Прогноз цін на ф'ючерси: які інвестиційні можливості у золото у 2025 році?

2024–2025 роки, світова економіка стикається з зростаючою невизначеністю, золото знову стає об’єктом уваги ринку. Після досягнення історичного максимуму в 4400 доларів за унцію в жовтні, хоча і відбувся відкат, інтерес до ринку залишився високим. Інвестори загалом задаються питанням: Чи ще є простір для зростання цін на ф’ючерси на золото? Чи вже пізно входити на ринок?

Щоб прийняти правильне інвестиційне рішення, потрібно глибоко зрозуміти основну логіку коливань цін на золото. У цій статті буде детально проаналізовано ключові драйвери цього циклу зростання золота та оцінки інституцій щодо майбутніх тенденцій.

Три основні фактори, що сприяють стрімкому зростанню золота

1. Вимоги до захисту від ризиків через політичну невизначеність

Після приходу до влади Трамп запровадив низку тарифних політик, що безпосередньо спричинили бурхливе зростання цін на золото в 2025 році. Послідовні заходи щодо тарифів значно підвищили рівень страху на ринку, що підвищило привабливість золота як активу для захисту.

Історичний досвід показує, що у періоди подібної політичної невизначеності (наприклад, торговельна війна між США і Китаєм у 2018 році), ціна ф’ючерсів на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Коли на ринку багато змінних, цінність золота як традиційного активу для захисту переоцінюється.

2. Очікування зниження ставок ФРС підтримують потенціал зростання

Напрямок монетарної політики Федеральної резервної системи має вирішальне значення для цін на ф’ючерси на золото. Зниження ставок призводить до ослаблення долара і зменшення альтернативних витрат на утримання золота, що підвищує його привабливість для інвесторів.

Згідно з даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%. Аналіз даних FedWatch дозволяє робити важливі висновки щодо майбутнього руху цін на золото.

Ключовий зв’язок між ціною золота та реальними ставками:

• Реальна ставка = номінальна ставка – рівень інфляції
• Зниження ставок → зниження реальної ставки → зростання цін на золото

Це також пояснює, чому коливання цін на золото майже слідують за очікуваннями щодо зниження ставок ФРС. Коли ринок очікує зниження ставок, навіть якщо воно відповідає прогнозам, ціна золота може короткостроково скоригуватися.

3. Постійне нарощування золота центральними банками світу

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2024 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші дев’ять місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, що є рекордом у порівнянні з іншими історичними періодами.

У дослідженні WGC щодо резервів центральних банків 76% опитаних вважають, що у найближчі п’ять років частка золота у їхніх резервних активах «середньо або значно зросте». Також більшість очікує зменшення частки долара у резерві, що відображає довгострокові зміни у міжнародній валютній системі.

Інші фактори підтримки зростання цін на ф’ючерси на золото

Світовий рівень боргів та політика кількісного пом’якшення

На 2025 рік глобальний рівень боргів сягне 307 трильйонів доларів (дані МВФ). Високий рівень боргів означає, що країни мають обмежені можливості для маневру в монетарній політиці, яка переважно залишається політикою кількісного пом’якшення, що опосередковано знижує реальні ставки і підвищує відносну цінність золота.

Зниження довіри до долара

Коли долар слабшає або зменшується довіра до нього, золото, яке оцінюється у доларах, отримує додатковий стимул для зростання. Це сприяє притоку захисних інвестицій у золото.

Геополітична напруженість

Тривалі конфлікти, такі як війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході та інші геополітичні ризики, постійно підсилюють попит на золото як актив для захисту, що є важливим драйвером зростання цін.

Настрій ринку та фактори ліквідності

Постійне висвітлення у ЗМІ та емоційна реакція у соцмережах сприяють масовому притоку короткострокових інвестицій у золото, що посилює короткострокове зростання цін. Важливо враховувати, що ці фактори можуть викликати різкі коливання у короткостроковій перспективі, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію.

Історична роль цього циклу зростання золота

За даними Reuters, у 2024–2025 роках зростання цін на золото досягне майже 30-річного максимуму, перевищивши 31% у 2007 році та 29% у 2010 році, що свідчить про силу цього циклу. Відомі міжнародні ювелірні бренди (наприклад, 周大福, 周生生) ціни на золото залишаються вище 1100 юанів за грам і не демонструють значного падіння, що підтверджує сильний тренд і на ринку фізичного золота.

Прогнози провідних інституцій щодо майбутнього

Незважаючи на недавні коливання цін, провідні світові аналітики залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив:

Команда товарних стратегій JPMorgan вважає, що недавнє коригування — це «здорове коригування», і після попередження про короткострокові ризики вони більш оптимістично дивляться на довгостроковий тренд, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs залишається оптимістичним щодо золота, підтверджуючи цільову ціну на кінець 2026 року у 4900 доларів за унцію.

Банк Америки також має позитивний погляд на ринок дорогоцінних металів. Після підвищення цільової ціни на золото до 5000 доларів за унцію, у нових коментарях зазначають, що ціна ф’ючерсів у 2024 році може навіть перевищити 6000 доларів.

Як роздрібним інвесторам діяти?

Зрозумівши механізми цього циклу зростання золота, інвестори повинні враховувати свою толерантність до ризику та досвід у торгівлі для формування відповідної стратегії:

Можливості для короткострокових трейдерів

Для досвідчених трейдерів короткострокові коливання відкривають багато можливостей. Ліквідність ринку висока, напрямок короткострокових рухів легше передбачити, особливо під час сильних коливань, коли сила покупців і продавців очевидна, що дозволяє отримати додатковий прибуток.

Попередження для новачків

Якщо ви новачок у інвестиціях, враховуючи високі коливання цін на ф’ючерси, рекомендується:

• починати з невеликих сум, не намагаючись одразу збільшити позиції
• слідкувати за економічним календарем і даними США для прийняття обґрунтованих рішень
• особливо уважно реагувати на коливання перед і після публікації важливих даних у США, оскільки це найризикованіший період

Довгострокові інвестори

Якщо плануєте купувати фізичне золото для довгострокового портфеля, будьте готові до значних коливань. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що вище за 14.7% у S&P 500. Вартість транзакцій з фізичним золотом зазвичай коливається від 5% до 20%, тому перед покупкою слід ретельно оцінити витрати.

Найкращі практики диверсифікації портфеля

При включенні ф’ючерсів на золото до портфеля не слід концентрувати всі кошти в один актив. Рекомендується диверсифікувати інвестиції і, одночасно, при довгостроковому володінні позиціями використовувати короткострокові коливання для додаткового заробітку. Такі стратегії вимагають навичок управління ризиками.

Три ключові моменти для інвесторів

1. Ризик волатильності — не ігноруйте — середньорічна амплітуда золота 19.4%, що порівнянно з акціями і навіть перевищує традиційні ф’ючерсні товари

2. Довгостроковий характер — цикли зростання золота зазвичай тривають роками; за десять років ціна може подвоїтися або скоригуватися, тому потрібна терплячість і фінансові ресурси

3. Управління витратами — критично важливо — транзакційні витрати з фізичним золотом високі, тому слід уникати надмірної частоти операцій і зосереджуватися на обґрунтованих позиціях

Загалом, довгострокові фундаментальні чинники підтримки цін на ф’ючерси на золото залишаються незмінними, але у короткостроковій перспективі потрібно бути обережним із ризиками волатильності, особливо перед публікацією важливих економічних даних у США або на засіданнях центральних банків. Вміння тримати баланс і раціонально реагувати на ринкові коливання — ключ до довгострокового успіху.