Стерлінг знижується у ціні, оскільки інфляція у Великій Британії охолоджується до 3.2%, історична валюта під тиском

Волатильність ринку: GBP/USD знижується через несподівані дані

Фунт стерлінгів, найстарша валюта сучасних валютних ринків, у середу зазнав різкого тиску продавців, знизившись більш ніж на 0,5% і торгуючись поблизу 1.3340 щодо долара США (USD). Це відкот відбувся після публікації несподівано м’яких даних щодо інфляції у Великій Британії, що зловило трейдерів зненацька після того, як пара піднялася вище 1.3450 у попередній сесії.

Зниження зумовлене оприлюдненням Офісом національної статистики індексу споживчих цін (CPI) за листопад (CPI), який показав загальну інфляцію на рівні 3,2% — суттєвий недотяг до прогнозу 3,5% і показника за жовтень 3,6%. Основна інфляція також несподівано знизилася, склавши 3,2% порівняно з очікуваннями 3,4%.

Моментум дезінфляції зростає, посилюються перспективи зниження ставки BoE

Тренд дезінфляції ознаменовує другий місяць поспіль з послабленням цінового тиску, сигналізуючи про рух економіки Великої Британії до цілі Банку Англії у 2%. Місячний показник CPI фактично знизився на 0,2%, повернувшись до зростання у 0,4% у жовтні, що свідчить про пом’якшення внутрішнього попиту.

Особливо важливо для політиків BoE, що інфляція у секторі послуг знизилася до 4,4% з 4,5%, що є індикатором, який центральний банк уважно відстежує при визначенні монетарної політики. У поєднанні з даними про зайнятість, що показують зростання рівня безробіття за ILO до 5,1% — найвищого рівня за майже п’ять років — учасники ринку тепер закладають підвищену ймовірність зниження ставок під час монетарного рішення BoE у четвер.

Ця слабкість у зайнятості додає ще один аргумент на користь політики пом’якшення, оскільки охолодження ринку праці зазвичай передує ширшому економічному сповільненню і виправдовує превентивне пом’якшення політики.

Відновлення долара США попри м’які дані щодо зайнятості

Поки фунт стерлінгів зазнав невдачі, долар США відновився, індекс долара (DXY) піднявся на 0,4% і наблизився до 98,60. Це відновлення скасувало падіння у вівторок до рівня 98,00 після публікації звіту про неробочі місця за листопад.

Дані щодо робочих місць у США показали змішану картину: рівень безробіття піднявся до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року, тоді як зростання кількості робочих місць значно послабшало, додавши лише 64 000 у листопаді після скоригованого зниження на 105 000 у жовтні. Спостерігачі ринку пояснюють цю волатильність викривленнями через тривалий урядовий простій у США, що відбувся у цей період.

Незважаючи на м’які умови зайнятості, очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою залишаються здебільшого стабільними, і ринки наразі закладають у ціни стабільні ставки на рівні 3,50%-3,75% до січневого засідання відповідно до даних CME FedWatch. Представники ФРС зазначили, що надмірне зниження ставок може знову підняти інфляційний тиск, який залишається високим і перевищує ціль у 2%.

Технічна картина: стерлінг консолідується вище ключової підтримки

З технічної точки зору, GBP/USD зберігає висхідну структуру, незважаючи на відкот у середу. Пара продовжує триматися вище за свою 20-денну експоненціальну ковзну середню (EMA), яка розташована на рівні 1.3305, зберігаючи середньостроковий налаштування.

Однак індикатори імпульсу слабшають. Індекс відносної сили (RSI) знизився до 56 після невдачі піднятися вище за зону перекупленості, що натякає на можливе виснаження попереднього ралі. За допомогою аналізу Фібоначчі від максимуму 1.3791 і мінімуму 1.3008, рівень відкату 50% на 1.3399 є негайним опором.

Щоденне закриття нижче рівня відкату 38,2% біля 1.3307 сигналізуватиме про посилення медвежого тиску, що потенційно відкриє шлях до підтримки 23,6% за Фібоначчі біля 1.3200. Навпаки, стійке пробиття вищезазначеного максимуму 1.3456 у вівторок цілитиме психологічну позначку 1.3500.

Фунт стерлінгів: розуміння найстарішої валюти на валютних ринках

Фунт стерлінгів (GBP), випущений Банком Англії, є найстарішою у світі валютою, її походження сягає 886 року н.е. Як глобально важлива резервна валюта, GBP посідає четверте місце за обсягами торгів у валютному ринку, займаючи приблизно 12% від усіх щоденних валютних операцій — близько $630 мільярдів у середньоденному обсязі за даними 2022 року.

Пара GBP/USD, відома як “Кабель”, становить приблизно 11% від загального обсягу валютних торгів, тоді як GBP/JPY (“Дракон”) і EUR/GBP займають 3% і 2% відповідно.

Передача монетарної політики: Рішення Банку Англії щодо ставок є основним драйвером оцінки стерлінга. Банк Англії цілиться на “цінову стабільність” через цільову інфляцію близько 2%. Коли інфляція перевищує ціль, Банк Англії посилює монетарну політику, підвищуючи ставки, що робить активи Великої Британії більш привабливими для глобальних інвесторів і зазвичай зміцнює стерлінг. Навпаки, коли зростання зупиняється і інфляція знижується, зниження ставок здешевлює кредитні умови для стимулювання позик і інвестицій, хоча це зазвичай тисне на валюту.

Чутливість до економічних даних: Основні економічні індикатори — ВВП, PMI у виробництві та послугах, дані про зайнятість і торговий баланс — суттєво впливають на напрямок стерлінга. Сильні економічні показники залучають іноземні інвестиції і можуть спонукати Банк Англії утримувати або підвищувати ставки, підтримуючи валюту. Слабкі дані зазвичай знижують стерлінг. Особливо важливий торговий баланс, оскільки країни з позитивним сальдо зовнішньої торгівлі отримують вигоду від іноземного попиту, що зміцнює їхню валюту.

Перспективи: індекс споживчих цін у США та керівництво ФРС

Найближчий фокус — п’ятнична публікація індексу споживчих цін (CPI) за листопад (CPI) у США. Це показник інфляції буде ключовим для коригування очікувань щодо політики Федеральної резервної системи, особливо враховуючи заяви посадовців про те, що передчасне зниження ставок може знову підняти ціновий тиск вище за ціль у 2%.

Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік нещодавно попередив про надмірне пом’якшення, зазначивши, що перехід у “політику пом’якшення” через подальше зниження “ризикує посилити вже високий інфляційний тиск і відв’язати інфляційні очікування бізнесу і споживачів” — перспектива, яка свідчить, що ФРС може діяти обережно, незважаючи на слабкість ринку праці.