Останні ринкові дані свідчать, що ймовірність зниження ставки в грудні вже зросла до 89,2%, майже гарантовано. На тлі цієї цифри традиційний захисний актив — золото — реагує першим, ціна стрімко зростає. Очікування пом’якшення монетарної політики вже змінює логіку формування портфелів інвесторів.

Ще цікавішими є кадрові зміни: фінальну співбесіду кандидатів на посаду голови ФРС раптово скасували, а Хассетт став фаворитом. Така кадрова перестановка в цей момент змушує задуматися про можливі сигнали зміни грошово-кредитної політики наступного року. Якщо новий голова дійсно займе більш агресивну позицію щодо стимулювання, очікування щодо ліквідності на ринку зміняться кардинально.

Логіка зростання золота доволі проста — зниження ставки означає падіння реальної дохідності долара, тому капітал природно перетікає в безпроцентні, але захищені від інфляції дорогоцінні метали. Коли ймовірність наближається до 90%, багато інвесторів заздалегідь займають позиції. Деякі інститути вже обговорюють можливість нового циклу зростання дорогоцінних металів.

Але реальність зазвичай складніша за очікування. Історичний досвід показує: безпосередньо перед і після вирішення питання ринок часто дуже волатильний. Чи варто зараз купувати на максимумі, чи дочекатися технічної корекції? Це питання вимагає холодної голови.

Якщо ліквідність справді суттєво зросте, ви віддасте перевагу класичним захисним активам чи перейдете в крипторинок? Логіка поведінки різних активів у циклі пом’якшення монетарної політики дуже відрізняється.