Перспективи золотого ринку 2025 року: чи зросте ціна за унцію?

З другої половини 2024 року ринок золота переживає бурхливий підйом. Після короткочасного відскоку від історичного максимуму понад 4 400 доларів США за унцію, настрої щодо перспектив золота залишаються оптимістичними. Наскільки може вирости ціна за унцію? Яка логіка стоїть за цим зростанням? Давайте проаналізуємо цю «золоту бичачу» тенденцію з кількох аспектів.

Що кажуть експерти? Огляд цільових цін на золото за унцію у 2025 році

У період волатильності ринку провідні світові інституції демонструють несподівано одностайний оптимізм щодо золота —

Команда досліджень товарів JPMorgan зазначає, що недавнє коригування є здоровою технічною корекцією, що навпаки посилює їхню впевненість у довгострокових перспективах. Вони підвищили цільову ціну на 2026 рік у четвертому кварталі до 5 055 доларів США за унцію.

Goldman Sachs зберігає свою традиційну оптимістичну позицію, підтверджуючи прогноз у 4 900 доларів за унцію наприкінці 2026 року.

Стратеги Bank of America більш агресивні: після підвищення цільової ціни до 5 000 доларів вони натякають, що у наступному році ціна може навіть прорвати позначку у 6 000 доларів.

Відомі вітчизняні ювелірні бренди (周大福, 六福, 潮宏基, 周生生 тощо) стабільно пропонують ціни на 100% чисте золото понад 1 100 юанів/г, без значних знижень, що підтверджує визнання ринку цінності золота.

Якщо ці прогнози справдяться, ціна за унцію ще має значний потенціал для зростання.

За що відповідає зростання ціни на золото: три ключові фактори підтримки

Щоб зрозуміти, чому золото з 2024 року продовжує зміцнюватися до 2025 року, потрібно врахувати три сили, що рухають цю тенденцію.

Геополітична невизначеність підвищує попит на захист

Зміни у політичному кліматі США на початку 2025 року спричинили корекцію очікувань на глобальному ринку. Тарифна політика та невизначеність у торгових відносинах безпосередньо підвищують ризикову премію. У подібних історичних періодах (наприклад, у 2018 році під час торгової війни між США та Китаєм) золото зазвичай демонструє короткострокове зростання на 5-10%, але поточний ріст вже значно перевищує ці показники.

Коли геополітичні ризики зростають і політична напруга посилюється, інвестори природно звертають увагу на золото як на «кінцевий актив для захисту», що підвищує його ціну.

Очікування зниження ставок ФРС змінюють привабливість активів

У 2024 році ринок був сповнений очікувань щодо зниження ставок Федеральної резервної системи. Однак після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася — це цікаво, оскільки зниження ставок було очікуваним і вже враховане ринком. Заява Пауелла про «управління ризиками через зниження ставок» ще більше охолодила очікування подальшого зниження.

Важливо розуміти зв’язок між золотом і ставками. Ціна золота має обернену залежність від реальної ставки — реальна ставка = номінальна ставка - інфляція. Рішення ФРС безпосередньо впливає на номінальну ставку, а отже — на можливості зберігання та інвестицій у золото.

Згідно з даними CME щодо ф’ючерсів на федеральні фонди, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Ви можете слідкувати за очікуваннями щодо ставки через інструмент FedWatch, що є корисним для прогнозування короткострокових коливань цін на золото.

Глобальні центробанки продовжують нарощувати резерви, змінюючи структуру резервів

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2024 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші дев’ять місяців центральні банки придбали близько 634 тонн золота — це трохи менше, ніж у тому ж періоді минулого року, але все ще значно вище за історичний середній рівень.

У дослідженні центральних банків, опублікованому WGC минулого року, 76% опитаних банків заявили, що планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Ця тенденція відображає глобальне прагнення до диверсифікації резервів, а золото все більше позиціонується як «безризиковий актив».

Інші фактори, що сприяють зростанню ціни за унцію

Крім трьох основних драйверів, на ціну золота впливають і інші чинники:

Світова високорівнева заборгованість обмежує політичний простір — станом на кінець 2024 року глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргів змушує центробанки обмежувати політичні кроки, схиляючись до політики стимулювання, що знижує реальні ставки і косвенно підвищує привабливість золота.

Переоцінка функціоналу долара як резервної валюти — через зростання волатильності долара і зниження довіри до нього, золото як валюта, що оцінюється у доларах, отримує додаткові переваги і залучає міжнародний капітал.

Триваючі геополітичні конфлікти — війна в Україні, напруженість у Близькому Сході сприяють збереженню попиту на захисні метали.

Вплив соцмереж і громадської думки — новини та обговорення у соцмережах посилюють емоційний фон інвесторів, що може спричинити короткострокові спекулятивні цінові коливання.

Зверніть увагу, що ці короткострокові чинники можуть викликати різкі коливання, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію. Для інвесторів з України важливо враховувати валютний ризик — коливання курсу долара до гривні може суттєво вплинути на кінцевий дохід від інвестицій у золото, яке оцінюється у іноземній валюті.

Чи є ще можливості для інвестицій у золото зараз?

Зрозумівши логіку зростання цін, багато інвесторів задаються питанням: чи не запізно входити зараз?

Насправді, все залежить від вашого інвестиційного горизонту та рівня ризику.

Для короткострокових трейдерів

Якщо у вас є досвід роботи на ринку, поточна волатильність створює багато можливостей для операцій. Ліквідність ринку золота дозволяє легко визначати напрямок руху цін, особливо під час сильних коливань. Досвідчені трейдери можуть використовувати підвищену волатильність перед і після публікації економічних даних США для високочастотної торгівлі.

Але новачкам слід бути обережними: починайте з невеликих сум, не намагайтеся «загорітися» великими ставками. Психологічний бар’єр, що руйнується, може призвести до панічних рішень — купівлі на високих рівнях і продажу на низьких, що закінчується втратами. Вивчайте економічний календар і слідкуйте за даними США — це допоможе краще прогнозувати короткострокові коливання цін.

Для середньо- і довгострокових інвесторів

Купівля фізичного золота для довгострокового збереження — цілком можлива, але потрібно бути готовим до значних коливань. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не поступається S&P 500 (14.7%).

Водночас слід пам’ятати, що інвестиційний цикл у золото зазвичай довгий. За період понад 10 років його здатність зберігати і примножувати вартість є доведеним фактом, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися у два рази. Транзакційні витрати на фізичне золото досить високі (зазвичай 5-20%), тому не рекомендується надмірно концентруватися у цьому активі.

Для інвесторів, що формують портфель

Якщо ви прагнете диверсифікувати портфель, додавання золота цілком логічне. Але не варто вкладати всі заощадження у золото. Більш збалансована стратегія — тримати частину активів у золоті на довгий термін і використовувати короткострокові коливання (особливо перед і після американських економічних даних) для торгівлі з метою максимізації прибутку. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Пам’ятайте три важливі правила:

1. Волатильність золота не менша за акції, середня амплітуда — 19.4%
2. Інвестиційний цикл у золото довгий, потрібно психологічна підготовка
3. Диверсифікація завжди краще за концентрацію на одному активі

Слідкуйте за актуальним курсом золота, використовуйте можливості для вигідних входів і виходів, обирайте стратегію, що відповідає вашому рівню досвіду і ризик-менеджменту.