Цінні ігри Грема у матеріалах: 5 акцій, що мають 71% за фундаментальними показниками (Листопад 2025)

Глибока цінова модель Бенджаміна Грема продовжує виявляти привабливі можливості у секторі матеріалів. Згідно з аналізом Validea, заснованим на опублікованих інвестиційних принципах Грема, п’ять акцій нещодавно отримали солідний рейтинг 71% — що свідчить про те, що стратегія бачить справжній потенціал, незважаючи на деякі питання щодо оцінки.

Розуміння оцінки 71%

Перш ніж заглиблюватися у окремі акції, варто з’ясувати, що означає рейтинг 71% у рамках Гремової системи. Оцінки 80% і вище свідчать про значний інтерес стратегії, тоді як 90%+ вказують на сильну впевненість. 71% перебуває у зоні «спостерігати і оцінювати» — акція проходить базовий відбір за цінністю, але ще не виконує всі критерії. Це назви, де фільтри за низьким P/B і P/E Грема знаходять застосування, навіть якщо зростання прибутку або мультиплікатори оцінки викликають деякі сумніви.

Сталь і метали: три назви у фокусі

Nucor Corp (NUE) та Steel Dynamics Inc (STLD) обидва працюють у секторі заліза та сталі і мають схожі профілі як компанії з великим капіталом і зростанням. Обидві проходять тест сектору, продажів, поточного коефіцієнта та співвідношення боргу до активів, але обидві не проходять за коефіцієнтами P/E і Price/Book — що свідчить про те, що вони торгуються вище за свою матеріальну балансову вартість, незважаючи на міцні операційні показники.

Ryerson Holding Corp (RYI), менший дистриб’ютор сталі, підходить з іншого боку. Компанія спеціалізується на обробці та розподілі нержавіючих сталей, вуглецевої сталі, нержавіючої сталі, сплавів, алюмінію та спеціальних металів у Північній Америці та Китаї. На відміну від своїх більших колег, Ryerson проходить за показником Price/Book, але не справляється з поточним коефіцієнтом і довгостроковим зростанням прибутку — сигнал, що ринок цінує її активи, але ставить під сумнів короткострокову ліквідність і траєкторію.

Передові матеріали та гірничодобувна промисловість

Materion Corp (MTRN) працює як компанія середнього капіталу у сфері будівельних матеріалів і фіксованих конструкцій, виробляючи передові сплави берилію, електронні матеріали та прецизійну оптику для напівпровідникової та авіакосмічної галузей. Компанія проходить більшість фундаментальних тестів, але не справляється з P/E і Price/Book — схожа напруга, як і у сталевих колег.

Agnico Eagle Mines Ltd (AEM), великий золотодобувний гігант із операціями у Канаді, Австралії, Фінляндії та Мексиці, повторює цю модель. Сильні фундаментальні показники за якістю сектору, зростанням продажів, управлінням боргом і довгостроковим розширенням EPS підриваються високими мультиплікаторами оцінки.

Що показує Гремовий скринінг

Загальна картина для всіх п’яти акцій виявляє: ці компанії мають міцні базові показники — manageable debt, розумне зростання продажів, прийнятний профіль сектору — але жодна з них не торгується з глибокими знижками, яких шукав Грем. Неуспіх за P/E і Price/Book свідчить про те, що ринок вже заклав у ціну значну частину історії цінності.

Для інвесторів, що слідують підходу Грема сьогодні, ці 71% — це посередина: фінансово стабільні компанії, які не мають достатнього запасу безпеки, щоб відповідати вимогам Грема. Вони можуть бути кандидатами для більш глибокого аналізу, але, можливо, не є ідеальними можливостями, які його стратегія зазвичай віддавала перевагу.

Висновок: сектор матеріалів продовжує залучати скринінги за цінністю, але для знаходження справжніх угод у стилі Грема потрібно дивитися за межі цих помірно оцінених назв або чекати подальшої компресії мультиплікаторів.