Погодні збої спричиняють ралі на ринку кави через побоювання щодо постачання

Ринки кави зазнають значного цінового зростання, викликаного зростаючими погодними викликами, що впливають на основні регіони виробництва. Ф’ючерси на арабіку на березень підскочили +4.55 (+1.21%), тоді як контракти ICE на робусту на січень зросли +105 (+2.36%), що свідчить про зростаючу стурбованість щодо короткострокової доступності пропозиції.

Погодні шоки змінюють динаміку пропозиції

Виробництво арабіки в Бразилії стикається з наростаючим тиском через посуху. Мінейрас, що становить найбільшу частку бразильського вирощування арабіки, отримав лише 26.4 мм опадів за тиждень, що закінчився 21 листопада — лише 49% від історичних норм, згідно з даними Somar Meteorologia. Цей дефіцит вологи загрожує розвитку врожаю на критичній фазі росту.

Виробництво робусти у В’єтнамі стикається з іншою погодною проблемою. Прогнозисти передбачають сильні опади в провінції Даклак, головному регіоні вирощування кави в країні, що може відкласти збирання врожаю та ускладнити логістику. Як світовий лідер з виробництва робусти, затримки у В’єтнамі мають наслідки для глобальних ланцюгів постачання.

Скорочення запасів посилює цінову підтримку

Зменшення запасів підкреслює звуження ринкових умов. Запаси арабіки на ICE знизилися до найнижчого за 1.75 року рівня — 398,645 мішків минулого четверга, що відображає зменшення доступності попри зростаючий світовий попит. Запаси робусти знизилися до найнижчого за 4.5 місяці рівня — 5,134 лоти, що свідчить про небажання продавців віддавати запаси за поточними цінами.

Політика тарифів у США прискорила цю скорочення запасів. Американські покупці кави значно зменшили замовлення бразильських поставок після введення імпортних мит, при цьому закупівлі кави з Бразилії знизилися на 52% у порівнянні з попереднім роком (до 983,970 мішків) у період з серпня по жовтень 2025 року. Це скорочення важливе, оскільки приблизно третина американської необсмаженої кави походить з Бразилії, що робить вплив тарифів структурно значущим для внутрішніх поставок.

Прогнози виробництва малюють суперечливі картини

Прогноз на 2026/27 рік у Бразилії демонструє змішану картину. StoneX прогнозує, що виробництво кави в Бразилії досягне 70.7 мільйонів мішків у наступному маркетинговому році — зростання на +29% у порівнянні з попереднім роком, з яких 47.2 мільйонів мішків — арабіка. Однак цей оптимістичний прогноз конкуренцію складає з поточного обмеження пропозиції, що може спричинити цінову волатильність протягом перехідного періоду збору врожаю.

На відміну від цього, виробнича траєкторія В’єтнаму підтримує стабільне зростання пропозиції. Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорти кави з січня по жовтень 2025 року зросли на +13.4% у порівнянні з попереднім роком до 1.31 мільйона метричних тонн. Виробництво прогнозується зросте на 6% щороку до 1.76 мільйона метричних тонн (29.4 мільйонів мішків), що є рекордом за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може ще на 10% збільшитися за сприятливих погодних умов.

Загальний ринковий контекст

Глобальний експорт кави станом на листопад 2025 року показує помірний спад, згідно з даними Міжнародної організації кави, зниження на 0.3% у порівнянні з попереднім роком до 138.658 мільйонів мішків за поточний маркетинговий рік. Прогноз USDA щодо світового виробництва у 2025/26 році зросте на +2.5% до рекордних 178.68 мільйонів мішків, при цьому виробництво арабіки зменшиться на 1.7%, а запаси робусти зростуть на 7.9%.

Взаємодія між короткостроковими порушеннями пропозиції через несприятливі погодні умови та довгостроковим відновленням виробництва створює складний ринковий фон. Наголошення на запасах у короткостроковій перспективі та затримки у врожайності підтримують високі ціни, тоді як середньострокове зростання виробництва свідчить про потенційне нормалізування після стабілізації погоди та входження нових поставок у дистрибуційні канали.