Сила долара США тисне на австралійський долар у зв'язку з зростанням очікувань підвищення ставки RBA

Австралійський долар входить у ведмежу територію щодо долара США на тлі розходжень у очікуваннях монетарної політики між Резервним банком Австралії та Федеральною резервною системою. Зміщення ймовірностей зниження ставок сприяє долару, оскільки ринки тепер закладають більш яструбову позицію RBA після зростання показників інфляції споживачів. Для контексту, 345 USD у перерахунку на AUD становить приблизно 525-530 AUD за поточних рівнів, що відображає тиск на девальвацію валюти.

Слабкість австралійського долара триває вже шостий день поспіль щодо долара США, оскільки ринок переоцінює очікування щодо траєкторії політики центрального банку. Хоча інфляційні показники зміцнюють аргументи на користь посилення політики RBA вже з лютого, парадоксально, що австралійський долар залишається під тиском, оскільки долар отримує підтримку через переоцінку перспектив зниження ставок Федеральною резервною системою.

Очікування зниження ставок ФРС зменшуються, підтримуючи долар США

Індекс долара США, що відстежує його поведінку щодо шести основних валютних пар, залишився стабільним біля рівня 98.40, підкріплений зниженням очікувань додаткового пом’якшення політики Федеральної резервної системи. Інструмент CME FedWatch тепер оцінює ймовірність залишення ставок без змін на січневому засіданні у 74.4%, порівняно з приблизно 70% тижнем раніше — значний зсув у настроях ринку.

Сигнали з ринку праці стали змішаними, що дає ФРС підстави для паузи. Вакансії у листопаді зросли до 64 000, трохи перевищуючи прогнози, але попередні коригування показали більш похмурі картини. Рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року, що свідчить про тріщини у ринку праці. Роздрібні продажі залишилися без змін місяць до місяця, сигналізуючи про втрату динаміки споживчих витрат.

Голова Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік цього тижня висловив обережність, зазначивши, що показники працевлаштування були «змішаними», що не змінює загальну картину політики. Ще важливіше, Бостік відзначив стійкий тиск інфляції, що виходить за межі тарифних шоків, заявивши, що компанії залишаються відданими збереженню маржі через цінову політику. Це натякає на ймовірність того, що ФРС утримається від додаткових знижень ставок.

Розрив між очікуваннями ринку та керівництвом ФРС збільшився. Хоча трейдери очікують двох знижень ставок у 2026 році, середній прогноз офіційних осіб ФРС передбачає лише одне зниження, а деякі політики взагалі не бачать знижень.

Яструбська позиція RBA дивує і не підтримує австралійський долар

Очікування інфляції споживачів в Австралії зросли до 4.7% у грудні, повернувшись з тримісячного мінімуму 4.5% у листопаді. Це підсилює рішучість центрального банку зберігати тенденцію до посилення політики. Commonwealth Bank і National Australia Bank вже скоригували свої прогнози, тепер очікуючи початку підвищення ставок раніше, ніж раніше передбачалося, через впертість інфляції на тлі обмежених економічних можливостей.

Ринок свопів врахував цю зміну, закладаючи значущі ймовірності підвищення RBA вже у лютому, а ймовірності у березні також зросли. Зовні це мало б підтримати австралійський долар, але валюта продовжує знецінюватися. Парадокс у тому, що, хоча RBA може посилити політику раніше за очікуванням, ФРС здається так само налаштованою на паузу у зниженнях, що нейтралізує природну перевагу австралійської валюти.

Слабкість даних з Китаю додає регіональних головних болів

Ускладнюючи картину для ризикових настроїв у регіоні Азіатсько-Тихоокеанського регіону, розчаровують економічні дані з Китаю. Роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком у листопаді, не досягши прогнозу у 2.9% і знизившись порівняно з 2.9% у жовтні. Виробництво в промисловості зросло на 4.8% у річному вимірі, нижче за прогноз у 5.0%, хоча залишилося стабільним порівняно з попередніми місяцями.

Інвестиції у основні фонди погіршилися ще більше, скоротившись на 2.6% з початку року у листопаді у порівнянні з очікуваним зниженням у -2.3% і -1.7% у жовтні. Ці слабкі показники підкреслюють тривалу слабкість у сукупному попиті в Китаї, що може пригнічувати інтерес до активів регіону з високою доходністю, таких як австралійський долар.

Економічні дані Австралії: змішані сигнали

Економічні індикатори Австралії продемонстрували змішану динаміку. Індекс PMI у виробничому секторі підвищився до 52.2 у грудні з 51.6 раніше, що свідчить про помірне зростання. Індекс PMI у сфері послуг знизився до 51.0 з 52.8, а комбінований PMI опустився до 51.1 з 52.6, натякаючи на пом’якшення динаміки у ширшій економіці.

Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, нижче за очікувані 4.4%. Однак зміна зайнятості склала -21.3 тисячі у листопаді після +41.1 тисячі у жовтні (перероблено), що суттєво не досягло прогнозу у 20 тисяч. Це погіршення у створенні робочих місць ставить під сумнів стійкість відновлення ринку праці.

Технічна картина вказує на подальший ризик зниження AUD/USD

З технічної точки зору, пара AUD/USD рішуче прорвала рівень підтримки 0.6600, торгуючись значно нижче цієї психологічної позначки у четвер. Пара також опустилася нижче дев’ятиденної експоненційної ковзної середньої, що підтверджує ослаблення короткострокового імпульсу та погіршення бичачої структури.

Щоденний графік показує, що пара торгується нижче зростаючого каналу, який раніше визначав бичачий тренд, сигналізуючи про зміну структури ринку. Якщо імпульс збережеться, AUD/USD може опуститися до рівня 0.6500, а подальше тестування шестимісячного мінімуму на 0.6414 (зазначено 21 серпня) залишається на шляху зниження.

Сценарій відскоку вимагатиме повернення пари вище дев’ятиденної EMA біля 0.6619, що може відкрити шлях до тестування тримісячного максимуму на 0.6685. Постійний рух вгору потребуватиме подолання рівня опору 0.6707, що є найвищим рівнем з жовтня 2024 року. Рішучий прорив спрямовуватиме ціль до верхньої межі зростаючого каналу біля 0.6760.

Загальний висновок

Австралійський долар стикається з структурним опором через силу долара США, незважаючи на переконливі фундаментальні аргументи на користь посилення політики RBA. Поки розходження у очікуваннях монетарної політики не звузяться або економічні дані з Китаю не стабілізуються, ризик подальшого знецінення австралійської валюти залишається високим. Інвесторам, що слідкують за паритетом 345 USD до AUD, слід залишатися уважними до технічних проривів, оскільки технічна картина продовжує схилятися до сценаріїв зниження у короткостроковій перспективі.