#代币分发与募资机制 Подивившись у минуле, я став свідком багатьох взлетів і падінь проектів. Цього разу зіштовхнувшись з Monad, мене невольно згадують ті молоді і запальні "вбивці Ethereum". Артур Хейс гостро критикує, зазначаючи, що високий FDV і низький обіг токенів у моделях економіки Monad можуть призвести до 99% різких падінь. Таке ми вже неодноразово бачили раніше.

Від Terra до Berachain і тепер до Monad здається, що кожен цикл має кілька яскравих проектів, які, на жаль, не уникнули долі. Механізми розподілу та залучення капіталу завжди є двостороннім мечем. Надмірна концентрація токенів може створити ризики, а надто агресивні плани розблокування часто спричиняють хвилі продажу.

Команда Monad наголошує на технічних інноваціях, але Хейс гостро зазначає, що справжнім випробуванням життєздатності проекту є здатність поглинати великий обсяг токенів. Це нагадує мені про жорсткий провал після буму ICO у 2017 році. Техніка важлива, але без реального застосування та попиту модель економіки токенів у кінцевому підсумку не витримає.

Історія завжди дивовижно схожа. У кожному бичачому циклі ми бачимо нові обіцяльні ланцюги, що нібито революціонізують індустрію, але зникають у ведмежому ринку. Ті, хто виживуть, — це проекти, що пройшли випробування часом і мають реальні застосування.

Цей сценарій знову нагадує нам, наскільки важливо зберігати розумний підхід у цій гарячці. Незалежно від промов проектів, інвесторам слід ретельно оцінювати модель економіки токенів і звертати увагу на реальні потреби. Адже ринок у кінцевому рахунку дасть найсправедливу оцінку.