Коли знизиться золото? Нові прогнози малюють сильний зростаючий тренд до 2026 року

Виняткова динаміка дорогоцінного металу у 2025 році

Ціни на золото демонстрували незвичайний старт з початку цього року, оскільки жовтий метал зафіксував історичні рекорди, що зробило його предметом гарячих дискусій серед інвесторів та аналітиків. Ціна досягла піку понад 4300 доларів за унцію у середині жовтня, перед тим як зазнати корекційного зниження до близько 4000 доларів у подальшому періоді.

Середня ціна у 2025 році склала близько 3455 доларів за унцію, що є значним зростанням порівняно з попередніми роками. Це зростання не було випадковим, а стало результатом перетину кількох сильних економічних і політичних факторів, які швидко спрямували капітали до цього традиційного безпечного притулку.

Фактори підтримки попиту: історія цифр і трендів

Інвестиційний попит б’є рекорди

Дані Світового ради з золота показують захоплюючу картину обсягів попиту на метал. У другому кварталі 2025 року загальний попит склав 1249 тонн на суму 132 мільярди доларів, що свідчить про значне зростання інвестиційної активності. Також перший квартал зафіксував найвищий квартальний попит з 2016 року — 1206 тонн.

Фонди ETF(, що торгуються на біржах, зафіксували великі грошові потоки, з активами під управлінням на рівні 472 мільярди доларів і зростанням запасів до 3838 тонн. Цей показник наближається до історичного максимуму у 3929 тонн, що свідчить про те, що інституційний попит залишається високим.

Лише в США потоки у фонди золота склали 21 мільярд доларів у першій половині року, що компенсувало незначне зниження традиційного споживчого попиту. Дані Bloomberg показують, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів.

) Центробанки продовжують масштабні закупівлі

Центральні банки не припиняли підтримувати ціну. За перший квартал 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньоквартальні показники попередніх п’яти років. Важливо, що 44% центральних банків світу вже керують золотими резервами, тоді як у 2024 році їх було 37%.

Лідерами закупівель стали Китай, Туреччина та Індія. Лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн другий місяць поспіль, тоді як Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тон. Ці рухи відображають стратегічне бажання диверсифікувати резерви від долара США.

Обмежена пропозиція тисне на ціни вгору

З боку пропозиції, рекордне виробництво шахт у першому кварталі склало 856 тонн, що є лише 1% зростання в річному вимірі. Проблема у тому, що цей обсяг обмеженого пропозиції значно не відповідає зростаючому попиту. Крім того, перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки його власники зберігають його у очікуванні подальшого зростання цін.

Гірничодобувна галузь стикається з серйозними витратами. Середня глобальна вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за весь десятиліття. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде повільним і дорогим.

Глобальний валютно-економічний контекст

Рішення ФРС підтримують оптимістичні прогнози

Федеральна резервна система США розпочала політику пом’якшення, знизивши ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що є другим зниженням з грудня 2024 року. За прогнозами ринку, очікується ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні.

За оцінками, до кінця 2026 року ставки можуть досягти 3.4%. Це зниження реальних доходів зменшує “вартість можливості” для золота, підвищуючи його привабливість як інвестиційного інструменту.

Глобальна монетарна політика розходиться

Поки ФРС рухається до пом’якшення, Європейський центральний банк продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, тоді як Банк Японії зберігає політику стимулювання. Це створює складне середовище, яке підсилює роль золота як глобального балансу.

Знецінення долара і зниження доходності облігацій

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до листопада 2025. Паралельно доходність американських 10-річних облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07%. Ці дві тенденції зменшили привабливість доларових активів, що спонукало інвесторів шукати альтернативи для хеджування.

Геополітичні ризики: несподіваний драйвер

Торгові конфлікти між США і Китаєм та напруженість у Близькому Сході змусили інвесторів збільшити свої позиції у золото. За даними Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у порівнянні з минулим роком.

Коли зросли побоювання щодо Тайванського протоку і енергопостачання, ціни на спотовому ринку перевищили 3400 доларів у липні. З урахуванням збереження невизначеності, метал продовжував зростати і досяг понад 4300 доларів у жовтні.

Державний борг і інфляція: постійні тривоги

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ. Це викликало побоювання щодо стійкості фіскальної політики. У міру зростання цих тривог інвестори звернулися до золота як захисту від втрати купівельної спроможності.

Дані Bloomberg Economics показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, що свідчить про зростаючу впевненість у його захисній ролі.

Технічний аналіз: поточний баланс

З 21 листопада 2025 року ціна на золото закрилася на рівні 4065 доларів, після досягнення піку у 4381.44 долара 20 жовтня. Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але залишається біля основної лінії тренду близько 4050 доларів.

Індекс відносної сили ###RSI( залишився на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку між покупками і продажами. Індикатор MACD залишається над нулем, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

Рівень 4000 доларів є ключовою підтримкою. Якщо ціна закриється нижче цього рівня, можливий тест рівня 3800 доларів )Фібоначчі 50%(. З іншого боку, перша опірна зона — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Прогнози великих інвестиційних банків на 2026 рік

) Амбіційні очікування — 5000 доларів

Банк HSBC прогнозує, що ціна на золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім очікуваним рівнем 4600 доларів. Банк Оф Америка також підвищив свої прогнози до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім 4400 доларів, але попереджає про можливу короткострокову корекцію через фіксацію прибутків.

Goldman Sachs підвищив свою оцінку до 4900 доларів за унцію, посилаючись на зростання потоків у ETF-фонди та подальше зростання покупок центральних банків. Дослідження JPMorgan прогнозує ціну у 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастіший діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, з середнім прогнозом між 4200 і 4800 доларів протягом року.

Коли очікувати зниження ціни на золото: коли почнеться корекція?

Попри загальний оптимізм, банк HSBC попереджає, що імпульс може послабитися у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до рівня близько 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Водночас він виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабний економічний шок.

Goldman Sachs вказує, що збереження цін вище 4800 доларів може пройти “перевірку цінової довіри”, тобто випробування здатності золота зберігати свої рівні при слабкому промисловому попиті. Аналітики JPMorgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз через стратегічний перехід у сприйнятті інвесторів.

Регіональні прогнози: Близький Схід на карті

Запаси золота у центральних банках Близького Сходу зросли. Центральний банк Єгипту додав 1 тонну, а центральний банк Катару — 3 тонни у першому кварталі 2025 року.

З урахуванням глобальних прогнозів, що ціна наближається до 5000 доларів, золото в Єгипті може досягти приблизно 522,580 фунтів стерлінгів за унцію, що на 158% більше. У Саудівській Аравії та ОАЕ ці прогнози можуть перетворитися у приблизно 18750–19000 ріалів і 18375–19000 дирхамів відповідно, за умови стабільності валютних курсів.