20-річна захоплююча подорож євро: від історичного максимуму до мінімуму, чи є ще інвестиційні можливості в майбутньому?

Як важлива роль у міжнародних резервних валютах, євро з моменту свого народження у 2002 році зазнав кількох серйозних випробувань. Від історичного максимуму у 2008 році до тривалого понад десять років спаду, а також недавніх ударів через енергетичну кризу — кожна коливання приховує глибоку економічну логіку. У цій статті, аналізуючи ключові моменти двадцятирічної історії євро, розглядаємо, як інвестори можуть знаходити можливості у періоди турбулентності.

Як євро пройшло від слави до спаду: десять років занепаду 2008-2017

Пік 2008 року та наступний крах

Липень 2008 року, курс євро до долара сягнув історичного максимуму 1.6038. Ця цифра символізує найсильніший момент європейської економіки на світовій арені, але водночас стала початком переломного етапу.

Вибух кризи субстандартних кредитів у США зруйнував спокій світових фінансових ринків. З банкрутством Lehman Brothers усвідомили, що це не лише американська проблема. Широкий зв’язок між європейською банківською системою та американськими фінансовими інституціями швидко переніс ризики через Атлантику. Кредитний ринок миттєво замерз, банки стали обережними та консервативними, підприємства й громадяни опинилися у труднощах з позиками, споживання та інвестиції скоротилися.

У відповідь на економічну рецесію уряди країн Єврозони запустили стимули, значно збільшивши державні витрати. Однак цей короткостроковий захід заклав підвалини майбутньої боргової кризи. Одночасно Європейський центральний банк почав зниження ставок і впровадження кількісного пом’якшення, намагаючись вливати ліквідність у ринок, але ці заходи самі по собі створювали тиск на девальвацію євро.

Найжорстокішим ударом стала криза боргів у Греції, Португалії, Ірландії та інших країнах. Ринки почали сумніватися: чи здатна єдина валюта Єврозони функціонувати стабільно? Це сумнів переріс у песимізм щодо перспектив всієї європейської економіки.

Від 1.6038 до 1.034: довгий спад у дев’ять років

Протягом наступних дев’яти років євро почав безповоротно падати. Кожне піднесення стримувалося новими тривогами, кожна хороша новина здавалася слабкою. Довіра інвесторів до Європи знижувалася, капітал перетік у безпечніші активи — у США.

У січні 2017 року, у точний момент, євро нарешті після падіння до 1.034 почало демонструвати ознаки відскоку. У цей час відбувалися низка змін, що тихо змінювали ситуацію.

З’являється шанс: чому 2017 рік став точкою відскоку?

Монетарна політика нарешті дала результати — багаторічна політика кількісного пом’якшення ЄЦБ почала давати плоди. До початку 2017 року негативні ставки та впровадження кількісного пом’якшення почали проявлятися у відновленні банківської системи, підприємства почали знову отримувати доступ до фінансування.

Показники економічного відновлення — рівень безробіття у Єврозоні наприкінці 2016 року впав нижче 10%, що було рекордом за багато років. Індекс менеджерів із закупівель (PMI) у виробничому секторі перевищив 55, що свідчить про суттєве відновлення виробничої активності. Ці тверді індикатори зняли тривалу песимістичну налаштованість ринку.

Політична стабілізація — 2017 рік став роком виборів у кількох країнах Єврозони. Побоювання щодо приходу проросійських сил або антиевропейських рухів виявилися перебільшеними. Навіть переговори щодо Brexit, незважаючи на складність, натякнули на підтримку європейської інтеграції. Це посилило оптимізм щодо майбутнього ЄС.

Перепродаж євро — за дев’ять років падіння євро знецінилося більш ніж на 35%. Така екстремальна девальвація сама по собі створює потенціал для відскоку — низька ціна приваблює покупців.

Короткочасне зростання і знову спад: уроки 2018 року

Лютий 2018 року, євро піднявся до 1.2556, що стало найвищим рівнем з 2015 року. Інвестори короткочасно повірили у відновлення Європи.

Але цей максимум недовго тривав. Постійне підвищення ставок у США змінює правила гри. Кожне рішення ФРС про підвищення ставки підсилює долар, що чинить прямий тиск на євро. Одночасно економіка Європи почала слабшати: PMI знизився з високих рівнів, виробничий сектор показує гірші результати.

