АкціїONDS зросли на 618% — але чи виправдана оцінка перед результатами за третій квартал?

Ondas Holdings Inc. (ONDS) має оголосити результати за третій квартал 2025 року 13 листопада, і ентузіазм інвесторів є незаперечним. Акції зросли на 618,2% за останні шість місяців, значно випереджаючи зниження індустрії Communication-Network Software на 10,2% і перевершуючи зростання S&P 500 на 17,7%. Однак за цим метеоритним зростанням стоїть важливе питання: чи можуть фундаментальні показники компанії виправдати таку агресивну оцінку?

Двигун зростання: Відділ автономних систем, що працює на повну потужність

Історія успіху ONDS зосереджена навколо її бізнесу Ondas Autonomous Systems (OAS), який трансформував фінансові показники компанії. У Q2 2025 року доходи зросли на 500% у порівнянні з минулим роком до 6,3 мільйонів доларів, з яких OAS приніс 6,1 мільйонів доларів — порівняно з лише 0,3 мільйона доларів у попередньому році. Багаторічний портфель замовлень у розмірі $22 мільйонів доларів забезпечує значну прозорість щодо майбутніх показників, тоді як керівництво прогнозує щонайменше $25 мільйонів доларів доходу за рік (з $20 мінімум )мільйонами доларів від OAS лише(, що підкреслює збереження імпульсу.

Розширення OAS підтримується поглибленням відносин у сферах оборони та внутрішньої безпеки у США, Європі та Близькому Сході. Платформи компанії, такі як Optimus System і Iron Drone Radar, набирають популярності, особливо через партнерства, які очікується прискорять впровадження урядом США.

Стратегічні злиття та поглинання: Створення оборонно-технічної імперії

Ondas активно розширює свій портфель через цільові придбання. Останні кроки включають заплановані угоди з Sentry CS Ltd. )Cyber-over-RF та технологіями протидії UAS(, контрольні пакети в Insight Intelligent Sensors )AI-управління електрооптичним сенсором(, 4M Defense )передові платформи для розмінування(, і S.P.O Smart Precision Optics )прецизійні оптичні компоненти(. Ці неорганічні ініціативи, у поєднанні з придбанням Apeiro Motion )земні роботи та волоконно-оптичні технології$1 , свідчать про чітку стратегію розширення можливостей у зростаючій екосистемі дронів і оборонних технологій.

Партнерство Rift Dynamics — яке додало модульну платформу дронів Wasp до портфеля ONDS — є особливою перемогою. Співпрацюючи з NammoRaufoss AS над повністю інтегрованими системами боєприпасів для дронів, Ondas позиціонує себе на високомаржинальному ринку односторонніх дронів вартістю понад мільярд доларів.

Попереджувальний сигнал щодо оцінки: ONDS торгується з премією 15.5X порівняно з конкурентами

Тут виникає питання обережності. ONDS торгується за прогнозним мультиплікатором ціни до продажів 29.85X проти середнього по галузі 1.93X. У порівнянні з прямими конкурентами, премія вражає: AeroVironment — 7.66X, Draganfly — 3.83X, а Unusual Machines — 19.66X. Навіть Unusual Machines, ще один високопрохідник у сфері дронів, торгується менше ніж у двічі від оцінки ONDS.

Ця різниця в оцінці свідчить, що очікування зростання вже закладені у ціну. будь-яке недосягнення цілей може спричинити різке коригування.

Очікування за Q3: Змішаний прогноз прибутковості

Згідно з консенсусною оцінкою Zacks, у Q3 2025 очікується збиток у 5 центів на акцію, а доходи — 7.37 мільйонів доларів, що на 398% більше порівняно з аналогічним кварталом минулого року. Однак ONDS має рейтинг Zacks #2 (Buy) і показник Earnings ESP 0.00%, що свідчить про відсутність прогнозу перевищення прибутковості. Варто зазначити, що ONDS має змішану історію: у минулому кварталі вона перевищила очікування, але у трьох попередніх — пропустила, з середнім негативним сюрпризом у 17.95%.

Висновок: Потенціал зростання з урахуванням ризиків виконання

Ondas Holdings пропонує переконливу історію зростання, засновану на вибуховому розширенні доходів OAS, зміцненому портфелі замовлень і стратегічних злиттях і поглинаннях у сферах оборони та автономних систем. Прогнози керівництва щодо замовлень на другу половину року та плани прискорити розширення портфеля у 2026 році підсилюють оптимізм.

Однак висока залежність компанії від OAS для короткострокових доходів — у поєднанні з концентрацією клієнтів у все більш конкурентному просторі дронів — створює значний ризик зниження вартості, якщо будь-який великий контракт буде затриманий, зменшений або скасований. Крім того, жорсткий прогнозний мультиплікатор 29.85X за P/S залишає мало місця для розчарувань.

Для потенційних інвесторів ONDS є високоризиковою, високоризиковою грою, придатною лише для тих, хто готовий до значної волатильності та ризиків виконання. Поточним акціонерам слід уважно стежити за результатами Q3, щоб переконатися, що компанія може підтримувати свою траєкторію зростання і виправдати свою преміальну оцінку.