Інвестиційна логіка золота у 2025 році: зростання ще не завершене, можливості та ризики співіснують

進 into 2024 року четвертий квартал, міжнародний ринок спотового золота XAUUSD піднявся на хвилю стрімкого зростання. Згідно з даними, загальний приріст золота за останні два роки вже наближається до найвищого рівня за 30 років, порівняно з 31% у 2007 році та 29% у 2010 році, поточна гаряча ситуація очевидна. Хоча в середині жовтня після досягнення історичного максимуму близько 4 400 доларів за унцію відбувся технічний відкат, це не зменшило очікувань на подальше зростання ринку.

Три рушії стрімкого зростання золота

Щоб зрозуміти, чому золото у 2025 році зазнає такого роду ситуації, потрібно глибоко проаналізувати основні чинники, що рухають ціну золота вгору.

Перш за все — зростання попиту на захист у зв’язку з глобальною невизначеністю. З початку 2025 року новий раунд тарифних політик і торговельних конфліктів викликав занепокоєння щодо економічних перспектив. За історичним досвідом, подібні періоди політичної невизначеності (наприклад, у середині 2018 року під час торговельної війни між США та Китаєм) зазвичай спричиняють короткострокове зростання цін на золото на 5–10%. Коли ринкова емоція орієнтована на уникнення ризиків, попит на безпечні активи зростає, і статус золота як традиційного захисного інструменту залишається незмінним.

По-друге — глибокий вплив очікувань щодо монетарної політики ФРС. Рішення ФРС щодо зниження ставок безпосередньо впливає на реальні ставки — це ключовий індикатор руху цін на золото. Згідно з даними, ціна золота має явний негативний кореляційний зв’язок з реальними ставками: коли номінальні ставки знижуються, а інфляція залишається стабільною, реальні ставки знижуються, і золото стає більш привабливим. Очікування зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже мають ймовірність 84,7% (згідно з даними CME), і кожне коригування цих очікувань відображається на ціні золота.

Третій важливий рушій — постійне збільшення резервів центральних банків світу. За останніми даними Всесвітньої ради з золота, у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу; за перші 9 місяців купівля склала близько 634 тонн. Ще важливіше, що у дослідженні WGC 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервних фондах, а більшість очікує зниження частки долара у резерві. Ця структурна зміна у резервних активів створює довгострокову підтримку попиту на золото.

Інші фактори, що приховані за ринковою ситуацією

Крім основних рушіїв, зростання цін на золото тісно пов’язане з багатьма глобальними макроекономічними чинниками.

Високий рівень глобального боргу обмежує політичний простір. На сьогодні глобальний борг вже досяг 307 трильйонів доларів, і високий борговий тягар означає, що центральні банки країн у будь-якому випадку стикаються з великим тиском при підвищенні або зниженні ставок. У таких умовах політика стимулювання стає єдиним можливим шляхом, що знижує реальні ставки і підвищує відносну цінність золота.

Зміни довіри до долара також сприяють зростанню цін на золото. Коли індекс долара слабшає або знижується довіра до нього, активи, номіновані у доларах, стають більш привабливими, що сприяє перерозподілу капіталу.

Геополітичні ризики створюють короткострокові торговельні можливості для золота. Затягування конфліктів між Росією та Україною, конфлікти у Близькому Сході, різні несподівані події — усе це може короткостроково підвищити попит на захисні активи.

Прогнози аналітиків і перспективи на майбутнє

Поточний ринок не змінює довгострокових перспектив щодо золота, навіть попри короткостроковий відкат.

Команда досліджень товарів JPMorgan визначила останню корекцію як «здоровий технічний відкат» і підвищила цільову ціну на золото у четвертому кварталі 2026 року до 5 055 доларів за унцію.

Аналітики Goldman Sachs залишають оптимістичний прогноз і повторюють, що до кінця 2026 року ціна на золото досягне 4 900 доларів за унцію.

Банк Америки у своїй стратегії більш агресивний і після підвищення цільової ціни до 5 000 доларів за унцію висловив думку, що у наступному році ціна може сягнути 6 000 доларів.

Роздрібний ринок також підтверджує цю тенденцію: основні ювелірні мережі, такі як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Zhou Shengsheng, пропонують ціни на золоте ювелірство стабільно понад 1 100 юанів за грам, без явних ознак корекції.

Можливості та стратегії для роздрібних інвесторів

Для різних типів інвесторів сучасний ринок золота пропонує різноманітні можливості, але разом із тим — і відповідні ризики.

Якщо ви досвідчений трейдер, коливання ринку — чудова можливість застосувати технічний аналіз. У ринку золота з високою ліквідністю коливання цін часто мають чіткий характер, і вміння швидко реагувати на короткострокові зміни може принести значний прибуток. Відстеження економічних даних США, особливо перед важливими релізами, підвищує шанси на успіх у короткострокових операціях.

Якщо ви новачок, обов’язково дотримуйтесь принципу «маленькими кроками». Середньорічна волатильність золота становить 19,4%, що значно вище за 14,7% у S&P 500. Не слід поспішати купувати на піках або додавати позиції без аналізу — це може призвести до психологічного стресу і втрат. Рекомендується починати з невеликих сум, щоб ознайомитися з ринковою логікою і поступово накопичувати досвід.

Для довгострокових інвесторів, що володіють фізичним золотом, зараз важливо бути готовим до різких коливань. Хоча довгостроковий тренд підтримує зростання, цикл золота дуже довгий — можливо, через десять років воно подвоїться, або ж у якийсь момент знизиться на 50%. Вартість транзакцій з фізичним золотом (зазвичай 5–20%) також потрібно враховувати у підрахунках прибутковості.

Якщо ви прагнете збалансувати портфель, важливо контролювати частку золота у своїх інвестиціях. Не варто вкладати всі кошти лише у золото — диверсифікація допомагає балансувати ризики і доходи.

Для максимізації прибутку можна застосовувати стратегію «довгострокове утримання + короткострокові операції». Під час збереження базової позиції використовувати коливання цін для короткострокових угод, особливо перед важливими даними у США, коли волатильність зростає і створює додаткові можливості. Однак ця стратегія вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Останні застереження

Графік цін на золото демонструє характерні коливання, тому перед входом у ринок потрібно врахувати три важливі моменти: річна волатильність золота не поступається акціям; інвестиції у золото — це довгострокова гра, що вимагає понад десяти років для отримання реального прибутку; транзакційні витрати на фізичне золото досить високі і потрібно враховувати їх у підрахунках.

У 2025 році, у ринку золота, можливості та ризики йдуть рука об руку. Ті інвестори, що мають достатню підготовку і чітку стратегію, зможуть отримати вигоду, тоді як імпульсивні та сліпі учасники ризикують зазнати значних втрат. У будь-якому випадку, раціональне мислення залишається найважливішим.