AUD стикається з зростаючим тиском, оскільки ставки на підвищення ставок конфліктують із технічною слабкістю

Австралійський долар продовжує падіння щодо долара США, розширюючи втрати шостий день поспіль, незважаючи на зростаючі очікування ринку щодо підвищення ставки RBA вже у лютому. Цей парадоксальний рух підкреслює складну взаємодію між внутрішнім інфляційним тиском та ширшими глобальними змінами у монетарній політиці.

Зростання очікувань інфляції не підтримує відновлення AUD

Очікування споживчої інфляції в Австралії зросли до 4.7% у грудні, відновившись після тримісячного мінімуму в 4.5% у листопаді. Це підвищення посилило спекуляції щодо можливого припинення циклу зниження ставок Резервним банком Австралії раніше, ніж спочатку прогнозувалося. Провідні фінансові установи, включаючи Commonwealth Bank of Australia та National Australia Bank, змінили свої прогнози, очікуючи початку зменшення ставок уже у лютому — значне коригування порівняно з попередніми орієнтирами.

Ринок деривативів відображає цю жорстку переоцінку, з обмінними ставками, що вказують на 28% ймовірності підвищення ставки у лютому, зростаючи до 41% у березні, тоді як у серпні майже повністю закладено підвищення. Рішуча позиція RBA на грудневому засіданні — збереження ставок попри збереження інфляції — додатково підтримала цю ідею. Однак парадоксально, що ці підтримуючі внутрішні фундаментальні чинники не змогли зупинити зниження австралійського долара щодо зеленого.

Долар США зміцнюється на тлі зменшення очікувань щодо зниження ставки ФРС

Індекс долара США, що відстежує його поведінку щодо шести основних валют-партнерів, перебуває біля рівня 98.40, підвищившись завдяки перегляду очікувань щодо коригувань політики Федеральної резервної системи. Учасники ринку суттєво зменшили ймовірність додаткових знижень ставки у найближчому майбутньому.

Листопадові дані по зайнятості показали змішану картину. Додаткові 64 000 працівників у несільському секторі трохи перевищили прогнози, але дані за жовтень зазнали значної зниження, а рівень безробіття піднявся до 4.6% — найвищого рівня з 2021 року. Одночасна слабкість у роздрібних продажах, які залишилися без змін місяць до місяця, сигналізує про потенційне ослаблення споживчого попиту. У сукупності ці індикатори свідчать про поступовий перехід ринку праці до рівноваги.

Голова Федерального резерву в Атланті Рафаель Бостік охарактеризував ситуацію на ринку праці як таку, що дає змішані сигнали, які не суттєво змінюють економічний прогноз. Він наголосив на необхідності збереження поточних рівнів ставок, водночас застерігаючи від передчасних заяв про перемогу над інфляцією. Бостік зазначив, що кілька опитувань показують підвищений тиск на витрати, і відзначив, що компанії захищають свої прибутки за рахунок цінових механізмів. Він підкреслив, що прискорення цін має кілька джерел, окрім тарифних бар’єрів, і прогнозує зростання ВВП у 2026 році приблизно на 2.5%.

Політики ФРС залишаються внутрішньо розділеними щодо необхідності додаткового монетарного стимулювання у 2026 році. Медіанний учасник політики прогнозує лише одне зниження ставки наступного року, хоча кілька з них не бачать знижень взагалі. Однак ринок закладає в ціну два коригування. Інструмент CME FedWatch показує, що ф’ючерси на ставки наразі закладають 74.4% ймовірності незмінності ставок у січні, порівняно з приблизно 70% тижнем раніше.

Змішані сигнали від економічних показників Китаю

Листопадові роздрібні продажі в Китаї зросли на 1.3% у річному вимірі, значно не досягнувши очікуваних 2.9% і результату за жовтень у 2.9%. Виробництво в промисловості зросло на 4.8% у річному вимірі, трохи менше за прогноз у 5.0% і попереднє значення у 4.9%. Інвестиції у основні фонди за період з початку року знизилися на 2.6%, перевищуючи очікування щодо зменшення на 2.3% і порівняно з скороченням у 1.7% у жовтні.

Економічні показники Австралії малюють нюансовану картину

Австралійський виробничий сектор показав незначне покращення: попередній PMI від S&P Global у грудні підвищився до 52.2 з 51.6 у листопаді. Однак компонент послуг знизився до 51.0 з 52.8, а сукупна оцінка впала до 51.1 з 52.6, що свідчить про стабілізацію, а не прискорення економічного руху.

Статистичне бюро Австралії повідомило, що рівень безробіття у листопаді залишився на рівні 4.3%, перевищивши очікування у 4.4%. Зміни у зайнятості склали мінус 21 300, що є суттєвим поверненням від скоригованого зростання у 41 100 у жовтні і значно нижче прогнозу у 20 000, що натякає на ослаблення ринку праці наприкінці року.

Технічний аналіз вказує на рівень 0.6500

З технічної точки зору, AUD/USD здалося рівню 0.6600 і тепер торгується нижче за висхідний канал, що раніше визначав його бичачу траєкторію. Позиція нижче за дев’ятиденну експоненціальну середню на рівні 0.6619 сигналізує про ослаблення короткострокового імпульсу.

Негативні ризики спрямовані до психологічно важливого рівня 0.6500, з підтримкою, яка може капітулювати до шести місяцівнього мінімуму 0.6414, встановленого 21 серпня. Навпаки, відновлення вище за 0.6619 може знову активізувати бичачу позицію і потенційно підштовхнути пару до тримісячного максимуму 0.6685 і максимуму жовтня 2024 року у 0.6707. Підтримка зростаючого імпульсу може спрямувати ціну до верхньої межі каналу біля 0.6760.

Оцінка сили валютних пар

Серед основних валютних пар австралійський долар продемонстрував найбільшу слабкість щодо японської йени, водночас зберігаючи незначні втрати проти євро та фунта. Це порівняльне недосягнення підкреслює вразливість валюти, незважаючи на підтримуючі сигнали внутрішньої політики.