5 головних факторів, що стоять за відновленням ринку криптовалют у 2023 році, та прогноз тенденцій на 2024 рік

Від ведмедячого ринку до бичачого: 2023 рік у криптовалютному ринку та його переломний момент

Ринок криптовалют 2023 року створив історію відновлення. Інвестори, які купували на дні у другій половині 2022 року, вже насолоджуються значними прибутками. Тепер перед усіма постає питання: чи зможе цей підйом тривати і в 2024 році?

Історія завжди повторюється. Аналізуючи недавні ринкові показники, ми можемо спрогнозувати можливий напрямок у майбутньому. Результати криптовалют у 2023 році були вражаючими, за ними стоять 5 ключових факторів, а перспективи 2024 року визначатимуться трьома макроекономічними сценаріями.

Основні гравці на криптовалютному ринку

Щоб досягти успіху у сфері криптовалют, потрібно розуміти основних учасників цієї екосистеми. На ринку існує кілька типів учасників, їх взаємодія формує баланс попиту та пропозиції:

Проєктні команди та розробники — це інноваційні компанії, що базуються на блокчейн-технологіях, які становлять ядро пропозиції на ринку. За даними, у світі налічується понад 8 800 різних криптовалютних проєктів. Для інвесторів важливо глибоко вивчати ринок і формувати науковий підхід до інвестування.

Венчурні фонди — ці учасники вкладають капітал у різні раунди фінансування та первинні продажі токенів (ICO), зазвичай беручи участь ще на ранніх стадіях проєктів.

Великі інвестори — ті, що накопичили значні обсяги певних криптовалют, їхні транзакції здатні впливати на ціновий рух.

Роздрібні інвестори — це приватні особи з меншими капіталами, які здебільшого використовують торгові стратегії. Однак дані показують, що інвестори, які тримають активи довгостроково, зазвичай отримують найкращі результати.

Інституційні інвестори — компанії, що керують великими активами, поступово входять у криптовалютний сектор, шукаючи структуровані продукти на основі Біткоїна та Ефіріума.

Біржі — централізовані платформи, що забезпечують цілодобовий торговий ринок і послуги з зберігання активів; децентралізовані біржі дозволяють торгівлю P2P із нижчими комісіями.

Традиційні брокери — класичні посередники, що розширюють свою діяльність, пропонуючи криптовалюти та похідні інструменти, включаючи спотові та CFD.

Регулятори — органи нагляду за цінними паперами, центральні банки та міністерства фінансів різних країн визначають межі понять “традиційні цінні папери” та “криптовалюти”. Чітке визначення цих понять безпосередньо вплине на рівень прийняття та поширення криптоактивів у майбутньому.

Як глибоко аналізувати інвестиційні можливості у криптовалюти

Оцінюючи якість криптопроєкту, потрібно враховувати чотири аспекти: фундаментальні показники, механізм пропозиції, попит на ринку та технічний аналіз.

Ідеальний інвестиційний об’єкт має показувати високі результати за всіма цими параметрами. Уявіть, що ви інвестували у високотехнологічний, перспективний проєкт, але увійшли на піку ціни і зазнали різкого падіння — це був досвід багатьох інвесторів наприкінці бичачого ринку 2021 року.

Або ж ви обрали проєкт із хорошими показниками, але з проблемами у пропозиції — відсутність обмеження максимального обсягу, циркулюючі токени у кількості мільярдів, незавершений розподіл. Такий проєкт для зростання капіталізації потребує величезних інвестиційних вливань.

Щоб отримати перевагу над іншими інвесторами, можна застосовувати класифікацію DACS (2021 року, опубліковану галузевими організаціями), яка ділить крипторинок на 7 секторів: комп’ютерні технології, платіжні валюти, децентралізовані фінанси, культура та розваги, платформи смарт-контрактів, цифрові активи та стабільні монети.

Диверсифікація за цим підходом — як у професійних інвесторів на фондовому ринку.

Реальні драйвери зростання у 2023 році

За даними комплексного індексу ринку, у 2023 році криптовалютний сектор зріс на 123%, досягнувши значення 1 781,12. Вагомі частки мають Біткоїн і Ефіріум — 62% і 20% відповідно.

