Минулої ночі, майже опівночі, ви стежили за ринком?

Біткоїн раптово підскочив з внутрішньоденного мінімуму, односторонньо виріс майже на 5%. Багато хто дивився на свічки з озадаженням: новин зовсім нічого, звідки взялася ця різка ралі?

Ринок ніколи не буде безпричинно божевільним. Ця іскра, яка запалила вогонь, ховається за океаном — у Федеральній резервній системі США.

**Що відбувається на Уолл-стріт?**

Citibank, Barclays, Bank of America — ці фінансові гіганти нещодавно спільно дали попереджувальні сигнали — ліквідність долара зжимається, тінь "грошейної кризи" наближається.

Погляньте на цифри — все стане ясно. Резерви американської банківської системи вже знизилися до найнижчого рівня за останні чотири роки. У той самий час Мінфін США продовжує випускати облігації, банки змушені витрачати справжні гроші, щоб купувати держоблігації. З одного боку — резерви висмоктують, з іншого — потреба у нових коштах постійно зростає. Банки застрягли посередині і можуть лише підвищувати ставки, щоб "заробити" на ринку.

Весь фінансовий пул, що підтримує систему, швидко виснажується.

**Федеральна резервна система має намір втрутитися?**

Ключове — ця криза ліквідності може змусити ФРС раніше запустити програму послаблення.

Сигнали вже є. За останні кілька днів ФРС через операції репо влила на ринок 1250 мільярдів доларів. Офіційно про це не говорять, але ринок давно відчув запах: друкарська машина вже розігрівається.

Історія показує, що кожного разу, коли ФРС починає друкувати гроші, ризикові активи перші реагують. Крипторинок дуже чутливий до ліквідності: коли вона зростає, високоволатильні активи, як-от Біткоїн, миттєво реагують. Вчорашній сильний ріст — це, фактично, гра розумних грошей, які попередньо роблять ставки на подальше послаблення ФРС.

Тому не варто зосереджуватися лише на денних коливаннях. Справжні фактори, що впливають на ринок, приховані в глибинах макроекономічної історії. Коли інші ще сперечаються, скільки зросло чи знизилося за день, ті, хто вже розуміє гру, давно розставили всі фішки.