Політична нестабільність в Італії, новий уряд із радикальними фіскальними намірами викликали нову хвилю тривог щодо стабільності Єврозони. Євро знову почав падати.

Війна Росії та України і енергетична криза: 2022 рік — новий мінімум

Вересень 2022 року, євро впав до 0.9536, встановивши новий двадцятирічний мінімум. Цього разу причина була зовсім іншою.

Війна Росії та України безпосередньо вдарила по Європі. Залежність від російського газу спричинила стрімке зростання цін на енергоносії, швидке зростання інфляції, зниження прибутків підприємств і вплив на довіру споживачів. Ринок знову шукав безпечні активи — долар.

Але цього разу ринок швидко зрозумів, що ця криза не триватиме безмежно. Хоча ситуація залишається напруженою, її погіршення не відбулося. Важливо, що ЄЦБ вжила заходів — у липні та вересні 2022 року вона підвищила ставки, завершивши восьмирічний період негативних ставок. Це послало чіткий сигнал: боротьба з інфляцією — пріоритет.

Завдяки поступовій корекції міжнародних енергетичних ланцюгів, ціни на енергоносії у другій половині року знизилися, зменшилися витрати підприємств. Євро почав відновлюватися від мінімумів.

Інвестиційна перспектива: що очікувати від євро у наступні 5 років

Обмеження економічних фундаментів

Економіка Єврозони зростає не так швидко, як очікували інвестори. Хоча рівень безробіття знижується, темпи зростання залишаються низькими, а структурні проблеми — старіння виробництва, недостатня інноваційність — не вирішуються швидко. Геополітична напруженість стає звичайною справою, що посилює недовіру іноземних капіталів. Останні дані PMI, що опустилися нижче 45, свідчать про несприятливий короткостроковий прогноз.

Тонкий баланс монетарної політики

Поточна політика ЄЦБ є досить жорсткою. У той час як ФРС у 2023 році почала знижувати ставки, ЄЦБ залишилася обережною щодо завершення циклу підвищення ставок. Це означає, що рівень відсоткових ставок у євро може залишатися високим, що підтримує його ціну.

Згідно з історичним досвідом, початок циклу зниження ставок у США зазвичай через 3-5 років сприяє зниженню індексу долара. Якщо ця модель повториться, це буде довгостроковим позитивом для євро.

Вплив глобального економічного циклу

Загальний стан світової економіки безпосередньо впливає на попит на європейські товари. Сильне зростання підтримує євро, а рецесія змушує інвесторів тікати у долар. Основні змінні у наступні п’ять років — чи зможе світ уникнути серйозної рецесії.

Як тайванські інвестори можуть долучитися до інвестицій у євро?

Банківські валютні послуги

Відкриття валютного рахунку у тайванському банку — найтрадиційніший спосіб. Переваги — безпека та надійність, недоліки — обмежена гнучкість операцій, зазвичай без можливості коротких позицій.

Валютні брокери (CFD-платформи)

Міжнародні CFD-платформи пропонують більше можливостей для малих інвесторів і короткострокових трейдерів. Вони підтримують двонапрямний торг, кредитне плече, що робить їх привабливими для тих, хто хоче заробляти на коливаннях курсу.

Брокерські компанії

Деякі тайванські брокери також пропонують валютний трейдинг, і інвестори можуть торгувати євро через знайомі платформи.

Ф’ючерсний ринок

Для тих, хто бажає стандартних контрактів, євро-ф’ючерси на біржах — хороший варіант. Вони прозорі, ризики контрольовані.

Висновок

Пройшовши двадцятирічні коливання, історичні вершини євро свідчать про блискучу економіку Європи, а низини — про виклики, що стоять перед нею. У наступні п’ять років, за умови початку циклу зниження ставок у США і відсутності серйозних фінансових криз, євро може знову набрати силу. Водночас будь-який масштабний геополітичний конфлікт може знову підняти долар і пригнічувати євро.

Ключовим для інвесторів є постійне слідкування за економічними даними США та Європи, монетарною політикою та геополітичними подіями. Ці фактори визначать майбутній напрямок євро. Для інвесторів важливо розуміти, що минулі коливання — не для прогнозування майбутнього, а для збереження пильності та раціональності у складних ринкових умовах.