Перша головна причина: очікування наполовинення Біткоїна

Алгоритм Біткоїна передбачає, що кожні 210 000 блоків нагорода майнерів зменшується удвічі. Цей цикл триває приблизно 4 роки і називається “наполовинення”. Механізм наполовинення забезпечує поступову дефіцитність пропозиції, що теоретично підвищує цінність і рідкість активу.

Історичні дані найпереконливіші. Перший раз наполовинення у 2012 році ціна Біткоїна становила всього 12 доларів, через 6 місяців вона зросла на 950%, а через 12 місяців — на 8 342%. Друге наполовинення (у 2016 році) за 6 місяців дало +38%, за 12 місяців — +286%. Третє (у травні 2020 року) принесло +83% за 6 місяців і +562% за 12 місяців.

Очікування дефіциту пропозиції часто викликає сильний ринковий ефект перед і після наполовинення. Готуючись до наступного наполовинення у квітні 2024 року, багато інвесторів вже починають розміщувати капітал. Сильний рух Біткоїна також створює “ореол” навколо всього ринку криптовалют.

Другий фактор: очікування продуктів для інституційного рівня

Довгий час невизначеність регулювання стримувала масовий прихід “професійного капіталу” у криптовалютний сектор. Але ситуація змінюється. У 2023 році кілька провідних світових інвестиційних компаній подали заявки на запуск фізичних біржових фондів (ETF) на Біткоїн.

Хоча ці заявки ще розглядаються, ринок очікує їх схвалення вже на початку 2024 року. На відміну від ф’ючерсних фондів, нові продукти вимагатимуть від інституцій безпосередньо купувати фізичний Біткоїн як базовий актив фонду.

Ця різниця здається незначною, але насправді дуже важливою. Трейдери-ф’ючерсники цікавляться лише ціновими коливаннями і не володіють активами. Але затвердження фізичних продуктів змусить інституційних інвесторів купувати реальні активи — це суттєво підвищить попит. У поєднанні з наполовиненням, це може створити потужний бичачий імпульс.

Голова найбільшої у світі компанії з управління активами — Blackstone, яка керує понад 9,4 трлн доларів, — схвалення регуляторами таких продуктів стане важливим сигналом для ринку криптовалют.

Третій фактор: хвиля штучного інтелекту

З’явлення ChatGPT викликало глобальну хвилю інвестицій у штучний інтелект. Акції технологічних компаній зросли значно, і ринок криптовалют також отримав додатковий імпульс.

Проєкти на базі блокчейн-технологій для штучного інтелекту створюють нові інструменти та сервіси. На відміну від традиційних криптовалют, токени цих проєктів мають практичну цінність і у певному сенсі є “цифровими частками” у відповідних AI-проєктах.

Тому з вересня, у міру зростання технологічних акцій, криптовалютний ринок отримав додатковий поштовх.

Четвертий фактор: зміщення фінансового потоку

Загальновідомий міф — “коли пропозиція перевищує попит, ціна зростає”. Це логічно неправильно — ціна формується на рівні рівноваги попиту і пропозиції. Ринкова ціна зростає, коли покупці готові платити більше, вірячи у подальше зростання активу.

У 2023 році загальна капіталізація ринку криптовалют зросла на 99,2%, майже на 7 500 млрд доларів. Це означає, що безперервно вливаються нові кошти, щоб підтримати зростання цін. Масова психологія “страху пропустити” вже сформована.

За даними торгів, середньоденний обсяг (близько 14 млрд доларів) значно перевищує середній за останні 6 місяців (7,9 млрд доларів). Технічні аналітики стверджують, що без підтримки обсягу ціни не зможуть суттєво зростати. Постійне зростання цін із сильним купівельним тиском підтверджує цей принцип.

П’ятий фактор: стрімке зростання участі у ф’ючерсних ринках

Ще один важливий показник — кількість відкритих контрактів на ф’ючерси Біткоїна та Ефіріума. Цей показник відображає очікування учасників ринку щодо майбутнього руху цін.

