Прогноз курсу юаня на 2026 рік｜Близько до 7? Глибокий аналіз прогнозу курсу долара США до юаня

人人民幣升值窗口 відкривається, курс долара до юаня набирає поворот

2025 року валютний ринок вже тихо змінює свою структуру. Колись три роки поспіль юань девальвувався щодо долара, цього року відбувся поворот — з початку року до сьогодні курс долара до юаня коливався в межах 7.04–7.3, зросло приблизно на 3%, останнім часом досягнув 7.0404, що є новим 14-місячним максимумом. Що стоїть за цим? Що очікує ринок?

З даних видно, що офшорний юань(CNH) проявляє більшу чутливість, коливаючись між 7.02 і 7.4, що вище за внутрішній ринок, що свідчить про швидшу зміну ставлення міжнародного капіталу до юаня. Після зниження ставки ФРС у грудні, індекс долара знизився до 97.8–98.5, що додало простору для зростання юаня.

Все це не випадковість. У першій половині року валютна політика, у другій — прогрес у переговорах між Китаєм і США, а також зміна глобального циклу долара сприяють новому зростанню юаня.

Чотири ключові фактори, що визначають курс долара до юаня

Тренд довгострокового ослаблення індексу долара

У першій половині 2025 року індекс долара знизився з 109 на початку до 98, що майже на 10% — найслабший показник за період з 1970-х років. За цим стоїть не лише зростання очікувань щодо зниження ставок ФРС, а й зменшення відмінностей у економічному зростанні США та інших країн світу.

Хоча в листопаді долар короткочасно піднімався вище 100 (через зменшення очікувань щодо зниження ставок), у грудні, після фактичного зниження ставок, ФРС стала більш м’якою, і індекс долара знову знизився. Ця структурна слабкість є позитивною для юаня, оскільки зазвичай вони мають обернену кореляцію. М’яке посилення долара створює тиск на юань, але зараз загальний тренд долара вже перейшов від сильного до слабкого, що підтримує зростання юаня.

Невизначеність у торговельно-економічних відносинах між Китаєм і США зменшується

За минулий рік торгові суперечки між Китаєм і США мали значний вплив на валютний ринок. У першій половині через невизначеність щодо тарифів юань на офшорному ринку один раз пробив рівень 7.40 і навіть досяг нових рекордів з 2015 року після “8.11 валютної реформи”. Очікування девальвації юаня тоді зросли.

Але ситуація змінилася. Останні переговори між Китаєм і США у Куала-Лумпурі дали позитивний сигнал — сторони досягли домовленості про торгову паузу, США знизили тарифи на фентаніл з 20% до 10%, а також призупинили додаткові тарифи на 24% до листопада 2026 року; обидві країни погодилися тимчасово припинити експортний контроль рідкісних металів і розширити закупівлі сільськогосподарської продукції США.

Хоча досвід минулого (наприклад, швидкий провал угоди у Гаазі у травні цього року) залишається, ця нова хвиля переговорів демонструє збереження діалогу. Зміцнення торговельних відносин між Китаєм і США — найважливіший зовнішній фактор для визначення курсу долара до юаня. Якщо ця тенденція збережеться, юань буде більш стабільним у зростанні.

Світова політика ФРС щодо монетарної політики — від жорсткої до м’якої

Позиція ФРС напряму визначає силу долара. У другій половині 2024 року ФРС вже дала сигнали про зниження ставок, а у 2025 році ключовим фактором стане масштаб і темпи зниження. Якщо інфляція залишатиметься високою, ФРС може сповільнити зниження ставок і підтримувати високі ставки для підтримки долара; якщо ж економіка почне суттєво сповільнюватися, швидке зниження ставок послабить долар.

Зараз переважає другий сценарій — у грудні ФРС знизила ставки, і у прогнозах на наступні роки видно можливе зменшення кількості знижень, але загальний тон залишається м’яким. У такій політичній ситуації долар навряд чи зможе тривалий час залишатися сильним, що підтримує юань.

