Глибока копальня австралійського фондового ринку｜Посібник з інвестиційної стратегії на 2025 рік

Чому австралійські акції стають новим вибором

Багато тайванських інвесторів довгий час зосереджуються на американському та тайванському ринках, мало знаючи про австралійські акції півдня півкулі. Але останнім часом глобальні зміни ситуації змусили все більше уваги приділяти інвестиційній цінності австралійських акцій.

Австралія сама по собі є однією з найбагатших країн світу за запасами корисних копалин, має другий у світі запас рідкісних земель, багаті ресурси залізної руди, міді та літію. З 1991 року економіка Австралії за 33 роки за винятком спаду у 2020 році через пандемію демонструє стабільне зростання. З початку 1990-х років середньорічна дохідність австралійського ринку становить 11,8%, а середня дивідендна дохідність досягає 4%, що робить його привабливим для довгострокових інвестицій.

Ще важливіше, що між Австралією та Тайванем існує податкова угода. Згідно з пунктом X ДТА між Австралією та Тайванем, ставка податку на дивіденди, що виплачуються австралійськими компаніями резидентам Тайваню, становить лише 10-15%, тоді як у США податок на дивіденди становить 30%, що значно знижує інвестиційні витрати на австралійські акції.

Зміни на австралійському ринку у 2025 році: три головні рушії

Політичний курс змінює енергетичний ландшафт

Заява міністра фінансів Австралії Чарльмера про стратегію водню кардинально змінює логіку інвестування. З 2025 року уряд Австралії надаватиме субсидії по 2 австралійських долари за кілограм водню для експортних компаній і законодавчо вимагатиме до 2030 року ліквідувати всі вугільні електростанції. Також офіційно запрацювала політика тарифів на вуглець ЄС, що змушує австралійських гігантів ресурсної галузі прискорювати інвестиції у чисті технології.

Традиційні гіганти гірничодобувної промисловості, такі як Блекхілл(BHP), вже оголосили про інвестиції у 3 мільярди австралійських доларів у проєкти з уловлювання вуглецю, з метою зменшити викиди на 30% до 2030 року. Це означає, що технологічно передові компанії отримають премію за оцінкою, тоді як консервативні — ризикують потрапити у цінові пастки.

Нові потреби завдяки AI та електромобілям

Глобальне будівництво центрів обробки даних для AI стрімко зростає, що різко збільшує попит на мідь. Водночас, бум у галузі електромобілів спричинив дефіцит міді, і у 2025 році вона може стати більш дефіцитною за літій.

Хоча у 2024 році ціна на літій впала на 30%, це саме той момент, коли австралійські гірничодобувні компанії навчилися нових способів виживання — замість цінової війни вони укладають довгострокові контракти з великими клієнтами, наприклад, Tesla. Стратегічне закріплення попиту, у противагу надлишку виробничих потужностей, стає новою конкурентною перевагою.

Геополітична трансформація ресурсного ландшафту

На тлі конфлікту між Китаєм і США Австралія, як друга за запасами рідкісних земель країна у світі, раптово отримала стратегічне значення. Міноборони США прискорює інвестиції у австралійські гірничі компанії, щоб зменшити залежність від китайських рідкісних земель. Це відкриває для австралійських компаній безпрецедентні можливості.

Водночас конкуренція з боку дешевих рідкісних земель Індонезії та В’єтнаму зростає, і австралійські компанії мають покладатися на технології очищення для збереження високої цінності своїх активів.

Дев’ять головних цілей для інвестицій у австралійські акції у 2025 році

① FMG Fortescue（подвійний драйвер — залізна руда + зелений водень）

Основний бізнес Fortescue(FMG.AU) — видобуток залізної руди, що приносить 80% доходу. Але справжнім драйвером зростання є дочірня компанія з виробництва зеленого водню FFI, яка планує до 2030 року виробляти 15 мільйонів тонн зеленого водню щороку.

Унікальна перевага FMG у тому, що прибутки від традиційного залізорудного бізнесу підтримують розвиток зеленого водню, що фактично створює безперервний потік “молока” для нових, що вимагають великих витрат, проєктів. Якщо зелений водень стане прибутковим, FMG може стати “саудівською Аравією водню”. Хоча короткостроково існують ризики технологічних труднощів і касових потоків, довгостроковий потенціал дуже високий.