Відкриті контракти можуть зростати (нові довгі або короткі позиції), залишатися стабільними (закриття старих і відкриття нових), або зменшуватися (масове закриття старих позицій).

У 2023 році кількість відкритих контрактів на ф’ючерси Біткоїна з серпня зросла значно і наразі становить 17 321 контракт. Аналогічна тенденція спостерігається і у Ефіріума — зараз їх 6 114.

Зростання відкритих контрактів у поєднанні з ростом цін свідчить про залучення нових учасників або збільшення позицій існуючих. Це свідчить про посилення оптимізму на ринку. Професійні інвестори дуже уважно стежать за цим, оскільки позитивна динаміка ф’ючерсів часто підштовхує до зростання спотових цін.

Що очікувати у 2024 році? Три макросценарії

Результат у 2024 році багато в чому залежить від глобальної макроекономічної ситуації, особливо від балансу між інфляцією та економічним зростанням.

Сценарій 1: м’яке приземлення і політика ліберальної ліквідності

Якщо інфляція продовжить знижуватися, економіка залишиться стабільною або покращиться, центральні банки припинять підвищувати ставки і почнуть знижувати їх. У такому сприятливому грошовому режимі ринок акцій (особливо технологічних компаній) може знову піднятися.

Але перформанс криптовалют залишається невизначеним, оскільки високоростучі акції можуть приваблювати більше уваги, що потенційно відтягне інвестиції.

Сценарій 2: рецесія інфляції та попит на захисні активи

Якщо інфляція знову підніметься через різні чинники, центральні банки повернуться до підвищення ставок. Це може пригнічувати ринок акцій, але водночас зросте привабливість облігацій і захисних активів (наприклад, Біткоїна).

Біткоїн, через обмежену пропозицію, теоретично здатен хеджувати інфляційні ризики, виконуючи роль “золотого” активу. Але технічні характеристики криптовалют також роблять їх чутливими до змін у ставках, особливо у проєктів без обмеженої пропозиції або з неконсервативною моделлю.

Сценарій 3: стагфляція і дилема

Якщо економіка зростатиме повільно, але інфляція залишатиметься високою, центральні банки опиняться у складній ситуації. Підвищення ставок погіршить економічний стан, а зниження — підвищить ціни. Це створить тиск і на технологічний сектор, і на криптовалюти.

Але стійка інфляція може стимулювати інвесторів шукати активи, що захищають від інфляції, наприклад, Біткоїн, і підтримати весь ринок.

Не слід ігнорувати зовнішні ризики — геополітичну напругу, виборчий цикл у США та інші фактори, що можуть вплинути на ситуацію.

Відповідь на питання: чи варто інвестувати у 2024 році? Висновки 2023 року

Погляньмо на дані 2023 року:

• Рентабельність Біткоїна — 79.85%, у 6.3 рази перевищує індекс S&P 500 і у 2.5 рази — Nasdaq 100
• Рентабельність Ефіріума — 40.45%, у 3.2 рази — S&P 500 і у 1.3 рази — Nasdaq 100

Малий капітал показав ще більш вражаючі результати, багато з проєктів подвоїли або потроїли свої активи.

Чи варто інвестувати у криптовалюти у 2024 році? Відповідь — так. Але за умови, що ви сформуєте системний підхід до інвестування. Практична рекомендація — розділити капітал на дві частини: одну — у стабільні активи, наприклад, Біткоїн і Ефіріум, іншу — у високоризикові малі капітали з потенціалом 10, 50 або навіть 100-кратного зростання.

Тривале утримання чи короткострокова торгівля?

З останніх років видно, що стратегія довгострокового утримання приносить найкращі результати. Це відповідає логіці інвестування у акції.

Звісно, короткострокова торгівля може швидше накопичити капітал, але і ризики зростають. Залежно від вашої толерантності до ризику, можна поділити капітал на дві частини: одну — для довгострокового утримання, іншу — для активної торгівлі — за умови, що у вас є професійне управління ризиками і достатній досвід.