## RBRL11 зростає з прибутком на 46% у вересні; RPRI11 забезпечує дохід понад 15% на рік

РБР Лог (RBRL11) приніс хороші новини у своїх результатах за вересень 2025 року: прибуток у розмірі 7,337 мільйонів R$, що на 46% більше порівняно з попереднім місяцем (R$ 5,025 мільйонів). Загальний дохід склав 8,593 мільйонів R$, а витрати були контрольовані на рівні 1,255 мільйонів R$. Розподіл серед інвесторів склав 5,015 мільйонів R$, що становить 0,75 R$ на пай — з урахуванням прогнозу (гайду) менеджера на другий півріччя.

Тим часом, нерухомий фонд RPRI11 повідомив про розподіл 0,90 R$ на пай у дивідендах за жовтень, з виплатою запланованою на 13 листопада 2025 року. Враховуючи ціну закриття, дохідність становить 1,06% дивідендної дохідності. _Джерело: RBR Asset Management_

## Доходність вище за очікувану: RPRI11 дає IPCA + 10,90% на рік

Числа RPRI11 привертають увагу: місячний результат у розмірі 3,1 мільйонів R$, що відповідає річній дивідендній дохідності 15,45% — або скоригованій за IPCA + 10,90% на рік. Для фізичних осіб передбачена звільнення від податку на доходи з дивідендів, що робить інвестицію ще більш привабливою.

Результат відображає ретельне управління портфелем. У липні фонд інвестував 4,2 мільйонів R$ у дві вже існуючі операції: CRI Creditas II Meza та CRI Pulverizado MK IPCA. Таким чином, у кінці місяця портфель налічував 24 операції, всі з яких виконували свої зобов’язання. Зміни IPCA (травень: 0,26%, червень: 0,24%, липень: 0,26%) впливають на результати із затримкою у два місяці відповідно до умов контрактів.

## Захищений портфель: 95% операцій структуровані внутрішньо

Якість портфеля є ключовою перевагою. RBR Asset Management, менеджер фонду, підкреслює, що 95% операцій були «заземлені» самим менеджером — тобто структуровані внутрішньо або фонд мав участь понад 50% у випуску. Це забезпечує більший контроль і ретельність.

Забезпечення є надійними: середній LTV (Loan-to-Value) становить 56%. Географічна концентрація також відповідає чітко визначеній стратегії: 68% гарантій у Сан-Паулу, з яких 43% — у «преміум» районах столиці (Faria Lima, Jardins, Pinheiros). Весь портфель отримує щомісячний моніторинг показників командою спеціалістів.

## Обережне управління у випадку Virgo: безпечна міграція активів

У звіті також розглянуто ситуацію з сек’юритизатором Virgo, який піддається розслідуванням Комісії з цінних паперів (CVM) через підозри у неправильному використанні ресурсів. RBR Asset заспокоює інвесторів: експозиція RPRI11 до активів Virgo обмежена і контролюється, всі CRI учасники вчасно здійснюють платежі.

Як запобіжний захід, менеджер вже розпочав процес портативності цих операцій. CRI будуть перенесені до інших партнерських сек’юритизаторів, з незалежним зовнішнім агентом, що контролює завершення переходу — підкреслюючи зобов’язання щодо безпеки інвесторів.

## RBRL11 прискорює оновлення портфеля: продаж XPLG11 до листопада

Головний рух RBRL11 — це повна продаж його нерухомого портфеля компанії XP Log (XPLG11), оцінений у 688,97 мільйонів R$ (капіталізація 9,24%). Мета — оновити активи і переорієнтувати фонд на логістичні операції з кращим співвідношенням ризик/дохід.

Спочатку планувалося завершити раніше, але термін було продовжено до кінця листопада 2025 року. Закриття ще очікує виконання умов: завершення due diligence XPLG11, підписання остаточних контрактів і затвердження керівниками обох фондів.

Паралельно фонд підвищив орендну ставку на 3,03% у вересні (ефект, що відчутний з жовтня), а роботи в CL Imigrantes V — Maria Loprete у Сан-Бернарду-ду-Кампо (SP) — часткою 2,82% — очікується завершити у жовтні 2025 року. Комерційна команда залишається активною, з численними візитами потенційних орендарів.