Смілива ставка Уолл-стріта на Alphabet, поки легендарний інвестор зменшує свою позицію

Непохитна впевненість ринку в AI гіганті

Коли мова заходить про акції Alphabet, консенсус на Уолл-Стріт не може бути яснішим. У листопаді 2025 року опитування 66 аналітиків, що покривають компанію, виявило вражаючу закономірність: жоден аналітик не рекомендував продавати. Натомість панувало оптимістичне ставлення. Дванадцять аналітиків присвоїли оцінку “сильна купівля”, тоді як ще 45 дали оцінку “купівля”. Тільки дев'ять утрималися з рекомендацією “тримати”.

Цей надмірний оптимізм відображає вражаючі фінансові показники Alphabet. Компанія отримала 102,3 мільярда доларів доходу в третьому кварталі 2025 року, що представляє собою 16% річного зростання. Ще вражаючіше, прибуток зріс на 33% до приблизно $35 мільярда. Для інвесторів, які уважно стежать за сферою штучного інтелекту, ці цифри сигналізують про те, що Alphabet не просто бере участь у трансформації ШІ — вона її очолює.

Чому наратив штучного інтелекту має більше значення, ніж будь-коли раніше

Велика мовна модель Gemini від Google тепер має понад 650 мільйонів активних користувачів щомісяця, що демонструє реальне використання поза межами галасу. Інтеграція генеративних функцій AI, таких як AI Overviews, у пошук Google підтримує основний бізнес на високих обертах. Google Cloud, найшвидше зростаючий сегмент компанії, прискорюється саме через попит на хмарну інфраструктуру та обчислювальну потужність, що обумовлений AI.

Потенційні застосування виходять далеко за межі пошуку та хмарних послуг. Агентний ШІ — де автономні системи виконують складні завдання — може суттєво змінити спосіб взаємодії користувачів з платформами Google. Ці ШІ-агенти можуть еволюціонувати в особистих покупцевих помічників, потенційно відкриваючи нові джерела доходу для Google Search.

Тихі кроки Акамана: Фіксація прибутку чи стратегічна перезавантаження?

Хедж-фонд Білла Екмана, Pershing Square Capital Management, володіє лише 11 акціями, що робить кожне рішення дуже обдуманим. У третьому кварталі 2025 року Екман зробив помітний крок: він зменшив свої акції Alphabet Class A, скоротивши понад 519 000 акцій, зменшивши позицію приблизно на 9,7%. Цікаво, що це сталося при збереженні значних часток у обох класах акцій — Pershing Square все ще володіє понад 11 мільйонами акцій класу A та класу B на суму близько 3,3 мільярда доларів.

Що спровокувало це зменшення? Акман не пояснив цей крок публічно, залишивши спостерігачів спекулювати. Найбільш правдоподібне пояснення - це фіксація прибутку. Акції класу A Alphabet забезпечили сильні прибутки з моменту, коли Акман розпочав свою позицію в I кварталі 2023 року. Зменшення експозиції при збереженні великої частки може відображати обережний підхід - фіксуючи прибутки, залишаючи можливість для подальшого зростання.

Водночас, Pershing Square зробив мінімальні корективи в інших місцях. Фонд зменшив свою позицію в Uber всього на 0,1% і не вніс змін до володінь Amazon або Alphabet Class C протягом кварталу, що свідчить про вибіркове ребалансування, а не про повне виходження з експозиції в AI.

Довгострокова справа залишається переконливою

Крім поточних фінансових показників, інноваційний потенціал Alphabet заслуговує серйозної уваги. Недавній запуск Gemini 3.0 може ще більше прискорити впровадження Google Cloud. Waymo, підрозділ Alphabet, який займається автономними автомобілями, наразі надає послуги таксі у п'яти містах США з планами розширення до 11 додаткових міст та Лондона — ініціатива, що може змінити міський транспорт.

Можливо, найцікавішим є Google Quantum AI, який досяг двох значних досягнень у квантових обчисленнях. Протягом десятиліття цей підрозділ має на меті створити великомасштабний квантовий комп'ютер з широкими можливостями застосування, що може розмістити Alphabet на перетині кількох трансформаційних технологій.

Відсутність зв'язку між позиціонуванням експертів та діями інвесторів

З цього зображення виникає тонке напруження: аналітики Уолл-стріт майже одностайно налаштовані оптимістично щодо Alphabet, проте навіть досвідчені інвестори, такі як Акам, здійснюють тактичні коригування в портфелі. Це не обов'язково сигналізує про сумнів у напрямку компанії. Скоріше, це відображає складність управління концентрованими портфелями, зберігаючи дисципліну в розмірі позицій.

Для довгострокових інвесторів наратив про можливості штучного інтелекту Alphabet, прискорення зростання хмарних технологій та нові можливості в автономних транспортних засобах і квантових обчисленнях свідчить про те, що акції зберігають значний потенціал зростання, незважаючи на нещодавнє фіксування прибутку з боку складних учасників ринку.