Чому золото продовжує зростати? Чотири основні фактори підтримки цін на золото у 2025 році

2024 року наприкінці року золото досягло історичного максимуму, наближаючись до 4400 доларів за унцію, хоча згодом відбулися корекції, інтерес до ринку залишився високим. Основні питання, що турбують інвесторів, поступово зосереджуються: чи все ще обґрунтоване стрімке зростання ціни на золото? як буде розвиватися ціна у майбутньому? чи розумно зараз входити в ринок?

Щоб відповісти на ці питання, спершу потрібно зрозуміти глибинні механізми, що стимулюють зростання ціни на золото. За даними Reuters, у 2024-2025 роках приріст ціни на золото наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Що приховано за цими цифрами?

Чотири рушії зростання ціни на золото

Перша: політична невизначеність і попит на захист

У 2025 році новий раунд тарифної політики викликав занепокоєння щодо економічних перспектив. Історичний досвід, зокрема торгівельні конфлікти між США та Китаєм у 2018 році, показує, що у періоди політичної невизначеності золото зазвичай демонструє короткостроковий стрибок у 5-10%. Коли ринок очікує економічного тиску, капітал природно спрямовується у традиційні активи-укриття, і зростання ціни на золото є прямим відображенням ризик-аверсії.

Друга: очікування щодо відсоткових ставок і реальної доходності

Політика Федеральної резервної системи має вирішальний вплив на ціну золота. За даними CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Ціна золота має явний негативний зв’язок з реальною доходністю — чим нижча реальна ставка, тим більш привабливим є золото.

У циклах зниження ставок долар послаблюється, а активи, оцінювані у доларах, отримують додаткову перевагу, що сприяє зростанню ціни. Після засідання FOMC у вересні ціна короткочасно знизилася, що підтверджує цю механіку: очікуване зниження на 25 базисних пунктів вже було враховано ринком, а слова Пауелла про «ризикове управління» і незначне послаблення сигналізували про обережність ринку щодо подальших кроків.

Третя: активна політика глобальних центральних банків

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками світу склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За період січень-вересень купівлі склали близько 634 тонн, що трохи менше за аналогічний період 2024 року, але все одно значно вище історичних рівнів.

У опитуванні WGC 76% центральних банків заявили, що планують збільшити частку золота у своїх резервних активах протягом наступних п’яти років, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Це свідчить про посилення глобального визнання ролі золота як «мультиполярного резервного активу».

Четверта: макроекономічна нестабільність

За даними МВФ, глобальний борг уже досяг 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргу обмежує гнучкість монетарної політики, сприяючи її більшій м’якості, що знижує реальні ставки і косвенно підвищує привабливість золота.

Крім того, триває конфлікт між Росією та Україною, зростають геополітичні ризики на Близькому Сході, а активність медіа та соцмереж посилює попит на захисні активи. Короткострокові інвестиції у золото створюють позитивний зворотний зв’язок, що додатково підсилює стрімке зростання ціни.

Консенсус ринку і цільові рівні цін

Незважаючи на недавні коливання, аналітики залишаються оптимістичними:

Команда з товарних активів JPMorgan вважає цей цикл «здоровою корекцією» і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року — 4900 доларів. Банк Америки більш агресивний і прогнозує, що ціна може досягти 6000 доларів уже наступного року.

Внутрішні ювелірні мережі (周大福, 六福, 潮宏基, 周生生) залишають цінові орієнтири на рівні понад 1100 юанів за грам, без явних ознак корекції.

Стратегії інвесторів з різним ризиковим профілем

Зрозумівши логіку стрімкого зростання ціни на золото, як мають діяти інвестори з різним рівнем ризику?

Для досвідчених короткострокових трейдерів: Волатильність створює багато можливостей для операцій. Ліквідність золота висока, короткостроковий напрямок руху легше визначити, особливо під час різких стрибків. Відстеження економічних даних США і швидке реагування на їх публікацію допомагає збільшити прибутковість.

Для новачків: Обов’язково починайте з малих сум, щоб уникнути необдуманих ризиків. Середньорічна амплітуда цін на золото становить 19.4%, що перевищує 14.7% індексу S&P 500. Висока волатильність може призвести до психологічних труднощів і збитків при неправильних рішеннях.

Для довгострокових інвесторів: Якщо купуєте фізичне золото для збереження капіталу, будьте готові до значних коливань у середньостроковій перспективі. Золото може подвоїтися або зменшитися у ціні за період понад 10 років. Вартість фізичного золота з урахуванням комісій зазвичай становить 5-20%, що потрібно враховувати при плануванні доходів.

Для портфельних оптимізаторів: Золото слід використовувати як частину диверсифікації активів, але не вкладати всі кошти у один актив. Диверсифікація — більш стабільний підхід. Також для інвесторів у Тайвані важливо враховувати валютний ризик, оскільки ціна у доларах може змінюватися через коливання курсу долара/новий долар.

Для тих, хто прагне максимізувати прибуток: Можна використовувати короткострокові операції у рамках довгострокової стратегії, реагуючи на цінові коливання. Перед важливими економічними даними у США волатильність зростає, тому потрібен досвід і навички управління ризиками.

Ключові застереження

Цикл золота має тривалий характер, і упродовж десяти років можливо зберегти його цінність, але періоди стрімкого зростання вимагають психологічної підготовки. Не слід сліпо слідувати за трендами і купувати за високою ціною без розуміння логіки зростання. Перед важливими подіями, як засідання ФРС або публікація важливих економічних даних, потрібно бути особливо обережним щодо короткострокових ризиків.