Чи варто входити в HIMS? Більш детальний огляд порушника телездрав’я

Коли більшість інвесторів думають про можливості інвестицій у сфері охорони здоров’я, їхні думки одразу спрямовуються до фармацевтичних гігантів, таких як Pfizer, Eli Lilly і Merck. Однак молодший гравець — Hims & Hers Health (NYSE: HIMS) — тихо переписує правила гри. З моменту свого публічного дебюту в січні 2021 року ця компанія, що надає телемедичні послуги безпосередньо споживачам, продемонструвала щось рідкісне серед стартапів: дисципліноване виконання, що призвело до реальної прибутковості.

Від стартапу до прибуткової компанії

Історія перетворення є переконливою. До кінця 2024 року, менш ніж через чотири роки після виходу на біржу, Hims & Hers Health досягла свого першого повного року прибутковості, заробивши чистий дохід у $126 мільйонів. Хоча це скромно порівняно з доходами Big Pharma, цей рубіж сигналізує про операційну зрілість, яку зазвичай досягають значно довше.

Фінансова база компанії виглядає міцною. Чистий грошовий потік від операцій зріс на 244% між 2023 і 2024 роками — свідчення покращення економіки одиниці. Результати за третій квартал 2024 року ще більше підтвердили цю тенденцію: компанія повідомила про квартальний дохід у $598.98 мільйонів, що становить 49.2% зростання порівняно з минулим роком, при цьому майже не досягла очікувань щодо прибутку, відставши всього на 3 центи.

Коментар генерального директора Ендрю Дудума підкреслив рушійну силу цього зростання: персоналізовані рішення у сфері здоров’я залучили підписників із темпом 50% зростання в рік, що безпосередньо сприяло майже 50% розширенню доходів.

Оцінка дає простір для зростання

Фінансові показники малюють цікаву картину. Коефіцієнт боргу до власного капіталу компанії становить 1.67, що свідчить про відповідальне управління капіталом. Ще важливіше, що прогнозний P/E у 52.79 — зниження з 12-місячного P/E у 67.33 — свідчить про довіру Уолл-стріт до майбутнього прискорення прибутків.

Аналітики прогнозують, що прибуток на акцію майже подвоїться з 29 центів до 52 центів у наступному році, що означає потенційне зростання EPS понад 79%. Історично компанія демонструє високі темпи зростання: з моменту IPO у 2021 році Hims & Hers Health у середньому показує 37.14% річного зростання EBITDA, 77.85% зростання доходів і приголомшливе 169.63% зростання EPS.

Навігація крізь екстремальну волатильність

Однак 2025 рік випробував терпіння акціонерів. Шлях акцій нагадував волатильний фінансовий наратив: зростання на 173% з січня до середини лютого, за яким слідувало зниження на 63% до кінця квітня. До 19 травня акції відновилися на 146%, але потім обвалилися на 36% наприкінці червня. Відновлення на 60% у кінці липня привело до нинішнього зниження на 45% від тих максимумів.

Незважаючи на цю турбулентність, акції залишилися на 139% вище рівня публічного розміщення — нагадування, що волатильність часто супроводжує високоростучі траєкторії.

Позиціонування на перетині зростання у сфері охорони здоров’я

Справжній інтерес полягає у унікальному ринковому позиціонуванні Hims & Hers Health. Компанія працює у кількох швидко зростаючих секторах одночасно:

Ринок сексуальних добавок для здоров’я прогнозується зростанням на 10.4% у складному середньорічному темпі до 2030 року. Лікування випадіння волосся очікує 10.85% щорічного зростання. Ширший сектор телемедицини передбачає CAGR у 24.68% у той самий період.

Найважливіше, Hims & Hers Health пропонує комбінаційні ін’єкції GLP-1, що містять ті самі активні компоненти, що й провідні продукти Novo Nordisk — Ozempic і Wegovy. Сектор схуднення на основі GLP-1 сам по собі прогнозує CAGR у 18.54%.

Компанія веде переговори щодо постійних партнерств з Novo Nordisk для розповсюдження як ін’єкційних, так і пероральних формул Wegovy через платформу Hims & Hers — угода, яка очікує схвалення FDA і може відкрити значний потенціал зростання.

Розділені погляди Уолл-стріт

Настрій аналітиків залишається змішаним. З 15 аналітиків, що висловлюють свою думку щодо акцій, 10 ставлять рейтинг Hold, що відповідає зменшенню до Reduce. Однак середня цільова ціна на 12 місяців становить $45.27, що дає потенціал зростання приблизно на 24.51%.

Короткі позиції дають протилежний сигнал: 37.54% обігу компанії коротко продано, що свідчить про значний песимістичний настрій. Однак інституційна власність розповідає іншу історію. Майже 64% — це підтримка з боку інституційних інвесторів, що демонструє довіру досвідчених менеджерів капіталу.

Останні капітальні потоки підтверджують цей бичачий інституційний настрій. За останні 12 місяців 425 інституційних інвесторів вклали $2.31 мільярда у акції HIMS, тоді як 194 інституційних продавці вийшли з $1.17 мільярда — чистий позитивний сигнал від розумних інвесторів.

Питання інвестицій

Чи варто входити у позицію HIMS — остаточно залежить від вашої толерантності до ризику та інвестиційного горизонту. Фундаментальні показники — прибутковість, генерація грошових коштів і ринкове позиціонування — підтримують довгостроковий бичачий сценарій. Однак волатильність вимагає терпіння і переконаності. Для інвесторів, що шукають експозицію до високоростучих змін у сфері охорони здоров’я, цей новий гравець пропонує переконливі причини для роздумів про входження.