Перелом у квантових обчисленнях 2025 року: чисті гіганти чи супутникова стратегія великих технологій?

Квантовий момент настав—але які ставки виграють?

Ландшафт квантових обчислень зазнав кардинальних змін до 2025 року. IonQ, D-Wave Quantum, Rigetti та низка спеціалізованих компаній-однодумців досягли відчутних апаратних проривів, тоді як IBM, NVIDIA, Google та Amazon одночасно нарощували свої зусилля з інтеграції квантових і класичних технологій. Результат: розділений ринок, де інвестори стикаються з справжнім стратегічним вибором—ставити на сфокусованих квантових спеціалістів або йти за ширшими квантовими амбіціями диверсифікованих технологічних гігантів.

Фонд ETF (QTUM), що зосереджений на спеціалізованих квантових компаніях, перевищив $2 мільярд у активів під управлінням у 2025 році та зафіксував приблизно 25% приросту з початку року. Тим часом Білий дім закріпив стратегічне значення квантових технологій через запропоновані виконавчі дії, що зобов’язують федеральні агентства впроваджувати квантові рішення та стандарти пост-квантової криптографії. Обидва сигнали підкреслюють, що квантові технології перетворилися з мрії на основний інвестиційний нарратив.

Технічні прориви малюють різні картини

Преміум-спеціалізовані компанії залишаються вражаючими на папері. IonQ повідомила про $39.9 мільйонів доходу за третій квартал, що на 222% більше порівняно з минулим роком і на 37% вище прогнозів. Компанія досягла 99.99% точності двокубітних вентилів — світового рекорду в технічному плані. Після залучення $2 мільярда доларів у капіталі в жовтні, IonQ зберігає $3.5 мільярда готівки, хоча квартальні чисті збитки склали $1.1 мільярда. Аналогічно, D-Wave показала прогрес, подвоївши доходи за третій квартал до $3.7 мільйонів і уклавши контракт на €10 мільйонів з Advantage2 в Італії, підтверджуючи зростаючу комерційну адаптацію.

Квантові досягнення великих технологічних гігантів мають інституційне значення. IBM представила процесор Quantum Nighthawk (120 кубітів, 218 налаштовуваних з’єднувачів) у листопаді, що дозволяє проектувати на 30% складніші схеми, ніж попередні покоління. Рамкова платформа Loon компанії спрямована на основні компоненти для систем з відмовостійким квантовим обчисленням, з наміром досягти квантової переваги до 2026 року та відмовостійкого квантового обчислення — до 2029 року. Google продемонструвала алгоритм “Quantum Echo” на 105-кубітному чипі Willow, заявляючи про 13 000-кратне прискорення порівняно з класичним моделюванням. NVIDIA виступає як практичний гравець у інтеграції: її платформи CUDA-Q і бібліотеки cuQuantum тепер забезпечують квантове моделювання у національних лабораторіях і стартапах, позиціонуючи NVIDIA як ключову інфраструктуру для гібридних квантово-класичних робочих процесів у найближчому майбутньому.

Профілі ризиків: чому чисті спеціалісти і великі технології йдуть різними шляхами

Спеціалізовані компанії стикаються з ризиком виконання. Високі витрати на готівку, коливання доходів і залежність від технічних досягнень створюють бінарні результати. Часті залучення капіталу ризикують розмиванням частки акціонерів; операційні помилки можуть спричинити переоцінку ринку. Ці компанії пропонують асиметричний потенціал зростання — їхня ринкова капіталізація відображає успіх у квантових технологіях — але й асиметричний ризик зниження, що відповідає цій структурі.

Квантові ініціативи великих технологій мають опціональний характер. IBM, NVIDIA, Google і Amazon мають диверсифіковані джерела доходів, що поглинають невдачі у квантових дослідженнях. Їхні квантові R&D — стратегічна позиція, а не екзистенційна ставка. Архітектурна фрагментація (суперкондукторні vs. іонні затримки vs. нейтрально-атоматичні підходи) і затримки у досягненні ключових цілей створюють ризики, але ці компанії можуть перенаправити капітал, якщо квантові результати будуть невдалими, не загрожуючи основним доходам. Їхній вплив у квантовій сфері підсилює їхню структурну перевагу.

Висновок щодо інвестицій: побудова портфеля понад окремі ставки

Оптимальний підхід залежить від толерантності до ризику. Інвестори, комфортні з волатильністю і довгостроковою впевненістю, можуть створити скромні позиції в IonQ і D-Wave, приймаючи, що квантові прориви можуть принести вибухові прибутки, але й що помилки у виконанні можуть знищити капітал. Ті, хто ставить на ризик-скориговану ефективність, повинні більш активно інвестувати в IBM і NVIDIA, використовуючи їхні квантові можливості і отримуючи вигоду від стабільних, диверсифікованих бізнес-моделей.

Ні чисті-спеціалісти, ні великі технології не домінують у абсолютних цифрах — ця оцінка відображає стан квантових обчислень: перехід від лабораторних досліджень до стратегічної бізнес-інфраструктури. Ринок спеціалізованих квантових компаній залишається невеликим, і їхні оцінки зменшуються при затримках у впровадженні. Але якщо квантові алгоритми почнуть вирішувати реальні комерційні задачі протягом наступних 24 місяців, їхні оцінки можуть швидко зрости. Великі технології мають ключі до доведення цієї обіцянки, зменшуючи фінансовий ризик для балансів чистих гравців.

Сам квантовий тезис залишається актуальним і на 2025 рік і далі. Питання, яке мають відповісти інвестори: ви хочете володіти виробниками інструментів, чи самими інструментами?