② Блекхілл(BHP) (глобальний “страж” міді)

Блекхілл(BHP) у 2024 році приносить 65% прибутку групи від залізної руди, а великий грошовий потік підтримує дивідендну дохідність у 5,8%, що значно вище середнього по австралійському ринку. Важливо, що компанія контролює найбільший у світі місячний родовищі міді Escondida (Чилі), яке до 2025 року збільшить потужність до 1,4 мільйонів тонн, що припадає на період стрімкого зростання попиту на AI та електромобілі.

Крім того, BHP підписала 10-річний контракт на постачання міді з Tesla, що прив’язує зростання до головного виробника електромобілів. Ціни на вугілля в Азії зросли через геополітичний конфлікт, і вартість коксівної вугілля у Квінсленді становить лише 80 австралійських доларів за тонну, тоді як спотові ціни — 320 австралійських доларів за тонну, що очікується триватиме до 2026 року. За умови відсутності глобальної рецесії або краху цін на ресурси, BHP має обмежений потенціал для падінь і високий потенціал для зростання з високою дивідендною доходністю.

③ Ріо Тінто( (вибір з високою доходністю з легкими активами)

Ріо Тінто)RIO.AU( має перевагу перед Блекхілл у тому, що активи легші, борги менші. У високорозвиненому високопроцентному середовищі менший борг означає нижчі фінансові витрати, і якщо ставки залишаться високими довше за очікуване, грошовий потік Ріо Тінто буде більш стабільним.

Дивіденна дохідність Ріо Тінто становить близько 6%, що вище за 5,8% у Блекхілл, і робить її пріоритетом для інвесторів, що шукають високий дохід. Водночас, через менший масштаб і вищу собівартість, у періоди значного зростання попиту на ресурси прибутковість може зростати менше, ніж у Блекхілл.

) ④ Австралійський федеральний банк###CBA( (“якір” фінансового сектору)

Австралійський федеральний банк)CBA.AU( вважається опорою фінансового сектору австралійського ринку. У разі зниження ставок RBA)RBA(, ризик неплатежів за іпотекою зменшиться. Поточний рівень беззбиткових кредитів — 0,4%, що є контрольованим.

За останні п’ять років середня дивідендна дохідність CBA становить 5,2%, що значно вище за 4,5% у чотирьох великих банків, і вона вже 28 років стабільно зростає. Це робить її привабливою для пенсіонерів. У довгостроковій перспективі, незалежно від глобальної економіки або геополітичних конфліктів, бізнес CBA має потенціал для зростання — перше, через розширення бізнесу, друге — через зростання клієнтської бази унаслідок імміграції. Тому довгострокові ризики інвестицій у CBA є порівняно низькими.

) ⑤ Sandfire Resources###SFR( (“вбивця” витрат на мідь)

Sandfire Resources)SFR.AU( демонструє надзвичайну конкурентоспроможність у витратах на мідь. Родовище Мотео в Мозамбіку має мідійність 6%, що значно вище світового середнього рівня 0,8%, а виробничі витрати — лише 1,5 австралійських долара за фунт, тоді як у конкурентів — 2,8 австралійських долара за фунт. Такий розрив у витратах дозволяє трансформувати коливання цін на мідь у додатковий прибуток.

Очікується, що у 2025 році річна потужність досягне 200 000 тонн. Ще більш захоплююче, що Sandfire підписала п’ятирічний контракт на постачання з Tesla, за яким 50% виробництва буде продаватися за ціною на Лондонській біржі металів)LME### з додаванням 10% премії, що забезпечує стабільність доходів. Ціни на мідь можуть піднятися до 12000 австралійських доларів за тонну, і Sandfire стане “інструментом левериджу” для зростання цін на мідь.

( ⑥ CSL Limited)CSL( (“невидимий чемпіон” у медичних технологіях)

CSL)CSL.AU### базується на реальності старіння населення Австралії. Вже понад 5 мільйонів людей віком 65+, а бюджет Medicare щороку зростає. У цьому контексті компанії, що допомагають знизити медичні витрати уряду, автоматично стають “улюбленцями” уряду та страховиків.