Політика і економічні основи Китаю — баланс

Китайський Народний банк схиляється до політики пом’якшення для підтримки економічного відновлення. У контексті слабкості ринку нерухомості і внутрішнього попиту можливе подальше зниження ставок або обов’язкових резервів. Пом’якшення зазвичай тисне на юань у напрямку девальвації, але якщо воно супроводжується сильнішими фіскальними заходами для стабілізації економіки, довгостроково це підтримає зростання юаня.

Крім того, процес міжнародної інтеграції юаня поступово підтримує його курс. Зростання частки розрахунків у юанях у міжнародній торгівлі, укладання угод щодо валютних обмінів із іншими країнами — усе це у довгостроковій перспективі сприяє стабільності юаня. У короткостроковій перспективі долар залишається основною резервною валютою, але тренд вже змінюється.

Як світові інвестиційні банки дивляться на курс юаня у 2026 році?

Загалом ринок вважає, що юань перебуває на перехресті циклу, і період девальвації 2022 року завершився, — юань має шанс увійти у новий довгостроковий період зростання.

Дойче банк зазначає, що останнє посилення курсу юаня до долара ознаменувало початок довгого циклу зростання. Прогнозують, що до кінця 2025 року курс досягне 7.0, а до кінця 2026 — 6.7. Це означає, що за найближчий рік-два юань може зрости більш ніж на 4%.

Голдман Сакс, керівник глобальної валютної стратегії Камакшя Тріведі, у своєму звіті викликав великий резонанс у інвестиційній спільноті. Він підвищив прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0 і вважає, що момент “пробиття 7” може настати швидше за очікуване. Логіка у тому, що поточний реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічний середній рівень, а недооцінка щодо долара становить 15%. Враховуючи прогрес у торговельних переговорах і низький рівень курсу юаня, прогнозують, що за 12 місяців курс досягне 7.0.

Обидві компанії мають спільне бачення — потенціал для зростання юаня на 4–5%.

Чи варто зараз купувати юань? Три основні інвестиційні поради

З короткострокової точки зору, валютні пари, пов’язані з юанем, дійсно мають прибутковий потенціал, але важливо вчасно вхопитися:

1. Оцінка короткострокової ситуації: очікується, що юань у найближчий час залишатиметься у зоні слабкого або помірного зростання, з обмеженими коливаннями у протилежних напрямках. Швидке зростання до рівня нижче 7.0 до кінця 2025 року малоймовірне, тому ризиковані довгі позиції слід застосовувати обережно.

2. Три ключові індикатори для моніторингу: слід уважно стежити за індексом долара (визначає верхню межу курсу), сигналами щодо регулювання середньої ціни юаня (відображає наміри влади) і рівнем стимулювання економіки Китаю (впливає на привабливість юаня).

3. Ризики: якщо відновиться напруженість у відносинах між Китаєм і США, юань знову зазнає тиску на девальвацію; якщо ФРС раптово стане більш жорсткою, долар може швидко зміцніти.

Чотири ключові підходи до розуміння валютних коливань

Інвестування у валютні пари, пов’язані з юанем, залежить від здатності правильно передбачити тренд. Ось чотири постійні рамки для аналізу курсу юаня:

Перша: монетарна політика

Політика Народного банку Китаю напряму впливає на пропозицію валюти і курс. Зниження ставок і обов’язкових резервів — збільшують пропозицію юаня і тиснуть на його курс у напрямку девальвації; підвищення ставок і резервних вимог — обмежують ліквідність і сприяють зміцненню юаня. Наприклад, у 2014 році ЦБ шість разів знижував ставки і зменшував резерви, що сприяло зростанню курсу долара до юаня з 6 до понад 7.4.

