У ранні години вечора відповідь стане відома — чи знизить ФРС відсоткові ставки цього разу? Чи злетить ринок криптовалют, чи просто розірве його?

Давайте спочатку розглянемо дані. Річний темп зростання ВВП у США у третьому кварталі становив лише 0,9%, і економіка була значно слабкою. Базовий індекс цін PCE у жовтні зріс на 2,6% у річному вимірі, і інфляційний тиск поступово слабшає. За даними CME FedWatch, ринок дав ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у 89,2%.

Але ось у чому проблема: коли очікування надто стабільні, часто легко отримати метелика. Чи є рутина «купівля очікувань, продаж фактів» досі рідкісною у валютному колі?

Ще важливіше, окрім рішень щодо процентних ставок, ця зустріч також оприлюднить нові економічні прогнози та точкові графіки. Якщо промова Пауелла відхилиться від очікувань ринку, вплив може бути більшим, ніж саме зниження ставки.

Який поточний стан ринку? **

Bitcoin перевищив $94,000, а Ethereum також піднявся вище $3,300, частково відображаючи очікування щодо зниження процентних ставок. Але індекс страху та жадібності досі тримається в нейтральній зоні, що свідчить про те, що більшість людей досі чекають і бачать.

Небезпечним є важіль впливу. Зараз ставка фінансування безстрокових контрактів по всій мережі залишається високою, а позиційні позиції з кредитним плечем дуже заповнені. Якщо новини не виправдають очікувань, ці великі важелі можуть миттєво вибухнути. 10 грудня було ліквідовано понад $300 мільйонів шортів, і очевидно, наскільки сильною була волатильність.

Як зниження процентних ставок вплине на валютні ціни? **

Шлях провідності насправді досить чіткий:
- Слабка ліквідність, що полегшує перехід коштів у ризиковані активи
- Долар США може ослабти, що відносно підвищить привабливість криптовалют
- Апетит до ризику зростає, а гарячі гроші починають переслідувати високоприбуткові цілі

Історичний досвід показує, що дохідність Bitcoin і казначейських облігацій США загалом є негативно корельованою. Після зниження ставки у вересні 2024 року і біткоїн, і Ethereum зросли. Але цього разу макросередовище інше і не може бути застосоване безпосередньо.

**Три можливі результати**

**Голубиний зниження ставки (ймовірність близько 40%)**: зниження на 25 базисних пунктів, при цьому сигнал продовження пом'якшення. Біткойн може стрімко піднятися до $96,000-98,000, Ethereum тестує $3,500, а альткоїни підуть тим самим.

**Жорстке зниження ставки (ймовірність близько 45%)**: зниження на 25 базисних пунктів, але з акцентом на те, що ризики інфляції все ще існують. Ринок може відступити, Bitcoin відступить до $90,000-91,000, Ethereum перевірить підтримку $3,200, бики з високим кредитним плечем, будьте обережні.

**Тримати (ймовірність 15%)**: Залишати відсоткові ставки без змін. Хоча ця ситуація малоймовірна, коли вона станеться, ринок різко коливатиметься, і Bitcoin може впасти до $88,000 або навіть нижче, а масштаб всієї мережі може перевищити $1 мільярд.

Залишилося лише кілька годин до оголошення резолюції. На яку сторону ви ставите?