через спеціалізованих виробників годинників та інші сегменти розкоші. Ювелірні вироби виявилися більш захищеними, ніж модні або шкіряні товари, під час спаду 2025 року — вони трималися краще, оскільки багаті споживачі залишалися готовими інвестувати у вічні речі, а не у розважальні модні новинки.

Географічна диверсифікація Richemont також важлива. Після послаблення Китаю попит у Північній Америці залишався стабільним, забезпечуючи опору. Раніше занепокоєння щодо тарифів США на швейцарський розкішний експорт створювало волатильність, але пізніше зниження тарифів наприкінці 2025 року зменшило цей негативний вплив. За фіскальний 2027 рік (з березня 2027 року) аналітики прогнозують зростання прибутку на 10,3% і зростання доходу на 6,8%. Компанія має рейтинг Zacks #3 (Утримувати).

Burberry: Бренд-спадкоємець, що піднімається на хвилі ребрендингу

Британська компанія Burberry найбільш відома своїми культовими плащами-тренчами та спадщиною зовнішнього вигляду верхнього одягу — брендова лінія, яка так само довговічна, як символи та традиції ремесел великих цивілізацій, де спадщина сама стає символом розкоші. Компанія кілька років працювала над удосконаленням позиціонування у сегменті розкоші, відходячи від масового ринку до преміум-дистрибуції та вишуканого підбору продукції.

Це ребрендинг зменшив короткострокові результати під час скорочення розкоші у 2025 році. Однак Burberry залишається дуже залежною від попиту в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні; значна частина історичних доходів походить саме з цього регіону. З стабілізацією Китаю та поверненням споживачів нових ринків до розважальних витрат, Burberry має потенціал для значного зростання. За фіскальний 2027 рік очікується зростання прибутку на 67,9% при зростанні доходу на 3,9% — найбільше зростання маржі серед трьох. Акції мають рейтинг Zacks #3.

Чому Китай важливіший, ніж це здається у заголовках

Звичайна оповідь про сповільнення розкоші в Китаї зосереджена на економічних перешкодах. Реальність більш складна. Витрати на розкішні товари знижувалися у першій половині 2025 року, але помітно стабілізувалися у другій половині року. Ця стабілізація — не V-подібне відновлення, а пауза у погіршенні — має величезне значення.

Дані Mordor Intelligence оцінюють ринок розкішних товарів у Китаї у сотні мільярдів доларів, а середньо- і довгострокове зростання підтримується зростанням середнього класу та прискоренням цифрової роздрібної торгівлі. Відомі будинки розкоші реагували, коригуючи цінові стратегії, збагачуючи місцевий асортимент продукції та посилюючи взаємодію з китайськими споживачами. Ранні сигнали — покращення відвідуваності флагманських магазинів, зростання онлайн-продажів розкішних товарів — свідчать, що найгірше минуло.

Якщо ця стабілізація перетвориться у помірне зростання у 2026 році, це стане найбільшим додатковим драйвером попиту у світі. Оскільки Kering, Richemont і Burberry отримують значну частку доходів із операцій у Китаї, перехід від скорочення до зростання у цьому регіоні суттєво збільшить прибутки.

Фон торговельної політики: ризики зменшуються

Ключовою змінною, яка пригнічувала акції розкоші, була невизначеність щодо тарифів. Взаємні тарифи США та Китаю створювали непередбачуваність у виробничих витратах і цінах для споживачів. Наприкінці 2025 року досягнуто домовленостей про зниження тарифів, і очікується, що ці зниження триватимуть щонайменше до кінця 2026 року.

Це зменшення торгової волатильності має значення. Компанії з глобальними ланцюгами постачання змушені були ухвалювати обережні рішення щодо запасів і цін через ризик тарифів. Зменшення цього ризику дозволяє компаніям зосередитися на оптимізації зростання, а не на зменшенні витрат.

Загальний ринковий зсув: нові ринки як двигун зростання

Ключова тема, яка лежить в основі прогнозів на 2026 рік, — зростаюча важливість нових ринків поза Китаєм. За даними IMARC, у 2025 році Азіатсько-Тихоокеанський регіон займав 39,8% світового ринку розкоші. Молоді, цифрово-орієнтовані багаті споживачі з Південно-Східної Азії, Індії та інших нових регіонів дедалі активніше беруть участь у споживанні розкоші.

Провідні бренди розкоші це усвідомили і змінили стратегію відповідно. Замість агресивного підвищення цін (стратегії, яка обернулася відчуженням споживачів у 2024-2025 роках), бренди роблять акцент на ширшому асортименті продукції, креативних оновленнях і локалізованій взаємодії. Такий підхід знову залучає ціново чутливих споживачів розкоші, зберігаючи престиж бренду.

Що це означає для доходів у 2026 році

Якщо консенсусні прогнози виявляться правильними — 3-5% глобального зростання розкоші, оновлений попит з Китаю, прискорення нових ринків — тоді три розглянуті тут акції здаються недооціненими відносно потенційних коригувань прибутків. Прогноз зростання прибутку Kering на 35,2% сам по собі свідчить про суттєве розширення мультиплікатора за умови успішної реалізації стратегії компанії. Зростання прибутку Burberry на 67,9% відобразить значний операційний перелом.

Звісно, консенсусні прогнози можуть бути помилковими. Глибше, ніж очікувалося, сповільнення у Китаї, ескалація геополітичних конфліктів або рецесія можуть зірвати цю ідею. Але для інвесторів, які впевнені у стійкості споживання на нових ринках і стабілізації Китаю, Kering, Richemont і Burberry пропонують прямий доступ до цієї історії відновлення — все через ліквідні цінні папери, зареєстровані у США.