Цього вечора сценарій уже давно написаний — зниження ставки на 25 базисних пунктів, без сумнівів.

Подивимося, що говорять ринки: на Polymarket 96% людей ставлять на зниження ставки, а ймовірність на CME досягає 87.6%. О 3 ранку оголосять результати? Очікується без несподіванок.

Але справді цікаво, що станеться після зниження ставки.

Ця зустріч — зовсім не формальність. Це більше схоже на публічну репетицію політичної боротьби, і навіть може визначити тон всієї наступної монетарної політики на наступний рік. Два найважливіших питання:

**Гроші, чи будуть вони випущені?**

Всі стежать за одним — після зупинки скорочення балансу, чи почнуть справді розширювати його. Конкретно — з січня щомісяця купувати по 450 мільярдів доларів короткострокових облігацій, щоб вливати ліквідність у ринок. Ця дія напряму визначає, чи буде фінансова політика стриманою чи ліберальною.

**Внутрішній стан — наскільки він хаотичний?**

Це голосування може побити рекорд. З 12 осіб з правом голосу вже 5 чітко проти або вагалися щодо подальших заходів щодо підтримки ринку. Таке розколювання — вперше з 2019 року. Боротьба між чинним головою Баєллом і тією тіньовою фігурою Хасетом безпосередньо вплине на подальший курс.

**Як відреагує ринок?**

Якщо після оголошення висловлювання буде більш жорстким (наголос на те, що інфляцію ще не взято під контроль, і немає поспіху з пом’якшенням), волатильність буде невеликою.

Але якщо будуть говорити м’якше (згадають про ризики для економіки, натякнуть на підтримку ліквідності), ризикові активи — включаючи криптовалюту — отримають пряму вигоду.

Що сказати — цей вечір не тільки підсумки 2025 року, а й чудова можливість спостерігати за тим, як ФРС реагує на зовнішній тиск і робить вибір, а також за напрямком політики на наступний рік. Готуйтеся до волатильності.