Позиціонування щодо сили долара: Які ETF мають шанс виграти у 2025 році

Долар США переживає свій найсильніший показник за майже десятиліття, індекс Bloomberg Dollar Spot Index зросла більш ніж на 7% цього року — найкращий річний результат з 2015 року. У 2025 році цей імпульс не показує ознак уповільнення. Очікується, що нові політичні зміни, зосереджені на економічному зростанні, контролі інфляції та оптимізації торгівлі, додатково підсилять підтримку долара, створюючи привабливі можливості для інвесторів через стратегічно обрані біржові фонди.

Чому долар зростає

Множина зростаючих факторів сприяє силі долара. Регулювання торгової політики, податкові реформи та ініціативи з дерегуляції очікується, прискорять внутрішнє економічне зростання та інфляцію, обмежуючи гнучкість Федеральної резервної системи знижувати ставки агресивно — структурна підтримка валюти. Тим часом, прогнози дефіцитних витрат підняли доходність казначейських облігацій США до привабливих рівнів, додатково закріплюючи попит на долар з боку глобального капіталу, що шукає вищі доходи.

Обережний підхід ФРС до зниження ставок вже зміцнив долар. Аналітики все частіше очікують, що 2025 рік принесе додаткові зростання, оскільки глобальне зростання стабілізується, а капіталова ротація сприятиме активам, номінованим у доларах.

Наслідки для ринку: поза валютними рухами

Сильний долар приносить відчутні економічні переваги. Імпорт енергоносіїв та товарів стає дешевшим, що безпосередньо знижує виробничі витрати та розширює корпоративні маржі. Вітчизняні підприємства — особливо малі компанії з мінімальним міжнародним доходом — отримують непропорційні вигоди. Тим часом, сильний долар приваблює міжнародних інвесторів, що шукають доходи у доларах, створюючи позитивний зворотний зв’язок для ринків активів.

Для інвесторів, які турбуються про міжнародні активи, валютно-захищені інструменти усувають валютну волатильність, зберігаючи при цьому експозицію до глобальних ринків акцій.

Стратегічні ETF на силу долара

Пряме валютне експонування: Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)

Цей ETF є основним інструментом для захоплення широкого зростання долара. UUP відстежує індекс Deutsche Bank Long USD Currency Portfolio, порівнюючи долар з кошиком шести основних іноземних валют. Стратегія фонду орієнтована на: приблизно 57,6% у євро та 25,5% у японській йені та британському фунті — трьох найважливіших драйверах індексу.

З активами під управлінням $420 мільйонів та стабільним щоденним обсягом торгів — в середньому 773 000 акцій, UUP пропонує достатню ліквідність для більшості інституційних та роздрібних інвесторів. Щорічна комісія у 78 базисних пунктів є конкурентоспроможною для активної валютної позиції. Фонд також отримує відсотковий дохід від базових володінь казначейських облігацій США, що забезпечує невелике підвищення доходності.

Альтернативна стратегія долара: WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU)

Для інвесторів, що шукають додатковий підхід, USDU відстежує індекс Bloomberg Dollar Total Return, пропонуючи пряме експонування до долара через іншу методологію. Цей фонд зайняв свою нішу, демонструючи сильну обернену кореляцію з міжнародними портфелями акцій та облігацій — що робить його особливо цінним для хеджування глобального ризику портфеля.

USDU має активи на $248,7 мільйонів і торгується з щоденним обсягом близько 213 000 акцій. Структура комісії у 50 базисних пунктів є більш економічною, ніж у UUP, що вигідно для інвесторів, що прагнуть зекономити.

Внутрішньоекономічна стратегія: iShares Russell 2000 ETF (IWM)

Малі капітальні компанії — непрямий, але потужний спосіб скористатися силою долара. Ці компанії мають мінімальні доходи з-за кордону, що робить їх природно захищеними від зміцнення долара. IWM забезпечує диверсифіковану експозицію до 1 976 малих компаній, що відстежують індекс Russell 2000.

Масштаб фонду вражає: $75 мільярдів у AUM та 24,4 мільйони акцій у середньоденному обсязі — найактивніше торгований інструмент для малих капіталів. За 19 базисних пунктів щорічних витрат, структура витрат IWM є надзвичайно ефективною. Поєднання якості індексу та доступності робить його пріоритетним шляхом до експозиції до малих компаній у доларах.

Міжнародний фонд з валютним захистом: iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA)

Зі зростанням долара стратегії з валютним захистом набирають стратегічної важливості. HEFA забезпечує експозицію до акцій розвинених ринків Європи, Австралії та Далекого Сходу, систематично усуваючи валютний ризик через хеджування до долара.

Відстежуючи індекс MSCI EAFE 100% Hedged to USD, HEFA дозволяє інвесторам ізолювати чисту ефективність ринку акцій без урахування валютної динаміки. Активи фонду на $5,4 мільярда та стабільний обсяг торгів — 633 000 акцій щодня — забезпечують відмінну ліквідність. Щорічна комісія у 35 базисних пунктів є конкурентною ціною для стратегії з хеджуванням.

Погляд у 2025

Злиття політичних стимулів, очікувань щодо інфляції та траєкторії ставок ФРС створює стійке середовище для подальшого зростання долара. Інвестори можуть скористатися цим трендом через прямі валютні інструменти, такі як UUP і USDU, використати внутрішньоекономічний потенціал малих капіталів через IWM або зберегти міжнародну диверсифікацію з захистом від валютних ризиків за допомогою HEFA.

Оптимальна стратегія залежить від індивідуальної побудови портфеля та толерантності до ризику, але позиціонування через кілька ETF, що вигідні для долара, пропонує збалансований підхід до захоплення тенденцій 2025 року.