#加密市场观察 Останнім часом відкривши торгове програмне забезпечення для криптовалютних інвестицій, багато інвесторів, ймовірно, відчувають тривогу. Ціна біткоїна з історичного максимуму на початку жовтня поступово опустилася нижче 86 000 доларів, зменшившись більш ніж на 25%, майже стерши річний приріст; основні альткоїни, такі як Ethereum, Solana, зазнали ще більшого падіння, частина середніх і малих криптовалют втратила понад 40% ринкової капіталізації. Паніка на ринку поширюється, чи це корекція «ведмежого» тренду чи «золота яма»? Щоб відповісти на це питання, нам потрібно порівняти з історією та зосередитися на трьох ключових сигналах.

一 Історичні уроки:
Законі «перевороту бичачого і ведмежого ринків» у біткоїна
Оглядаючи цикли біткоїна за останні 10 років, виявляємо закономірність: кожен бичачий ринок супроводжується «макроекономічним пом’якшенням + входом інституцій + нарощуванням розповідей», кожен ведмежий ринок — «зміцненням макроекономіки + відтоком капіталу + регуляторним тиском».
Бичачий ринок 2017 року закінчився через лопання ICO-буму та заборони регулятора в Китаї;
Бичачий ринок 2021 року завершився через підвищення ставки ФРС та крах LUNA.
Поточна ситуація схожа на 2021 рік (зміцнення макроекономіки, відтік інституцій), але має і відмінності: по-перше, ступінь «регулювання» крипторинку вищий — інструменти як ETF, STO (цінні папери у вигляді токенів) дозволяють інституціям виходити більш «організовано», що зменшує ризик панічних продажів; по-друге, технології блокчейн стали більш зрілими — екосистеми DeFi, NFT, Layer2 зросли у кількості користувачів у 10 разів порівняно з 2021 роком, «спекулятивна» складова зменшилася. Тому цілком ймовірно, що це «глибока корекція у бичачому тренді», а не «початок ведмежого ринку».
二 Три ключові сигнали: коли можна очікувати «зміцнення»? Для інвесторів важливо не панікувати, але й не бути надто оптимістичними — слід звертати увагу на три «сигнали стабілізації»:
Зміна макроекономічної ліквідності: чи дає ФРС сигнал про «повернення очікувань щодо зниження ставки»? Якщо в графіку «точок голосування» на грудневій зустрічі буде показано збільшення кількості знижень ставок у 2025 році, це може спричинити повернення капіталу у ризикові активи;
Потоки інвестицій у ETF: чи припинилася тривала утечка коштів з біткоїна ETF і почався стабільний чистий притік? Це «передній індикатор» відновлення довіри інституцій;
Покращення на ланцюгу даних: чи зупинилася поведінка довгострокових тримачів щодо продажу? Чи повернувся індекс страху та жадібності до рівня «нейтральний» (40-60) з «надмірного страху»?
Якщо з’являться ці три сигнали, ринок може поступово стабілізуватися; інакше, якщо макроекономіка продовжить укріплюватися і капітал буде продовжувати витікати, розмір корекції може збільшитися (у історії біткоїна найвищий рівень корекції під час бичачого ринку досягав 45%, зараз 25% — ще є простір).
Насамкінець, незалежно від того, чи є ринок у корекції, чи ведмежий тренд, для звичайних інвесторів є три важливі поради:
Ніколи не використовуйте кредитне плечо:
Волатильність криптовалют набагато вища, ніж у акцій чи валюти, кредитне плече під час зростання може збільшити прибутки, але під час падіння — прискорити ліквідацію. У цій корекції кілька біржових платформ ліквідували позиції на біткоїн на понад 1 мільярд доларів за один день, що є уроком;
Диверсифікуйте портфель, не ставте все на одну карту:
Навіть якщо ви позитивно ставитеся до біткоїна, не вкладайте всі кошти — частину можна залишити у стабільних монетах (USDC, USDT як «грошові резерви»), частину — у основних альткоїнах (Ethereum, Solana), частину — у низьковолатильних активів (золоті ETF), щоб зменшити ризики, пов’язані з одним ринком;
Поверніться до «ціннісного інвестування»:
Короткострокові ціни залежать від емоцій і капіталу, але довгостроково — від цінності. Що таке «цінність» у криптовалюті? Це інновації у технології блокчейн (як Layer2 для покращення транзакцій), впровадження застосунків (міжнародні платежі, фінансова логістика), прогрес у регулюванні. Замість того, щоб постійно гадати про ціновий рух за допомогою графіків, краще витратити час на вивчення цих «сутнісних питань». Кожна глибока корекція — це процес очищення ринку від бульбашок і повернення до цінностей. У 2018 році ведмежий ринок знищив «пусті» монети, у 2022 — сприяв появі Layer2 і DeFi 2.0, а у 2024 році корекція може відфільтрувати «справді цінні проекти».

Для інвесторів паніка безглузда, раціональний аналіз, управління ризиками і довгострокове мислення — це ключі до виживання у криптовалютних «циклонах» і досягнення наступних можливостей. Адже історія завжди повторюється — але за кожною подібністю ховається новий шанс.