Що спричинить зростання срібла у 2026 році? Аналіз цінового діапазону ринку від $70 до $100

Срібло у 2025 році стрімко зросло — від менш ніж US$30 у січні до перевищення US$64 вже в грудні — і залишило багато інвесторів здивованими щодо того, що може підтримувати подальший імпульс у 2026 році. Розуміння рушіїв цього ралі вимагає аналіз трьох структурних сил, що змінюють ринок: стійких дефіцитів пропозиції, зростаючого промислового попиту та потоків капіталу у безпечне активи.

Історія пропозиції, яку ніхто не може ігнорувати

Хоча питання про цінність стерлінгового срібла може здаватися простим, відповідь залежить від реальності видобутку, що виходить далеко за межі спотових цін. У 2025 році срібло стикається з п’ятим поспіль роком структурного дефіциту пропозиції, і Metal Focus прогнозує недостачу у 63,4 мільйона унцій. Хоча дефіцит у 2026 році очікується зменшитися до 30,5 мільйона унцій, фундаментальні показники ринку свідчать, що дефіцит залишатиметься визначальною характеристикою.

Основна проблема: приблизно 75 відсотків срібла добувається як побічний продукт видобутку золота, міді, свинцю та цинку. Це означає, що навіть при досягненні рекордних цін на срібло, гірники не мають економічного стимулу збільшувати виробництво саме цього білого металу. Їхні доходи залежать від основних металів, тому зростання цін на срібло є недостатнім мотивом для розширення виробництва.

З боку пропозиції, затримка між відкриттям родовища та його комерційним використанням створює багаторічний вузький горловий прохід. Виведення нового родовища срібла з етапу досліджень до комерційного виробництва зазвичай займає 10-15 років. У поєднанні зі зниженням видобутку на шахтах у Центральній та Південній Америці за останнє десятиліття, запаси на поверхні швидко виснажуються. Обмеження фізичної доступності — не лише цінові сигнали — тепер визначають умови ринку.

Промисловий попит: прихований каталізатор

Поза інвестиційними потоками, промисловий попит є прихованим рушієм ринку. Визнання срібла критичним мінералом урядом США у 2025 році підкреслює його стратегічне значення у кількох секторах.

Сонячна та відновлювальна енергетика є основним драйвером попиту. З розгортанням сонячних установок по всьому світу та прискоренням впровадження електромобілів споживання срібла у цих сферах зростає експоненційно. Окрім чистої енергетики, інфраструктура штучного інтелекту стає наступним великим споживачем. Будівництво та експлуатація дата-центрів потребують значної кількості електроенергії, і нещодавні установки у США обрали сонячну енергію у п’ять разів частіше, ніж ядерну. За прогнозами, попит на електроенергію, пов’язаний з AI, зросте на 31 відсоток за наступне десятиліття, а 80 відсотків світових дата-центрів зосереджені в США, тому роль срібла у підтримці цієї інфраструктури є значною.

Це не спекулятивні джерела попиту — це багаторічні структурні тенденції, пов’язані з реальними економічними трансформаціями. Компанії, що оновлюють електричні мережі, виробники, що розширюють виробництво електромобілів, та технологічні фірми, що будують інфраструктуру AI, всі потребують фізичного срібла. Цей профіль попиту суттєво відрізняється від циклічного попиту на дорогоцінні метали, забезпечуючи базовий рівень цін незалежно від макроекономічних настроїв.

Перестановка у безпечних активів: чому інвестори обирають срібло

Другий акт срібла у 2025 році включав перерозподіл капіталу з боку інституцій. Зі зниженнями відсоткових ставок Федеральної резервної системи та потенційними змінами політики у 2026 році, інвестори повернулися до активів без доходу як до засобу хеджування портфеля. Срібло — традиційно більш доступний родич золота — привернуло як роздрібних, так і інституційних інвесторів через безпрецедентні притоки у фонди, що торгуються на біржі.

Обсяг ETF до грудня досяг приблизно 844 мільйонів унцій, що на 18 відсотків більше, з 130 мільйонами унцій, що потрапили у срібні фонди лише цього року. Цей приплив капіталу безпосередньо позначився на фізичних ринках: по всьому світу виникли дефіцити монет та брусків, а запаси ф’ючерсів досягли багаторічних мінімумів на основних біржах, включаючи Шанхай (найнижчий з 2015 року), Лондон та Нью-Йорк.

Фізична нестача проявилася у зростанні ставок оренди та вартості позик, підтверджуючи справжню дефіцитність металу, а не просто спекулятивні позиції. Індія, найбільший світовий споживач срібла, була особливо активною, імпортуючи 80 відсотків свого попиту. З урахуванням цін на золото понад US$4,300 за унцію, індійські покупці переключилися на срібний ювелірний виріб та злитки як доступні альтернативи збереженню багатства, що виснажує запаси у Лондоні.

Ці динаміки свідчать, що попит на безпечне активи для срібла посилиться, якщо геополітична невизначеність триватиме або монетарна політика залишатиметься стимулюючою протягом 2026 року.

Прогноз цін на 2026 рік: куди дивляться експерти?

Ринкові аналітики розходяться щодо конкретних цілей, відображаючи відомий високий рівень волатильності срібла, але консенсус схиляється до бичачого сценарію.

Обережні прогнози визначають ціновий діапазон у США$70 , при цьому аналітики, такі як Петер Краут, вважають, що США$50 — це новий рівень підтримки. Це узгоджується з прогнозом Citigroup, що срібло перевищить золото і досягне близько US$70, за умови збереження промислового попиту.

Бичачі прогнози передбачають ціну у США$100 до кінця 2026 року. Франк Холмс з US Global Investors підкреслює трансформаційну роль срібла у відновлювальній енергетичній інфраструктурі, тоді як Клем Чеймберс характеризує срібло як “швидку конячку” дорогоцінних металів — переважно завдяки попиту роздрібних інвесторів, що виступає справжнім “джигуном” для зростання цін.

Діапазон відображає справжню невизначеність щодо макроекономічних каталізаторів. Глобальне економічне уповільнення або раптові корекції ліквідності можуть тиснути на ціни вниз. Навпаки, якщо промисловий попит прискориться, притоки ETF триватимуть, а позиції у безпечних активів посилюватимуться, цільова ціна у США$100 стане все більш реалістичною.