Інфраструктурна гра STRL: Як техаський будівельник став переможцем епохи ШІ

Sterling Infrastructure (STRL) є переконливим кейс-стаді щодо того, як традиційні інфраструктурні компанії використовують масивні секулярні тренди у сучасній економіці. Під керівництвом генерального директора Джо Стерлінга та його команди компанія зайняла позицію на перетині розвитку штучного інтелекту, енергетичного переходу та відродження внутрішнього виробництва — трьох найважливіших тем капіталовкладень, що формують економіку США.

Конвергенція кількох потужних трендів

Що робить історію Sterling особливо примітною, так це те, що компанія одночасно піддається впливу кількох нециклічних, багаторічних трендів. Компанія працює у трьох основних сегментах: E-інфраструктурні рішення, Транспортні рішення та Будівельні рішення. Кожен сегмент використовує різні, але взаємодоповнюючі вектори зростання.

Підрозділ E-інфраструктури спеціалізується на базовій роботі, необхідній для розвитку дата-центрів, виробничих потужностей напівпровідників та енергетичної інфраструктури. Оскільки обчислювальні вимоги штучного інтелекту продовжують зростати експоненційно, фізична основа, необхідна для підтримки цих операцій — від підготовки майданчиків до повномасштабної логістики будівництва — являє собою багаторічну можливість на кілька мільярдів доларів.

З боку Транспортних рішень, інфраструктурні витрати з боку Вашингтона продовжують відкривати роботи на автошляхах, мостах, аеропортах і залізничних мережах. Сегмент Будівельних рішень охоплює житлове, комерційне та промислове будівництво.

Фінансова динаміка відображає силу ринку

Цифри розповідають вражаючу історію про реалізацію Sterling. Між 2021 і 2024 роками компанія більш ніж подвоїла свій прибуток на акцію — з $1.50 до $8.28. У майбутньому аналітики на Уолл-стріт прогнозують ще одне майже подвоєння EPS — з $6.10 у 2024 до приблизно $11.95 у 2026.

Цей зростальний тренд базується на міцному розширенні доходів. Очікується, що STRL збільшить продажі на 13% у 2025 році та продовжить зростання на 19% у 2026 році, досягнувши $2.84 мільярда. За останні п’ять років компанія в середньому демонструвала 14% річного зростання доходів — значення, що значно перевищує середні показники галузі інфраструктури.

Ще більш вражаючою є швидкість зростання прибутку. Скоригований прибуток прогнозується зросте на 71% у 2025 році, а потім знизиться до 15% у 2026 році — що свідчить про сильний попит і операційний важіль у процесі масштабування компанії.

Візія незавершеного замовлення та розподіл капіталу

Підписаний портфель замовлень Sterling становив $2.6 мільярда станом на третій квартал, що на 34% більше порівняно з минулим роком. Враховуючи високоприбуткові майбутні етапи робіт, керівництво вказує, що компанія має видимість у загальний обсяг робіт, що перевищує $4 мільярдів — забезпечуючи кілька років доходів.

Впевненість компанії у своєму розвитку спонукала до нової авторизації викупу акцій на $400 мільйонів у листопаді, що свідчить про віру керівництва у справедливу або привабливу оцінку та зобов’язання повернути акціонерам навіть за умов значних органічних можливостей зростання.

Консенсус аналітиків закріпив цю тезу, і всі чотири рекомендації брокерських компаній, відслідковані Zacks, мають рейтинг “Сильний купівля”. Останній квартал спричинив підвищення оцінок прибутку за 2025 і 2026 роки на 9%, зберігаючи рейтинг Zacks Rank #1 для STRL.

Ринкова динаміка та поточні оцінки

Акції зросли приблизно на 80% у 2025 році, хоча недавнє зниження на 25% від максимумів листопада створило короткострокову точку входу для потенційних інвесторів. За останні п’ять років STRL приніс приблизно 1500% загальної доходності — значно випереджаючи зростання S&P 500 на 85% і широку інфраструктурну галузь на 145%.

За поточних рівнів, STRL торгується за 25X прогнозного прибутку — скромною премією до широкого ринкового мультиплікатора 22.8X і середнього по галузі, але суттєво зниженою порівняно з його п’ятирічним і двадцятип’ятирічним трендом. Акції також торгуються приблизно на 35% нижче за цільову ціну за консенсусом Zacks, що свідчить про значний потенціал зростання для інвесторів, які мають переконання у багаторічній інфраструктурній тезі.

Недавній технічний рівень підтримки, продемонстрований під час слабкості ринку, свідчить про те, що інституційне накопичення триває нижче піку листопада.

Секулярна історія інфраструктури

Що відрізняє Sterling від циклічних будівельних компаній, — це стійкий характер її базових драйверів зростання. Розгортання інфраструктури штучного інтелекту ще на початковій стадії, з роками додаткових потужностей попереду. Внутрішнє виробництво, що повертається додому, є багаторічною політичною зобов’язанням. Традиційні витрати на інфраструктуру, хоча й залежать від політичних циклів, мають міжпартійну підтримку і спрямовані на вирішення проблеми багаторічного відкладеного обслуговування.

Для інвесторів, що шукають експозицію до цих секулярних трендів через операційно надійного, добре керованого інфраструктурного партнера, STRL пропонує поєднання переконливого зростання та дисципліни у оцінці — особливо після недавніх коливань ринку.