Битва квантових обчислень: ринкова динаміка IonQ проти незавершеної обіцянки Rigetti

Розрив у показниках зростає

Що стосується чистих акцій квантових обчислень, IonQ (NYSE: IONQ) та Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) представляють два різні інвестиційні сценарії. Останні звіти про прибутки виявляють зростаючу різницю у їхній комерційній життєздатності та позиціонуванні на ринку.

Результати IonQ за третій квартал (з 30 вересня 2025) демонструють виняткову реалізацію. Доходи зросли на 222% у порівнянні з минулим роком до 39,9 мільйонів доларів — значно перевищуючи власні прогнози компанії на 37%. Такий сильний результат спонукав керівництво суттєво підвищити свій річний прогноз до 106-110 мільйонів доларів, що є різким переглядом попереднього діапазону 82-100 мільйонів доларів. Такий несподіваний приріст відображає справжній ринковий інтерес і попит клієнтів.

У різкому контрасті Rigetti Computing зазнав труднощів у той самий період. Компанія повідомила про доходи за третій квартал усього 1,95 мільйонів доларів, що на 18% менше у порівнянні з минулим роком. Ця скорочення частково пов’язане з очікуваним повторним затвердженням фінансування Національної квантової ініціативи Конгресом, що підкреслює вразливість компанії до політичних змін і обмежену комерційну диверсифікацію.

Технічна майстерність зустрічається з комерційною реальністю

IonQ вже досягла 99,99% точності двокубітних систем, що є критичним орієнтиром у квантовій надійності. Система Tempo компанії працює з алгоритмічною оцінкою кубітів 64 — використовуючи 64 стабільні, високоякісні кубіти. Перевага у обчислювальній потужності вражає: обсяг простору Tempo у 260 мільйонів разів більший за комерціалізовану систему Forte і у 36 квадрилліонів разів більший за сучасні машини конкурентів. Система була відправлена на три місяці раніше запланованого у третьому кварталі, а повна комерційна доступність очікується у 2026 році.

Тим часом Rigetti має амбітний технологічний план: до кінця 2025 року — понад 100 кубітів із точністю 99,5%, у 2026 році — понад 150 кубітів із точністю 99,7%, а у 2027 році — понад 1000 кубітів із точністю 99,8%. Хоча ці цілі виглядають вражаюче на папері, вони ще не перетворилися у значущу клієнтську адаптацію або зростання доходів.

Фінансова міцність: вирішальний фактор

Баланс IonQ відображає комерційний успіх. Компанія має 3,5 мільярда доларів готівки та нульовий борг — що забезпечує значний запас для R&D, залучення клієнтів і розширення ринку. Ця фінансова подушка дозволяє агресивно інвестувати у масштабування операцій і розвиток технологій.

Поточний грошовий запас Rigetti $600 мільйонів доларів, хоча й значний, поступається цьому. Більш тривожною є операційна динаміка компанії: валові маржі знизилися на 30 відсоткових пунктів у порівнянні з минулим роком до всього 21%, тоді як операційні збитки зросли з 17,3 мільйонів до 20,5 мільйонів доларів. Ці погіршення показників свідчать про зростання витрат без відповідного зростання доходів — тривожний знак для довгострокової життєздатності.

Висновок для інвесторів

Для роздрібних інвесторів, що оцінюють експозицію до квантових обчислень, IonQ пропонує більш переконливий випадок. Вища фінансова стабільність, доведена комерційна траєкторія, прискорене зростання доходів і досягнуті технологічні цілі всі на користь компанії, що котирується на NYSE. Хоча технологічний потенціал Rigetti залишається обіцянковим, відсутність комерційного імпульсу та зменшення готівки у порівнянні з витратами створюють суттєвий ризик. Демонстрована здатність IonQ перевищувати очікування — підтверджена на 37% перевищенням прогнозів і ранніми запусками продуктів — свідчить про те, що компанія перейшла від спекулятивних квантових ігор до справжнього комерційного виконання.

Сектор квантових обчислень залишається на початковій стадії, але серед чистих публічних компаній одна чітко закріпила лідерство на ринку, тоді як інша ще прагне до теоретичних переваг.