Японія переміщує контроль за криптовалютами з Закону про платежі до рамок цінних паперів

Джерело: Btcpeers Оригінальна назва: Японія переносить контроль над криптовалютами із закону про платежі до рамкової системи цінних паперів Оригінальне посилання: https://btcpeers.com/japan-shifts-cryptocurrency-oversight-from-payments-law-to-securities-framework/ Агентство фінансових послуг Японії опублікувало комплексний звіт, у якому окреслено план перенесення регулювання криптовалют із Закону про платіжні послуги до Закону про цінні папери та біржі. Робоча група Ради фінансової системи дійшла висновку, що криптоактиви тепер переважно функціонують як інвестиційні цілі, а не як платіжні інструменти. Запропонована рамкова система застосовуватиме правила ринку цінних паперів до торгівлі цифровими активами, випуску та вимог до розкриття інформації. У звіті зазначено, що криптооперації, здійснювані користувачами, нагадують операції з цінними паперами, що вимагає заходів щодо захисту інвесторів, подібних до традиційних фінансових продуктів. Цей транзитний регуляторний крок слідує за обговореннями щодо класифікації понад 100 основних криптовалют як інвестиційних продуктів.

ФСА опублікувало пропозицію на тлі паралельних розглядів щодо податкових реформ, які зменшили б ставки оподаткування криптоторгівлі з 55 відсотків до фіксованих 20 відсотків. Нова система буде імітувати режим капітальних доходів щодо акцій і дозволить інвесторам переносити збитки на три роки. План використовує критерії, включаючи прозорість емітента, технічну надійність і безпеку користувачів, щоб визначити, які активи підходять для класифікації як цінні папери. Рамкова система надає регуляторам потужні інструменти для боротьби з незареєстрованими торговими майданчиками та включає явні заборони на внутрішню торгівлю.

Прямий вплив на продажі токенів та біржі

Цей регуляторний транзит має негайні наслідки для первинних пропозицій біржового запуску та торгових платформ, які працюють у Японії. Згідно з правилами FIEA, біржі, що керують продажами токенів, зобов’язані виконувати суворіші вимоги щодо розкриття інформації перед продажем, зокрема ідентифікацію команд проектів та незалежний аудит коду. Робоча група підкреслює, що IEO нагадують пропозиції цінних паперів, оскільки користувачі купують нові активи або торгують існуючими токенами. Біржі тепер повинні надавати документацію, порівнянну з публічними пропозиціями цінних паперів, перед лістингом нових цифрових активів. Саморегулюючі організації перевірятимуть запуск токенів, щоб забезпечити відповідність стандартам розкриття інформації. Рамкова система вирішує питання поведінки на ринку, які наразі не можуть бути адекватно контрольовані правилами, орієнтованими на платіжний сектор.

Криптовалютний ринок Японії налічує приблизно 32 зареєстрованих провайдера бірж, які обслуговують понад 12 мільйонів клієнтських рахунків станом на січень 2025 року. Депозити клієнтів перевищують 5 трильйонів ієн на цих платформах. Звіт ФСА показує, що 7,3 відсотка внутрішніх інвесторів із попереднім досвідом володіє криптоактивами, що перевищує показники участі у валютній торгівлі або корпоративних облігаціях. Регіональні розробки свідчать про те, що країни переосмислюють, як існуючі закони про платежі регулюють інвестиційну діяльність, а структуровані регуляторні підходи впливають на ширшу політику криптовалют.

Регіональна конкуренція та глобальна гармонізація

Перекласифікація Японії відображає ширший міжнародний тренд на розгляд цифрових активів як інвестиційних продуктів, а не платіжних механізмів. Рамкова система Європейського Союзу Markets in Crypto-Assets та регуляції Південної Кореї вже містять заборони на внутрішню торгівлю, яких раніше не було в японському законодавстві. Переведення криптовалют у рамки FIEA позиціонує Японію поруч із юрисдикціями, що надають пріоритет захисту інвесторів і цілісності ринку над інноваціями у сфері платежів. Ці зміни можуть посилити привабливість Японії для інституційних інвесторів, які шукають регуляторну ясність у азіатських ринках. Традиційні фінансові установи отримують чіткі шляхи для входу у криптооперації через партнерства з ліцензованими сервіс-провайдерами.

Обережна позиція ФСА щодо кредитних криптовалютних деривативів свідчить про те, що регулятори залишаються стурбованими певними продуктами, що можуть потрапити на внутрішній ринок. Представники влади описали базові активи для таких деривативів як “небажані”. Агентство планує обмежити доступ до бірж, що працюють без дозволу, та піддати досконалий контроль децентралізовані платформи, коли існують ідентифіковані оператори. Цей всебічний нагляд виходить за межі діючих положень закону про платежі. Міжнародний криптовалютний бізнес може сприймати цю рамкову систему як можливість для відповідного входу на ринок або як бар’єр, що вимагає суттєвих операційних коригувань. Терміни пропозиції розтягнулися до 2026 року, оскільки регулятори вдосконалюють стандарти щодо розкриття інформації, зберігання та захисту споживачів.