Що чекати від золота у 2026 році? Три сценарії від Світової ради з золота та прогнози Волл-стрит

Після історичного 2025 року, коли ціна золота зросла більш ніж на 60% і послідовно побила понад 50 історичних максимумів, ринок спрямовує свою увагу до головного питання: чи зможе золото продовжити свій зростаючий тренд у 2026 році? На тлі тривалого геополітичного ризику, тенденцій послаблення грошово-кредитної політики, а також сильного попиту на золото з боку центральних банків, багато експертів вважають, що золото й надалі зберігатиме свою роль стратегічного активу-укриття у глобальному інвестиційному портфелі. Золото — найяскравіша зірка 2025 року З початку року золото показало вищу ефективність у порівнянні з більшістю основних інвестиційних каналів, навіть можливо зафіксувало найкращий приріст з 1979 року. На відміну від багатьох попередніх циклів — коли ціна золота зазвичай визначалась одним ключовим подієм — останнє зростання було результатом кількох одночасних драйверів: Центральні банки постійно купують золото у великих обсягахГеополітична напруженість залишаються високоюГлобальна торгова нестабільністьНизькі процентні ставкиСлабкий долар США За даними Світової ради з золота (WGC), лише геополітичний фактор сприяли приблизно 12% зростання золота у 2025 році, тоді як слабкий долар і низькі ставки додали ще 10%. Мотивація ринку та позиція інвесторів становили близько 9%, а глобальний економічний ріст — ще 10%. Прогноз Світової ради з золота: три сценарії на 2026 рік Дивлячись вперед, WGC вважає, що багато факторів, які сприяли зростанню золота у 2025 році, залишаться актуальними у 2026 році. Однак початкові умови змінилися. Зараз ціна золота вже врахувала більшу частину «макроекономічної згоди»: стабільний глобальний ринок, помірне зниження процентних ставок у США та відносно збалансований долар США. У цьому контексті золото вважається обґрунтованою оцінкою, реальна дохідність вже не знижується різко, і драйвери зростання ціни послабшали. Звідси WGC пропонує три основні сценарії на 2026 рік:

1. Базовий сценарій Ціна золота коливатиметься в межах невеликого коридоруОчікуваний діапазон коливань: -5% до +5%Ринок стабільний, ризик-апетит збалансований
2. Легке рецесійне сценарій Зростання економіки сповільнюєтьсяФедеральна резервна система США продовжує знижувати ставкиІнвестори шукають безпечні активиЦіна золота може вирости на 5% — 15%
3. Глибока рецесія («Довгий цикл») Сильне послаблення монетарної політикиВаміріння доходності американських облігаційЗначний потік капіталу в укриття у золотоЦіна золота може зрости на 15% — 30% Навпаки, якщо політика стимулювання зростання в США вдасться і інфляція повернеться, зростання доходностей і посилення долара США створять тиск на зниження ціни золота з можливим коригуванням у діапазоні -5% до -20%. Що кажуть на Уолл-стріт? Великі банки залишаються оптимістичними На відміну від обережної позиції WGC, багато великих фінансових установ на Уолл-стріт прогнозують досить оптимістичний розвиток подій у 2026 році: JPMorgan Private Bank: 5 200 — 5 300 доларів США за унціюGoldman Sachs: приблизно 4 900 доларів США за унцію наприкінці рокуDeutsche Bank: 3 950 — 4 950 доларів США за унцію (базовий сценарій — близько 4 450 доларів)Morgan Stanley: майже 4 500 доларів США за унцію, але з попередженням щодо короткострокової волатильності Основні драйвери цих прогнозів: Центральні банки, особливо на ринках, що розвиваються, продовжують накопичувати золотоБагато інституційних інвесторів ще не мають достатнього рівня довгострокової експозиції у золотоРоль захисту від макроекономічних ризиків стає все важливішою Ризики, що можуть стримувати зростання Незважаючи на позитивний довгостроковий прогноз, золото не є абсолютно безризиковим: Сильніше, ніж очікувалося, відновлюється економіка СШАІнфляція повертається, змушуючи ФРС відкладати або змінювати політику зниження ставокВідновлюється активність ETF у цінних паперахДержавні центробанки зменшують темпи купівлі золотаЗбільшення пропозиції через переробку золота, особливо на ринках, таких як Індія Висновок: золото залишається стрижнем у світі невизначеності Повторювати зростання на рівні 60% у 2025 році малоймовірно. Однак у 2026 році золото й надалі залишається на міцній основі. Макроекономічна нестабільність, тенденція диверсифікації резервів центральних банків і роль захисту від коливань продовжують бути довгостроковими опорами цього дорогоцінного металу. У світі, що стає дедалі більш непередбачуваним, золото не лише пропонує потенціал прибутку, а й забезпечує стабільність і стійкість — стратегічний маяк, якого важко ігнорувати інвесторам.