Напередодні засідання щодо процентних ставок жорсткі зниження ставок були надзвичайно сильними, і відбулися ліквідні ворота та річний тест крипторинку; Пауелл розпочав дві поспіль боротьбу, при цьому половина його колег виступала проти зниження процентних ставок

Рано вранці 11 грудня за пекінським часом Федеральна резервна система оголосить своє останнє рішення щодо процентної ставки цього року. Ринок майже дійшов консенсусу, що цільовий діапазон федеральних фондів, ймовірно, буде знижений ще на 25 базисних пунктів — з 3,75%–4,00% до 3,50%–3,75%, завершивши третє зниження ставки з вересня. Нік Тіміраос, «рупор ФРС», написав: «Посадовці ФРС ось-ось проведуть останнє засідання щодо процентної ставки цього року, і до половини членів у конференц-залі можуть не підтримати зниження ставок. Але остаточне рішення залишається в руках голови Пауелла, який, здається, готовий наполягати на зниженні ставки, незважаючи на рідкісний опір. ”

Основна увага цього зниження ставки — це пресконференція після оголошення рішення щодо процентної ставки. Знаєте, Пауелл вже дав зрозуміти, що не поспішає знижувати відсоткові ставки; Цього разу її «підштовхнули» до зниження процентних ставок, що є дещо пасивним. Тому на пресконференції він, найімовірніше, займе жорстку позицію, щоб виправити провину і дати ринку попередження — не очікуйте подальшого зниження процентних ставок.
Насправді, ви можете зрозуміти це, розрахувавши рахунки. Після цього зниження процентна ставка повернеться до нейтрального рівня 3,5%, що подібно до історичної норми, і фактично немає пригнічувального ефекту. Але проблема в тому, що інфляція досі досягає 3% і не хоче відпускати, що все ще далеко від цільової лінії ФРС у 2%, а економічні дані не такі напружувальні, як уявляється. Згідно з цією логікою, насправді немає жодної причини для ФРС продовжувати випускати воду — саме про цю риторику говорив Пауелл.

Загалом, хвиля Пауелла може бути «і бажанням, і бажанням». Зниження ставки на 25 б.п. додало ринку приємності, але неодноразово наголошувало на інфляційних ризиках і відмовлялося пропонувати чіткий шлях до зниження ставок, адже розбіжності всередині ФРС вже існують. Ринок чекав чітких політичних рекомендацій, але це виявилося набором неоднозначних слів. Хоча тіньовий голова був спокійним, остаточне рішення прийняв Пауелл. Якщо немає точних політичних рекомендацій, ринок, найімовірніше, буде коливатися.

Насправді суть сьогоднішнього рішення ФРС щодо процентної ставки полягає не в тому, чи знижувати ставки, а в тому, куди завтра будуть спрямовані ринкові настрої. Як сказав Нік, сьогодні ввечері існує ймовірність «яструбиного зниження ставки», що фактично є шоком для нинішнього крихкого ринку. Якщо Пауелл випустить жорстку риторику, ринок може миттєво втратити баланс. Звісно, всі рішення мають базуватися на оголошенні результатів. Вирахування до виходу даних — це лише вирахування, і ключ у тому, щоб подивитися на промову Пауелла сьогодні ввечері, його ставлення, слова та ритм стануть опорою майбутнього напрямку ринку.

Замість того, щоб чекати на зниження ставки, усіх більше турбує, чи буде це яструбине зниження у стандартному розумінні!