План випуску акцій SpaceX у 2026 році: що насправді означає оцінка у 1,5 трильйона доларів

Загальна картина: коли SpaceX стане публічною компанією

Компанія з дослідження космосу офіційно оголосила — IPO відбудеться у 2026 році. Але перед початком публічного розміщення SpaceX планує приватний раунд залучення капіталу на $800 мільярдів, щоб надати поточним співробітникам та інвесторам ліквідність. Наступне масштабне IPO може підняти оцінку компанії до $1,5 трильйонів — приголомшливий стрибок, який затме більшість публічно торгованих корпорацій.

Щоб поставити це у перспективу, ця сума у $1,5 трильйонів майже в 4 рази перевищує приватну ринкову вартість компанії з останнього раунду фінансування.

Чому саме зараз? Гра в AI-супутники

Часовий фактор не випадковий. Засновник SpaceX Ілон Маск натякнув, що залучені через IPO кошти підуть на сміливий наступний етап: побудову дата-центрів у космосі з використанням модифікованих супутників Starlink як основи.

Мета? Розгортання фабрик для виробництва супутників на Місяці та створення електромагнітних рейлганів для запуску AI-орієнтованих супутників без традиційних ракет. SpaceX прагне вивести на орбіту “>100ТВт/рік обчислювальної потужності AI”, позиціонуючи себе як глобального постачальника послуг штучного інтелекту.

За суттю, публічне розміщення — це фінансовий двигун для переходу SpaceX до космічної інфраструктури штучного інтелекту.

Двигун SpaceX: що вже працює

Перш ніж відкидати цю концепцію як чисту наукову фантастику, розглянемо, що SpaceX вже досягла у 2025 році:

• Більше 160 запусків ракет Falcon 9 — понад 50% усіх глобальних запусків
• 500 сумарних успішних посадок прискорювачів, при цьому найближчий конкурент (Blue Origin) здійснив лише один
• Прискорювач Falcon B1067 завершив 32 запуски та посадки, з часом обертання всього 21 день
• Темп запусків — приблизно один ракетний запуск кожні два дні

Констеляція Starlink компанії вже налічує понад 9000 супутників на орбіті, забезпечуючи широкосмуговий інтернет і зв’язок “з прямим доступом до мобільних пристроїв”. Більший ракетний корабель Starship на горизонті обіцяє прискорити цю розгортання ще більше.

Окремо, SpaceX працює над місячними посадковими модулями для людських місій, космічним туризмом і тепер — згаданими вище орбітальними дата-центрами AI.

Оцінка IPO: чи виправдані $1,5 трильйонів?

Тут виникає суперечливе питання щодо оцінки. Спершу — історичний контекст:

2019 рік: SpaceX заробила приблизно $2 мільярдів у річному доході з приватною оцінкою у $30,5 мільярдів.

2025 рік: компанія зараз оцінюється приблизно у $15 мільярдів на рік, переважно за рахунок Starlink. Більшість аналітиків прогнозують дохід у $22-24 мільярди у наступному році, що свідчить про зростання понад 50%.

Математика оцінки: IPO на $1,5 трильйонів оцінить SpaceX у 62-68 разів вище за дохід — значний преміум порівняно з 12,2-кратним мультиплікатором, який компанія мала приватно шість років тому.

Це створює парадокс: хоча зростання доходів SpaceX, здається, прискорюється (від історичних 33% щорічного зростання до сьогоднішніх понад 50%), оцінка IPO залишається важкою для узгодження з традиційними показниками. Більшість компаній космічного сектору мають оцінки всього 4-кратного обсягу продажів, хоча показники прибутковості SpaceX (позитивний EBITDA та роки позитивного грошового потоку) можуть виправдати винятки.

Підсумок

Коли у 2026 році стане доступним IPO SpaceX, інвестори стоятимуть перед вибором: поставити на підтверджену здатність компанії до виконання планів і амбіції у сфері місячного AI, або залишитися скептичними щодо оцінки, що виходить за межі історичних прецедентів. Компанія заслужила довіру швидкою ітерацією та домінуванням на ринку комерційних космічних польотів — але чи справедливо оцінка у $1,5 трильйонів відображає майбутній потенціал, залишається відкритим питанням.