#FedRateCutPrediction Зниження відсоткових ставок стає «зворотнім каталізатором»

Зниження ставки Федеральної резервної системи на 25 базисних пунктів не принесло тієї «бичачої» радісної реакції, яку очікували багато інвесторів. Біткойн спочатку підскочив з $92 900 до $94 500, але швидко повернувся назад і опустився до $90 800 — денний коливання майже 4%. Ефіріум слідував за схожим сценарієм, піднявшись до $3 440, але повернувшись до $3 320, що становить зниження більш ніж на 3%. Великі альткоїни також зазнали тиску: ADA, XRP і Dogecoin впали більш ніж на 3%, Solana втратила більше ніж 1%, а широка криптовалютна ринок продемонструвала чітку реакцію «погані новини — зниження».

Цей шаблон «купуй очікування — продавай факт» не новий. У 2023 році зниження ставки Федеральної резервної системи спричинило схожу реакцію на Біткойн: він піднявся на 2.3% перед оголошенням, але закінчив день з падінням на 1.8%. Аналітики зазначають, що ринок криптовалют усе більше поводиться як традиційні ризикові активи, де інвестори занадто завищують очікування заздалегідь і реагують негативно, коли реальність настає.

Хоча поведінка ринку здається простим взяттям прибутку, насправді зниження є результатом одночасної дії кількох негативних сил.

По-перше, зниження ставки було повністю враховано з листопада. Опитування показали, що 83% криптоінвесторів вже займали довгі позиції перед оголошенням. Після підтвердження рішення, короткострокове взяття прибутку призвело до чистого відтоку з Біткойна у розмірі 1.2 мільярда доларів всього за один день.

По-друге, Федеральна резервна система натякнула, що «майбутні зниження ставок будуть обмеженими», що зруйнувало сподівання на тривалий цикл пом’якшення. Індекс долара США короткостроково підскочив на 0.5%, додавши тиску на ризикові активи, включаючи криптовалюти.

Що ще важливіше, довіра інституцій знизилася помітно. Standard Chartered різко знизив свою цільову ціну на Біткойн на кінець року з $200 000 до $100 000, посилаючись на посилення умов ліквідності та зростання регуляторної невизначеності. Це зниження спричинило чистий зворотний відтік у криптофондах у розмірі $420 мільйонів за 24 години. Водночас, Біткойн уже знизився на 27% від свого жовтневого піку, що спричинило найнижчий рівень ліквідності ринку за шість місяців. Великі інвестори ставали все обережнішими, що ще більше посилювало волатильність.

Ця незвичайна реакція ринку підкреслює поглиблення зв’язку між криптовалютами та глобальною макроекономічною політикою. Криптовалюта вже не є ізольованим цифровим острівцем — вона рухається у тандемі з рішеннями Федеральної резервної системи, силою долара та глобальними тенденціями ліквідності. Підскок ліквідацій підкреслює структурну крихкість високоризикової торгівлі з високим кредитним плечем і вразливість ринку до надмірних реакцій при зміні макроочікувань.

У найближчому майбутньому ринок криптовалют може увійти в фазу «макро-драйвована + низька волатильність». Якщо Федеральна резервна система залишиться при своїй політиці обмеженого пом’якшення, Біткойн може торгуватися в межах $80 000–$100 000. Лише більш явно м’яка політика може дозволити BTC прорвати цю зону.

Однак залишаються два основних ризики:
1. Високе кредитне плече залишається — понад 40% поточного обсягу торгів припадає на позиції з кредитним плечем. Будь-яка нова хвиля волатильності може викликати ще більший зворотний відтік.
2. Концентрація інституцій зростає — зараз 100 найбільших адрес Біткойна тримають 19% від загальної пропозиції, що означає, що дії великих власників мають дедалі більш значний вплив на ринок.

Для інвесторів цей «страх зниження ставки» є потужним нагадуванням: під виглядом децентралізованого ринку криптовалют приховано систему, глибоко інтегровану з глобальними фінансами. Розуміння макроекономічної політики, управління кредитним плече та дисципліноване управління ризиками важливі як ніколи. Оскільки криптовалюта перетворюється на актив, що поводиться більш як традиційні ринки, зрілість приносить і можливості, і підвищену волатильність. Високий дохід завжди супроводжується високим ризиком — поважайте ринок, залишайтеся раціональними та пам’ятайте, що довгострокове виживання залежить від розважливих рішень.