Друга: економічні дані

Стабільне зростання економіки і відносна сила привертають іноземні інвестиції, що підсилює попит на юань і сприяє його зростанню; спад — навпаки, зменшує привабливість і тисне на курс. Важливі індикатори:

• Валовий внутрішній продукт (ВВП) за квартал
• PMI (індекс менеджерів з закупівель) — офіційний і фінансовий, що відображають стан великих і малих підприємств
• CPI (інфляція)
• Інвестиції у міську нерухомість

Третя: цикли долара

Курс долара визначає напрямок курсу долара до юаня. Політика ФРС і ЄЦБ — ключові фактори. Наприклад, у 2017 році економіка Європи швидко відновлювалася, ЄЦБ посилював політику жорсткості, що підвищувало євро і знижувало індекс долара, а відповідно і курс долара/юань.

Четверта: офіційне регулювання

На відміну від цілком ринкового ціноутворення, курс юаня має елементи державного керування. У 2017 році ЦБ змінив модель формування середньої ціни, додавши “антициклічний” фактор, що посилило роль офіційного регулювання. У короткостроковій перспективі це впливає суттєво, але у довгостроковій — курс слідує основним тенденціям ринку.

Огляд курсу юаня за останні п’ять років

2020 рік: перехід у час пандемії

На початку курс долара до юаня був у межах 6.9–7.0, але через напруженість у торгівлі і пандемію у травні девальвувався до 7.18. Однак завдяки швидкому контролю пандемії в Китаї і економічному відновленню, а також зниженню ставок ФРС і стабілізації політики Китаю, курс повернувся до 6.50 наприкінці року, зросло приблизно на 6%.

2021 рік: рік сильного експорту

Китайські експорти зросли, економіка зростала, а ФРС тримала ставки низькими. Курс долара до юаня коливався між 6.35 і 6.58, у середньому близько 6.45, юань залишався відносно сильним.

2022 рік: імпульс з боку ФРС

Це був переломний рік. Долар до юаня зріс з 6.35 до понад 7.25, знецінення близько 8%. ФРС підвищувала ставки, а Китай через жорсткий карантин і ринок нерухомості зазнав економічних труднощів, що знизило довіру.

2023 рік: низхідна хвиля

Курс коливався між 6.83 і 7.35, у середньому близько 7.0, наприкінці року — близько 7.1. Економіка не відновилася очікувано, ринок нерухомості і борги залишаються проблемою, а високі ставки США підтримують сильний долар і тиск на юань.

2024 рік: ознаки відновлення

Долар почав слабшати, що зменшує тиск на юань. За перше півріччя курс піднявся з 7.1 до 7.3, а у серпні офшорний юань прорвав 7.10 і досяг 6-місячного максимуму. Волатильність зросла, що свідчить про початок нового циклу.

Огляд курсу офшорного юаня(CNH) у 2025 році

Офшорний юань торгується у міжнародних ринках у Гонконгу, Сінгапурі та інших країнах, і має більшу волатильність, ніж внутрішній юань(CNY), що більш чутливий до глобальних настроїв.

У 2025 році курс CNH до долара зазнав кілька коливань, але загалом зростає. На початку року через торгові тарифи США і зростання індексу долара до 109.85, CNH тимчасово знецінився до 7.36, але Китай вживав заходів для стабілізації — випустив 600 мільярдів юанів у офшорний ринок і регулював середню ціну.

Перелом настав у грудні, коли CNH досягла 7.05 — більш ніж на 4% вище за початковий рівень, і це найвищий показник за 13 місяців, що свідчить про повернення довіри до зростання юаня.

Висновок: інвестиційна стратегія у період зростання юаня

Зі зростанням політики Китаю щодо пом’якшення монетарної політики, курс долара до юаня(USDCNH) проявляє чітку тенденцію до трендового зростання. За історичними закономірностями, подібні цикли тривають понад десять років, з короткостроковими коливаннями через цикли долара і інші події.

Для інвесторів важливо враховувати чотири основні фактори — монетарну політику, економічні дані, цикли долара і державне регулювання — це значно підвищить шанси на прибуток. Валютний ринок — це переважно макроекономіка, дані відкриті і прозорі, обсяг торгів великий і підтримує двонапрямний трейдинг, що створює рівні умови для інвесторів. Перспектива зростання юаня вже відкривається, але вибір моменту і управління ризиками — ключові для успіху.