Основні конкурентні переваги CSL включають: контроль над 45% світових плазмових станцій, що дозволяє знизити витрати на очищення на 20%; частка ринку грипозних вакцин — 30%, і у сезон грипу результати компанії особливо яскраві; ціна на препарати для рідкісних хвороб — понад 100 000 доларів за дозу, і урядові програми страхування не скупляться. Хоча у 2024 році ринок зосереджений на AI, і зростання медичних акцій може бути меншим за очікуване, у 2025 році такі компанії мають шанс на додаткове зростання.

( ⑦ Westfarmers)WES( (“захисна фортеця” у роздрібній торгівлі)

Westfarmers)WES.AU### — найбільший австралійський ритейлер, і у 2024 році він вже перебуває у періоді позитивних тенденцій, зростання через відновлення споживчого попиту. У порівнянні з багатьма AI-компаніями, що часто переоцінені, оцінка роздрібних акцій є більш раціональною, з меншим рівнем бульбашки. З точки зору захисту портфеля, WES — чудовий вибір для диверсифікації ризиків.

Компанія наразі демонструє бичачий тренд, довгострокові інвестори можуть регулярно купувати частинами; спекулянти — входити при падінні цін до нижньої межі каналів Болінджера, виходити при досягненні верхньої межі або нових максимумів.

( ⑧ Zip Co Limited)ZIP( (“відновлення” після пандемії — шлях BNPL)

Zip)ZIP.AU( — у секторі “купуй зараз — плати пізніше”), його модель доходів схожа з кредитними компаніями VISA/MASTERCARD. За останні два роки підвищення ставок стало головним вбивцею BNPL, оскільки його клієнти — переважно економічно вразливі групи, і ризик неплатежів високий. Ціна акцій ZIP злетіла до 14 доларів і впала до приблизно 0,25 долара.

Але з завершенням циклу підвищення ставок ситуація почала змінюватися. Обсяг бізнесу відновлюється, рівень неплатежів знижується. Ціна акцій вже повернулася до 3,1 долара. З прискоренням зниження ставок у 2025 році рівень неплатежів зменшиться ще більше, а клієнтська база продовжить зростати.

⑨ GPG Group(GMG) (“великий орендодавець” у логістичній нерухомості)

GPG Group(GMG.AU) — найбільший австралійський девелопер нерухомості, фактично — фонд нерухомості (REIT), що інвестує у склади, логістичні центри, офіси. Основний дохід — орендна плата та управлінські збори.

GMG контролює 65% високоякісних логістичних ресурсів Австралії, включаючи стратегічні об’єкти у Сіднеї, такі як район Маскот, і має довгострокові орендарські угоди з гігантами, такими як Amazon і Coles, на 8 років і більше, з рівнем заповненості 98%. 12 років стабільного зростання дивідендів і високий рівень чистої рентабельності роблять її явно кращою за конкурентів.

Зі зняттям інфляційного тиску та відновленням економіки орендні ставки і ціни на нерухомість зростають, і чиста вартість активів та прибутки GMG стабільно зростають. Ціна акцій з 4 кварталу 2022 року поступово зростає. Після початку циклу зниження ставок зниження вартості капіталу сприятиме подальшому зростанню сектору нерухомості, і очікується, що прибутки цього року збережуть позитивну динаміку.

Три головні переваги інвестування в австралійські акції у 2025 році

Перевага перша: впевненість у довгостроковому зростанні

Австралія, як найрозвинутіша економіка півдня півкулі, завдяки багатству сільськогосподарських і гірничих ресурсів демонструє неймовірну стійкість. За 33 роки економіка за винятком одного спаду у 2020 році демонструє стабільне зростання. Середньорічна дохідність австралійського ринку становить 11,8%, а середня дивідендна — 4%, що робить його ідеальним активом для довгострокових інвестицій.

Перевага друга: “притулок” у глобальних політичних ризиках

Раніше інвестори зосереджувалися на американському, тайванському, гонконгському та японському ринках через географічну близькість і медійну увагу. Але зараз через зростання геополітичних ризиків у світі Австралія посідає одне з провідних місць за стабільністю політичної та економічної ситуації, стаючи ідеальним місцем для перенаправлення капіталу.

Перевага третя: “прихований” податковий бонус

Податкова угода між Австралією та Тайванем передбачає, що ставка податку на дивіденди австралійських компаній, що виплачуються тайванським резидентам, становить лише 10-15%, тоді як у США — 30%. Це означає, що за однаковим доходом від дивідендів австралійські інвестори отримують більший чистий дохід.