Зміна політики Федеральної резервної системи оживляє Біткоїн у міру пом'якшення спаду в четвертому кварталі

Біткоїн у короткостроковій перспективі покращує технічну картину після драматичного повороту у очікуваннях монетарної політики. Запланована Федеральним резервом зупинка кількісного згортання 1 грудня у поєднанні з зростаючими ймовірностями зниження ставок, які зараз оцінюються у 70% на грудень, внесли новий оптимізм на ринок, який зазнав чотири тижні поспіль збитків — найглибше квартальне падіння з 2018 року, у розмірі -24.43%.

Цифровий актив, який наразі оцінюється приблизно у 87.64K$ (+2.03% за тиждень), відновився з мінімуму 21 листопада у $82,100. Це відновлення, хоча й скромне, співпадає з помітною зміною у мікроструктурі ринку. Метрики на блокчейні показують, що сукупний спотовий дельта між пропозицією та попитом на глибинах 10% піднявся до другого за висотою рівня цього року, що є передвісником повернення інституційних та роздрібних покупців на ринок. Історичний досвід свідчить, що такі зростання часто передують значним зростанням — зокрема, ідентичний сигнал у березні-квітні передував бичачому ралі у 64%.

Настрій ринку проти структурної підтримки

Шон Доусон, керівник досліджень у Derive, застерігає від неправильного тлумачення поточного відскоку як повороту. «Песимізм досяг піку, але я б був обережним, щоб не потрапити у бичачу пастку», — попереджає він, підкреслюючи структурні перешкоди, які залишаються, незважаючи на покращення настрою. Тримання цифрових активів у казначействах залишається збитковим з точки зору чистої вартості активів, що обмежує можливості накопичення, тоді як потоки спотових Bitcoin та Ethereum ETF продовжують зменшуватися — розбіжність між потоками фондів і рухом цін, яку слід уважно стежити.

Інфляційна ситуація ускладнює шлях ФРС вперед. Навіть при зростанні очікувань зниження ставок, стійкий тиск на ціни може затримати агресивне кількісне пом’якшення, залишаючи трейдерів вразливими до раптових розворотів у ризиковій поведінці.

Куди рухається Bitcoin далі

Базовий сценарій Доусона передбачає, що Bitcoin короткочасно протестує зону у середньо-високих $70,000 перед стабілізацією біля $90,000 до кінця року, за умови, що ФРС збережуть свою м’яку політику. На 2026 рік він прогнозує відновлення до $100,000 до першого кварталу, хоча кінець 2025 року залишається мінливим через високу волатильність.

Ринки опціонів закладають значне хеджування на зниження, з великими позиціями на пут-опціони, що закінчуються у грудні, у діапазоні $80,000-$85,000. Така конфігурація свідчить про очікування ще одного капітуляційного руху перед тим, як настане стійке відновлення.

Каталізатор грудня попереду

Усі дороги ведуть до 10 грудня, коли Федеральний резерв оголосить своє наступне рішення щодо ставки. Ця дата у поєднанні з кінцем кількісного згортання 1 грудня, ймовірно, визначить, чи має поточне відновлення Bitcoin справжні підстави, чи це ще один фальшивий сигнал бичачого ринку. До того часу, екстремальний страх — хоча й з покращенням — тримає криптовалюту у вразливій зоні, уразливу до будь-яких несподіваних сигналів політики або макроекономічних даних.