FED знизив базову ставку на 25 пунктів: сигнал вже «враховано», ринок переходить до етапу очікування

Збори сьогодні вночі ФРС відповідали очікуванням ринку: ставка була знижена на 25 базисних пунктів, що зовсім не стало несподіванкою. Найбільше цікавить інвесторів — це висловлювання Голови Джерома Пауелла, і нижче наведені ключові моменти:

1. Тимчасова зупинка циклу зниження — ФРС хоче спостерігати додатково Пауелл зазначив, що цього разу зниження може бути припинено, подібно до моделі трьох послідовних знижень наприкінці 2024 року. → Це означає: ФРС не поспішає, потрібні додаткові економічні дані перед наступним кроком.
2. Цикл пом’якшення все ще не завершено Пауелл підкреслив: ніхто в ФРС не планує повертатися до підвищення ставок. Це свідчить про те, що: Політика вже перейшла від “жорсткої” до нейтральної — трохи пом’якшеної. Ризик повернення до підвищення ставок дуже низький.
3. Дані про працевлаштування (NFP) спотворені — реальність набагато слабша За словами Пауелла, якщо ігнорувати коригування моделей, реальна кількість працевлаштованих може бути приблизно -20 000 щомісяця. Це означає: Ринок праці суттєво слабне.ФРС має враховувати ризик сповільнення зростання.
4. Купівля короткострокових облігацій для забезпечення ліквідності ФРС збільшить покупку короткострокових казначейських облігацій для підтримки високої ліквідності. → Це дія у бік “голубів”, яка свідчить, що ФРС не хоче, щоб економіка опинилася у стані фінансового напруження. Особистий погляд: Пауелл — “голубів більше, ніж очікувалося” Загалом, Пауелл не веде себе надмірно жорстко, навіть трохи “голубів” більше, ніж очікувалося. Ключовий момент: Рішення купити додаткові короткострокові облігації є досить позитивним сигналом для ринку.Однак ймовірність того, що Пауелл продовжить знижувати ставки у поточному терміні, низька. Ринок вже почав оцінювати можливість: Пауелл може бути замінений Гассетом у червні наступного року,і з другої половини 2025 року темпи зниження ставок посиляться. Значення для ринку крипто і цінних паперів: 2–3 місяці попереду залишаються складними Хоча повідомлення в цілому не є негативним, воно також не відкриває великі тенденції у короткостроковій перспективі: Новий ліквідність ще не гарантує потрапляння у ринок одразу.2–3 місяці можуть продовжуватися турбулентні періоди, що легко “змете” і довгі, і короткі позиції.Ринок чекатиме:Нових економічних данихЧіткіших сигналів щодо наступного зниження ставкиПолітичних факторів 2025 року Висновки ФРС знизила ставки згідно з очікуваннями, але не дала потужного каталізатора для ринку. У короткостроковій перспективі потрібно залишатися терплячими — основний тренд, ймовірно, з’явиться лише тоді, коли знову з’являться очікування щодо наступного зниження, або при зміні кадрів у ФРС.