Реальний вбивця ринку — це не безпосередній крах, а здебільшого безстрокове відкладання. Mt. Gox переніс термін виплат з 2025 на 2026 рік, і хоча такі новини здаються не здатними одразу зруйнувати ціну BTC, насправді вони наче голка, що вколює у серце ліквідності: ніхто не знає, коли і скільки буде випущено цю пропозицію, ця невизначеність викликає тривогу. Хедж-позиції закриваються раніше, ризикова перевага різко знижується, великі грошові потоки зупиняються у доларових активах і просто чекають.

Ось у чому проблема — ви застрягли у мучительному "напівбойовому стані". Не можете повністю закрити позицію, бо боїтеся раптового цінового шоку з пропозиції; і не можете повністю уникнути ризику, бо боїтеся раптового зльоту ринку. Вам потрібен актив, який можна легко перемикати, швидко виводити і знову входити у бій у будь-який момент. Саме тому існує децентралізована стабільна монета: вона — "кімната очікування" в ланцюгу.

Ці монети мають переваги саме в умовах тривалої невизначеності:

Децентралізований механізм з надмірним забезпеченням, що не залежить від однієї кредитної картки; PSM-механізм забезпечує шлях до самовідновлення цін; багатоланцюгова структура дозволяє долару не бути закритим у певній екосистемі, і його можна гнучко переміщати у різних DeFi-сценаріях.

Щоб протистояти "відстроченим чорним лебедям", ключове в управлінні капіталом — не вгадувати, а побудувати раціональну структуру позицій. Частина ризикових позицій продовжує боротися на ринку, але основний капітал для виживання спершу переводиться у стабільні монети для забезпечення безпеки, щоб ви могли спокійно коригувати позиції, додавати маржу, хеджувати і чекати можливості. Як тільки невизначеність знімається, стабільна монета миттєво перетворюється у будь-що, що вам потрібно; якщо ні — вона залишається охороняти ваш основний капітал.