Чому перспектива Silver на 2026 рік змінює ландшафт дорогоцінних металів — і що інвесторам потрібно знати

Срібло лише завершило один із найсильніших років у своїй історії, піднявшись понад US$64 за унцію у грудні 2025 року — рівень, невиданий понад чотири десятиліття. Цей вибуховий ралі відображає конвергенцію структурних дисбалансів і макроекономічних сил, які, ймовірно, залишатимуться у центрі уваги протягом 2026 року. Ось що сьогодні рухає тренд срібла і чому це важливо для вашого портфеля.

Найжорсткіший стиснення ринку: розуміння кризи пропозиції срібла

Підйом з менше ніж US$30 у січні до понад US$60 наприкінці року розповідає справжню історію — світові ринки срібла працюють на межі можливостей. Metal Focus прогнозує п’ятий поспіль рік дефіциту пропозиції у 2025 році, загалом 63,4 мільйона унцій. Хоча цей розрив очікується звузити до 30,5 мільйона унцій у 2026 році, внутрішній структурний дисбаланс не зникне.

Ось у чому справа: 75 відсотків видобутку срібла фактично є побічним продуктом видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Гірники не мотивовані збільшувати видобуток просто через зростання цін, особливо коли біле металу становить лише невеликий відсоток їхніх доходів. Ще більш проблематично, що вищі ціни можуть парадоксально зменшити пропозицію срібла, оскільки гірники обробляють менш якісний матеріал з потенційно меншим вмістом срібла.

Проблема пошуку нових родовищ не має швидкого рішення. Виведення нового родовища срібла з відкриття до виробництва займає 10–15 років. Ця структурна затримка означає, що дефіцит і напруженість на ринку закладені у прогнозах на роки вперед. Тим часом, запаси срібла на поверхні зменшуються з тривожною швидкістю, особливо оскільки запаси на основних ф’ючерсних біржах досягли багаторічних мінімумів.

Два рушії зростання: промисловий попит і інвестиційні потоки

Срібло у 2025 році зацікавило не лише як дорогоцінний метал, а й як необхідний товар. Уряд США цього року додав срібло до списку критичних мінералів — визнання його важливої ролі у переході до зеленої енергетики.

Зв’язок із чистими технологіями є величезним. Сонячні панелі споживають значну кількість срібла, а з урахуванням очікуваного зростання попиту на електроенергію на дата-центрах на 22 відсотки за наступне десятиліття, впровадження сонячної енергетики прискорюється. Оператори дата-центрів обирають сонячну енергію замість ядерної у співвідношенні 5 до 1. Додайте штучний інтелект — попит на електроенергію, зумовлений AI, прогнозується зростанням на 31 відсоток — і ви отримуєте десятилітній тренд для промислового споживання срібла.

Електромобілі — ще один рушій зростання. Зі зростанням їхнього впровадження по всьому світу попит на срібло з автотранспортної та зарядної інфраструктури буде стабільно зростати.

Що стосується інвестицій, картина також оптимістична. Потоки ETF у 2025 році склали приблизно 130 мільйонів унцій, довівши загальні запаси до приблизно 844 мільйонів унцій — зростання на 18 відсотків. Це не малі цифри; вони відображають інституційний і роздрібний капітал, що визнає срібло як хедж портфеля від монетарної невизначеності.

Перехід до безпечної гавані: чому срібло стає “справжніми грошима”

Геополітична напруженість, питання незалежності Федеральної резервної системи та потенційні зміни у керівництві ФРС штовхають інвесторів до твердіших активів. Оскільки реальні відсоткові ставки залишаються під тиском, а кількісне пом’якшення повертається до інструментів політики, срібло заповнює цю прогалину для тих, хто шукає захист від інфляції безпосередньо, не покладаючись на інструменти з відсотковим доходом.

На відміну від золота, срібло пропонує доступну точку входу у дорогоцінні метали для звичайних інвесторів. Прикладом є індійський попит: з урахуванням того, що золото зараз торгується вище US$4,300 за унцію, срібні ювелірні вироби приваблюють покупців, що шукають цінність. Індія, вже найбільший у світі споживач срібла, імпортує 80 відсотків своїх потреб — і останні закупівлі виснажили запаси на лондонських складах.

Фізичний дефіцит вже не є теоретичним. Запаси срібла на Шанхайській біржі ф’ючерсів досягли найнижчого рівня з 2015 року, а ставки оренди для позичання фізичного металу зростають. Це не спекуляція — це справжня нестача, яка відображається у зростанні вартості позик і проблемах із доставкою.

Тренд срібла 2026: що кажуть прогнози

Аналітики розділяються щодо точних цілей, але напрямок очевидний. Консервативні оцінки визначають ціну срібла у діапазоні US$70 на 2026 рік, при цьому Citigroup прогнозує подальше перевищення показників щодо золота. Більш агресивні прогнозисти бачать ціну срібла до US$100, позиціонуючи його як “швидку кінську” зірку дорогоцінних металів, якщо інвестиційний настрій роздрібних інвесторів збережеться.

Ризики зниження не є незначними. Різке економічне уповільнення або корекція ліквідності можуть спричинити швидке зниження — волатильність срібла є легендарною. Основні змінні для моніторингу включають тенденції промислового попиту, обсяги імпорту в Індії, потоки ETF і те, чи розгортатимуться несподівано непокриті короткі позиції.

Більшість спостерігачів вважають, що US$50 є новим ціновим рівнем підлоги, що відображає структурну підтримку ринку. Якщо основні стовпи попиту не зруйнуються або пропозиція не зросте несподівано, сьогоднішній тренд срібла передбачає подальше зростання у 2026 році.

Перетворення білого металу з недооціненої сировини у критичний економічний ресурс — підтримане реальними обмеженнями пропозиції та справжнім зростанням попиту — переорієнтувало його на центр інвестиційної стратегії у дорогоцінних металах на найближчий рік.